招銀國際證券發表2019年投資策略，預期2019年環球經濟轉向同步放緩，美國的經濟增長正在見頂回落至2.5%，中國經濟預計繼續放緩。然而港股估值已接近週期底部，縱使盈利預測有被下調風險，預計2019年將出現週期性反彈。該行預計，以2019年盈利預測由現水平下調5%，及11.4倍預測市盈率推算，明年恆指目標高位28600點，預計在年中至第3季升至高位，到第4季將開始反映美國經濟即將步入衰退的風險，拖累恆指回落。
招證稱，恆指目前之估值(2019年預測市盈率10.1倍)，與近年穀底(約9.5倍)相距不遠，已反映了頗多風險，估值再被壓縮的空間有限。相反，當某些風險紓緩或出現利好因素，估值可溫和回升，當市場憧憬關係改善，港股估值可望反彈。另外，該行認為美國加息預期降溫，部份權重港股業績勝預期，中國推更多穩經濟政策，均可能成為恆指估值回升的動力來源。
該行對內銀、內險、機械及設備、風電行業給予“優於大市”評級;對互聯網、科技、醫藥、教育、必需消費、非必需消費、內房、內地券商行業給“大市同步”評級;對太陽能行業“落後大市”評級。
中金髮表的報告稱，今年內地藥監和醫保部門的改革對於行業長期發展產生了深遠的影響，2019年將是行業危機與重構的一年，總體而言對於醫藥行業的長期發展依舊樂觀，相信頂層制度改革將令“研發驅動成長”的邏輯加速兌現，市場份額會向龍頭企業集中，而政策存在修正空間，加上板塊估值處於歷史低位有望迎來修復。該行稱制藥板塊估值存在修復空間，對於仿製藥，集採招標降價幅度超預期令市場過於悲觀，往後對於全國推廣進度、新納入品種數量以及一致性評價進展等方面，存在預期修正的可能性。對於創新藥，新藥較快獲批以及納入醫保保持較快速度，龍頭企業研發優勢持續加強，港股推薦：中國生物製藥(01177)及石藥集團(01093) 。
中金稱，隨著分級診療推進，基層醫療水平提升，今年以來基層手術量的提升帶動行業發展，認為醫療器械基層放量、進口替代的趨勢仍將延續。港股推薦威高股份(01066)。在商業流通以及品牌消費方面，該行認為兩票制過後商業流通的集中度持續提升，認為板塊估值處於低位，推薦上海醫藥(02607)。醫療服務以及中藥領域品牌效應在逐步加強，提價趨勢也較為明確，品牌OTC推薦：白雲山(00874) 。
閱讀更多 投資快報 的文章
