這幾天，A股又重新跌破2700點，較2016年1月27日的2638點的前底部僅一步之遙。李大宵說，2691點是嬰兒底，現在已經跌破，下面不知道該為新底部取個什麼名字好了，也許可以叫“細胞底”（純屬玩笑）。玩笑歸玩笑，A股目前估值偏低，這是事實。那麼，現在到了抄底的時機了嗎？
【01.從指數趨勢看，現在是低位】
回看A股市場建立以來的歷次熊市底部，1994年是339點，2005年是998點，2008年是1665點，2013年是1850點，2016年是2638點。每一次熊市的底部，都比上一次要高。這是股市對經濟基本面的正常反映，經濟整體上在增長，企業盈利水平逐步提高，股市整體指數大體上是逐步上揚的。在經濟基本面沒有出現重大問題的情況下，指數向下大幅偏離前底部的概率不大。
【02.從估值水平來看，現在也是低位】
根據上交所的統計，2018年8月份A股瀘指平均市盈率水平是13.59，較年初的高值已經下跌了近30%。粗略地單從市盈率水平來看，A股目前是價值投資的窪地，具備了相對較安全的投資條件。今天，社科院刊文表示，A股目前“價值投資”隱現，雖然不被輿論待見，但也不完全是妄言。
【03.從經濟基本面來看，底部有一定支撐】
當前，“內憂”、“外患”並存，“內憂”是國內需求不足、通脹顯現，有一定的“滯脹”隱憂；“外患”是美國貿易戰的負面影響。眼下，經濟增長確實存在困難，但也應該看到，（1）“內憂外患”尚不足以使經濟增長大幅下行，穩增長的目標還是不難實現的；（2）當前經濟的困難，有部分原因是前幾年去槓桿、調結構等主動轉型措施實施過程中的“陣痛”，從長遠來看是有利於經濟的健康發展的。
因此，對於信奉價值投資的人而言，眼下的時機是值得考慮的。正所謂“在別人恐懼的時候貪婪”。但是，瑞雪還是要提醒有抄底打算的人，股市從來沒有絕對穩妥的收益，只有更大概率的收益，眼下雖然時機不錯，但仍有幾個風險需要關注。如下：
【提示1：任何短期的操作，都是危險的】
短期的操作，與長期趨勢無關，也與估值無關，全憑市場情緒。因此，即使是底部的出現，也不意味著短炒有利可圖。相反，短期內因為市場情緒悲觀，繼續下跌的可能性仍然存在。
【提示2：市場整體底部的存在，並不意味著每一隻個股底部的存在】
雖然市場整體估值很低了，但是具體到單隻個股，估值水平仍是參差不齊的。銀行股的估值已經顯得相當便宜了，但“神小創”們即使跌到現在，也仍然偏貴。在挑選投資的具體標的時，仍然需要擦亮眼睛。
【提示3：短期內，人民幣匯率的波動值得關注】
網友們應該有注意到，近幾個月A股的走勢與人民幣匯率的走勢相關性極高。匯率跌，股市跌，匯率漲，股市漲。現在匯率差不多被釘在6.9附近，因為7是一個心理關口，不容突破，所以股市差不多也穩定在了2700點左右，不上不下。後期，如果匯率出現預期之外的大幅度波動，相信會對股市整體造成顯著的影響。
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