今天是平安夜，但是對於債券市場卻不怎麼太平。
12月24日，著名房企銀億股份有限公司稱，因短期內資金週轉困難， 致使發行的 “銀億房地產股份有限公司2015年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期） （15銀億01）未能如期償付應付回售款本金，出現實質性違約。
15銀億01發行規模為3億元，債券期限為5年，債券存續期第3年末附發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。2018年12月24日，銀億股份未能按時足額償付15銀億01的2018年回售的債券本金2.997億元。
據瞭解，今年6月份，中誠信給銀億股份的主體信用評級為AA，15銀億01的債項評級為AA。12月7日，中誠信將銀億的主體信用等級由AA下調至BBB，將15銀億 01、16銀億04、16銀億 05、16銀億07的債項信用等級由AA下調至BBB，並將公司主體及上述債項信用等級繼續列入可能降級的信用評級觀察名單。
今年8月，銀億集團還榮登了寧波百強企業第三名，不過其資金緊張的情況還是難以掩飾。
銀億集團是一家民營企業，主營業務跨度很大，主要有三大業務板塊，工業製造、房地產及貿易，也有3家上市公司，分別是銀億股份、康強電子及ST河化。其中最主要的主體便是上市公司銀億股份。
銀億股份是銀億集團的風向標，8月21日及8月22日銀億股份股價閃崩，連續跌停：
高股票質押率
根據中證登數據8月的數據，銀億股份質押比例達到81.36％。而且其股東集中度高、控盤度高。
前10大股東合計持股佔比達91.12％，特別是眾下圖也有明顯看到前4大股東及第10大股東為一致行動人，其合計持股佔比達79.4％。
第5至9大股東，魯國華、孔永林、蔣偉軍、姚佳洪也與控股股東有著一定的淵源，他們5人持有的股份是2015年從銀億控股受讓而來。銀億集團的實際控制人為熊續強，熊基凱為其子。
控股股東及一致行動人股票近100％已質押：
前4大股東持有的銀億股份質押融資，既有場內質押，也有場外質押，當時經過連續兩天的跌停場內質押的股票逼近預警平倉線。
房地產業務規模縮水
與頻繁的項目股權出讓相比，銀億股份拿地動作在2017年可謂寥寥。據中國房地產報記者統計，其在去年公開土地拍賣市場共有3次拿地動作，分別在寧波南門、安吉縣拿下5塊土地，共耗資14.26億元。
從出讓股權到拿地保守，表現在銀億股份的財務數據上則是房地產板塊營收規模的下滑。
記者查閱上市公司2017年上半年財報發現，報告期內上市公司房地產業務營業收入為24.6億元人民幣，同比下滑21.55％。
對於業績下滑，銀億股份在財報中的解釋是公司對項目預期收益率有著嚴格要求，獲取土地較為審慎，近年來土地取得成本相對較低。公司依靠在寧波市場長期的精耕細作，在本區域具有一定拿地優勢；在瀋陽、南昌等區域的項目土地獲取時間較早，土地成本相對較低；在上海等一線城市較多采取合作開發模式，能較好地控制土地成本及抗風險能力。
但從利潤來看，以房地產為概念包裝重新上市的銀億股份經歷短暫一年利潤增長後同樣陷入接連下滑的尷尬境地。
2013年，銀億股份營收46.05億元，同比增長29.75％；淨利潤6.36億元，同比下滑11.41％；2014年，銀億股份營收63.14億元，同比增長37.12％；淨利潤6.12億元，同比下滑3.76％；2015年，銀億股份營收84.59億元，同比增長33.98％；淨利潤5.27億元，同比下滑13.85％；2016年，銀億股份營收80.57億元，同比下滑4.76％；淨利潤5.14億元，同比下滑2.49％。2017年上半年銀億股份房地產板塊毛利率同樣同比下滑3.7％。
有意思的是，銀億懂事長熊續強在11月還發布了一篇內心告白：
銀億今天遇到的困難，前所未有
