在12月4日GDT第225次拍賣盤前分析中，我們發出了關於全脂奶粉和黃油的走勢預測的投票，共有112人參與投票。投票結果顯示，全脂奶粉：38%的投票預計上漲，36%的投票預計下跌，23%的投票預計平穩；黃油：46%預計下跌，27%預計平穩，20%預計上漲。
12月4日第225次GDT招標結果
2019年1月-2019年6月發貨，投放環比減少，同比大增，市場奶粉仍然旺銷而黃油奶酪低迷。
由於上次拍賣的急跌，導致本次有了反彈動力。 本次拍賣總體小漲2.2%，均價2918美元，成交36450噸，拍賣戶數178戶，人氣回升，但成交大降15%。
主要品種除切達奶酪，全部上漲，導致整體價格上行；尤其是之前一直作為奶粉替代品的酪乳粉暴漲16.9%，價格已經遠超全脂粉價格，蔚為奇觀。
分品種漲跌幅
12月4日招標結果：2019年1月到2019年6月發貨
盤後點評
1. 無水奶油：本次的上漲，從拍賣價上來看還是急跌之後的抄底買家導致的反彈，而五六月份的遠期相比上次繼續出現了下跌，進場可以等待更好時機。
2. 黃油： 由於上次的年度暴跌，導致了有試探性買盤進場，畢竟價格遠低於國際市場平均水平以及現貨水平，部分生產性用戶已經可以進場。
3. 切達奶酪：唯一下跌的品種，本年度中國再製奶酪產品整體銷售一般是主要原因，但價格較合理，可逐步買入。
4. 阿拉乳糖：貿易戰的緩和，恐怕對乳糖不會是個好消息，謹慎防止近期的波動。
5. 酪蛋白： 雖有小漲，鑑於蛋白類產品在現貨情況，仍可買入。
6. 脫脂粉：歐洲庫存大量消化，新西蘭整體投放穩中有降，可擇機進場。
7. 全脂粉： 鑑於國內的市場價格在12月頭上大量到貨的衝擊下，仍然沒有出現較大波動，顯示市場承接力較強，值得買入。
綜述
歐美黃油產品仍然表現不佳，反彈仍需待時日。
大洋洲方面期貨市場趨穩，全脂和乳脂產品均屬於超跌，近乎跌無可跌。
國內生奶生產方面，進入奶產量旺季，產量有所上升，但現貨市場仍緊缺。現貨成交方面，國內由於大量現貨衝擊，全脂粉價格基本下浮1000元/噸到28300元/噸左右；脫脂粉降幅較大，目前價位為19000元/噸左右；黃油繼續下跌，奶酪仍然庫存過剩，尤其是馬蘇裡拉和奶油芝士2個品種，大洋洲的產品庫存過剩制約了整個行情。
由於國內的鮮奶仍然缺貨，生產廠家和貿易商都普遍看好來年的奶粉需求，而乳脂和奶酪成為今年貿易商們的隱痛，但歸根結底供求關係決定了產品的最終走向。
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