北京時間2018年9月13日凌晨，蘋果公司召開新品發佈會，公佈了最新的三款手機產品、智能手錶及其他一些新品。多數人的反映是，毫無新意。的確，從硬件上看，無非是在去年產品的基礎上，對功能進行精進和完善而已，沒有了喬布斯時代一個接一個萬民景仰的創新，與其他手機廠商的差別已經不大，無非就是品牌的辨識度更高而已。然而，在股票市場上，蘋果公司卻從來沒有這樣讓人乏味，一路高歌猛進。自從IPHONE 5起，新產品的發佈就屢次被吐槽，蘋果的股票在一片爭議聲中一路上漲，讓人驚訝。道理何在？
【01.從硬件上看，手機的進步空間越來越窄了，但蘋果依然是最出色的那一個】
一直以來，大家可能會有一個錯覺，認為蘋果是手機界最具有創新能力的公司。其實不然，蘋果的很多產品改進，都不是第一個吃螃蟹的。最早的MP3，也不是蘋果的創新；智能手機，是從諾基亞開始的的；去掉實體按鍵，也不是蘋果首創；雙攝，在蘋果之前很早就有手機廠商在做了。蘋果的厲害之處，是在其他廠商做了前期試驗之後，有能力把這些創意做到極致。因此，責備蘋果現在沒有創新意識是強人所難，人家從來就不是靠這個來吃飯的。現在的蘋果，做不出什麼新鮮的硬件創新出來了，原因不在於蘋果，而在於整體智能手機界經歷了十多年的發展，創新空間已經越來越窄，全新的、突破式的創新越來越難，蘋果是無處可學而已。當然，即使這樣，蘋果手機的整體硬件水準，依然是業界的翹楚，對於趨於成熟的技術，蘋果總是第一時間引入並且做成標杆。所以，你責備蘋果的新產品無創新是可以理解的，但是放眼整個手機圈，你也找不到比蘋果更為優秀的硬件來了。喬布斯時代的蘋果，動不動就領先友商幾個身位，庫克時代的蘋果，每次可能都只領先幾個毫米的距離。雖然不多，但是足夠了。
【02.軟件和生態，才是蘋果最大的優勢】
蘋果手機的優勢，使用過的人都有感覺，系統太好用了。很多人用上了蘋果手機，就再也捨不得，也是因為系統的好用，而不是其他。跟一般的安卓機相比，IOS系統幾乎不會卡頓，基本上體會不到內存被吃滿的感覺，基本上不需要你懂得清內存、懂刷機。系統的優勢，是蘋果天生具備的，因為蘋果的系統只需要為自家的幾款產品量身打造即可，無須像安卓那樣要考慮成千上萬種硬件的兼容性。此外，蘋果的生態系統是支離破碎的安卓生態無法比擬的，在這裡，用戶可以得到最為便捷、高質量的應用體驗，開發者可以得到豐厚的回報，形成良性循環。軟件和生態，才是蘋果最重要的“護城河”。
【03.高額穩定的利潤，是市值最重要的支撐】
當一些安卓廠商還在殊死搏鬥、以求市場份額增加一點點的時候，蘋果卻很少關注份額這個中看不中用的指標。因為蘋果清楚，賺錢才是最重要的，蘋果以10%左右的市場份額，攫取了超過90%的行業利潤，強大的定價能力和用戶粘性讓友商望塵莫及。如果說，庫克時代的蘋果，相比於喬布斯時代有什麼進步的話，那就是盈利能力。蘋果近幾年來的市場表現，已經不像是一家以技術為先導的高科技公司，而更像是一家以品牌為賣點的傳統公司了，真的有點像茅臺了。
【你知道嗎？巴菲特已經買了蘋果的股票】
巴菲特對高科技公司是有戒心的，因為他老實承認自己看不懂。世紀初的互聯網泡沫，巴菲特成功的規避了，而很多的投資人虧得血本無歸。就是這樣對高科技公司謹小慎微的巴菲特，前幾個月居然開始購進蘋果的股票了。我們分析，巴菲特購進蘋果股票的原因，可能有這樣兩點：一是智能手機行業已經趨於成熟，原先的“高科技、高風險”屬性在淡化；二是蘋果公司具備品牌和生態這樣堅固的護城河，足以保證長期內源源不斷的超額利潤。
（本文僅為作者思考記錄，不構成投資建議，風險自負。）
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