銀億轉型實業，有一部分源於我的實業情結。對於辦實業，我有自己的心得，更有產業報國的夙願。
我從1975年就參加工作了，工齡比改革開放還長。我做過車間技術員，焊接、鉗工、刨床、銑床，樣樣都會。
1979年，改革開放伊始，那年我23歲，被任命為國企餘姚農藥廠的副廠長。廠長空缺，我主持廠裡的全面工作。
在農藥廠的兩年間，大家稱我是“包工隊長”。我曾經三天三夜不睡覺、吃住在廠裡，抓技術改造、新產品研發。為提高工人的生產積極性，我千方百計地增加工人的加班待遇。當時，廠長是沒權力發加班費的，要發的話需要先向縣經委打報告、再報縣財政局批，而且一名工人全年的加班費不能超過他一個月的工資；但廠長有權發夜餐費——一年就365天，而我批出的夜餐費天數，卻多達五、六百天！
如此幹了兩年，餘姚農藥廠排進了浙江省經濟效益200強，名列199位。
之後我被安排去大學學習，然後調入市委機關。在被調往當時的鄉鎮企業局 做了四年領導後，我接到了一項特殊任務。
上世紀90年代初，鄧小平南巡講話之後，中國經濟熱火朝天。寧波開始啟動國企減虧、扭虧工作。
1991年11月，市委指派3名幹部下到三家重要國企，我就是其中之一。我被派到寧波罐頭食品廠任一把手，並向市委立下軍令狀，如果兩年內不能讓廠子扭虧為盈，願意就地免職。
寧波罐頭食品廠那時候有職工4000多人，裡面職工學校、職工醫院一應俱全。廠派出所歸市局直管，有兩支手槍。廠裡的武裝部甚至還有兩挺輕機槍、幾十支衝鋒槍和步槍。
廠子大是大，廠長卻換了好幾任，每年要虧損三四千萬元。我接手時，工廠已陷入資不抵債、生產停頓的境地。
而在我上任一年後，這家老國企產生了500萬元的利潤、1000多萬美元的出口創匯。當時，寧波一個縣的出口創匯一般就兩三百萬美元。寧波罐頭食品廠那一年的創匯額，佔到了全市的將近1/5。
我還記得，1993年全省國企扭虧轉盈的現場會就放在寧波罐頭食品廠開。同年2月11日，市政府下發了一份《關於表彰在減虧扭虧工作中貢獻突出的企業經營者的通知》，我是其中唯一的一等獎獲得者。
從參加工作到執掌大型國企，再到近不惑之年時告別體制、創立銀億，這40多年來，我值得自誇的一點是，自己以及身邊的夥伴一直都在非常努力地工作著。
1994年年底，銀億吃年夜飯，包括我在內，總共就5名員工。這5個人，今天都還在銀億工作。
24年來，銀億經歷了1998年亞洲金融風暴、2008年全球金融危機，也經歷了2004年、2005年的樓市調控，經歷了2011年—2015年長達五年的寧波樓市低迷期。
銀億都挺過來了，並且如鳳凰浴火重生，每一次危機過後都變得更加強大。
以房產為主業時候，銀億的員工總數不過1000多名，年銷售額百億元。2017年，已經以汽車核心零部件製造為主業的銀億集團，全球員工約1.6萬名，銷售收入783億元，列中國企業500強第215位、中國民營企業500強第61位。
自成立以來，這24年間，銀億已累計上繳稅收150多億元，僅最近10年，銀億累計對外慈善捐贈超過2.3億元。
2018年，中國經濟內外部環境複雜多變，對中國的民營企業來說更是特別不尋常的一年。銀億今天遇到的困難，實話說，前所未有。
目前，銀億正在加快處理低效資產，剝離非主營業務，調整產業結構以謀劃新的發展之路。目標是到2020年實現銷售收入超千億元，利稅超百億。
半年之後再回頭看今天的銀億，也許就像習近平總書記在首屆進博會上所講的那句話：“中國經濟是一片大海，而不是一個小池塘。大海有風平浪靜之時，也有風狂雨驟之時。沒有風狂雨驟，那就不是大海了。狂風驟雨可以掀翻小池塘，但不能掀翻大海。經歷了無數次狂風驟雨，大海依舊在那兒！”
銀億依舊會在那兒！
希望董事長能加油，先把投資者的錢給兌付了！
本文源自債券小館
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