從2004年6月1日到現在，鄭棉期貨已經邁入第十五個年頭了，即將進入“豆蔻年華”。眼下，始於5月初的這波行情正愈演愈烈，上週以來更是漲停一個接一個，“青春期”的躁動可見一斑。2010-2011年，這個七八歲的孩子迎來了第一個“叛逆期”，那場史無前例的行情至今仍常常被人提起，可見當時的叛逆到了何種程度。但很快，這個不諳世事的孩子就在大環境的洗禮中變得聽話，然後老老實實地走過了一年又一年。
青春期的孩子總是喜歡各種嘗試，想法和行為也經常乖張離奇，就像眼下的這波行情。崑山會議之後，各種光怪陸離和意想不到便接踵而至，國內外供需、新年度預測、美國和中國的壞天氣，還有讓人心有餘悸的中美貿易摩擦，都讓這個稚嫩而懵懂的孩子有點應接不暇，禁不住這一次次的誘惑而躍躍欲試。
在鄭棉期貨任性地“早戀”時，ICE期貨這位百歲老人也“跳起大繩”。不知道是鄭棉的“青春期”太猖狂，還是ICE期貨不明真相，內外期貨開始了你追我趕。筆者認為，要不是鄭棉期貨這次的爆發，隨著美國新棉播種的大踏步邁進，ICE期貨很可能會繼續下探，或許要經歷一段回調才能在新年度甚至新年開始之後隨著中國進口需求的真正放大而重新發動更大的行情。
隨著鄭棉期貨的突破性上漲，儲備棉成交率迅速攀升，近幾日已接近100%，這使國際市場對中國需求旺盛有了更高的預期。與此同時，中美貿易摩擦來得快去得快也讓棉商鬆了一口氣，美棉終於可以踏踏實實地繼續出口到中國了，ICE繼續大漲也理所當然。平心而論，雖然之前的行情讓ICE期貨的底部越來越高，但只要美國得州下場大雨，ICE期貨連著幾個跌停也都很正常。畢竟，美國的期貨終究還是要看美國的天氣和新年度供應,但值得注意的是，上週以來美國得州西部出現大範圍降雨，且降雨量持續增加，而ICE期貨對此不理不睬一意孤行。或許，這意味著市場更關注需求而非供應了，這也是牛市的典型特徵。鄭棉的這次行情，打亂了外盤的節奏，使原本陷入USDA新年度預測利空的多頭重新部署。
據美國期貨經紀公司分析，上週鄭棉期貨大放異彩以來，ICE期貨每天都被基金多頭強拉猛拽，帶動合約價格全面上漲。一直以來，ICE期貨是鄭棉的風向標，也很多年沒有這樣“聽話”了。每次鄭棉期貨引領外盤上漲時，都有大量的國內資金外溢，推動國外期貨市場的行情。鄭棉期貨的標誌性行情也預示著2018/19年度內外期貨的關聯度將會加強，拉動ICE期貨新年度合約上漲到新的高度。目前，穀物、能源和棉花的外盤控制著市場，但隨著中國大幅度放寬市場準入，國外資本參與中國期貨的浪潮將勢不可擋，中國將成為全球期貨交易的中心。鄭棉期貨的上漲只是好戲剛剛開始，不管是青春期還是叛逆期，這次也許真的會一下子長成個巨人。
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