擁有132年曆史的百年老店西爾斯終於在10月15日提交了破產保護法案，成為有史以來第一家申請破產的實體零售店。就在12年前，西爾斯百貨還位列世界500強企業的第83名，擁有30多萬名員工。這家成立於1888年的實體零售連鎖店，將近一個世紀以來幾乎是美國消費者的唯一選擇。
然而從2005年開始，西爾斯的業績開始快速下滑，從2010年開始該公司正式進入衰退階段，其市值也從巔峰時的172億美元（約1100億人民幣）下跌到了今天的6866萬美元（約4.7億人民幣），縮水了99%。
西點軍人打造世界最大的零售商
西爾斯的創始人理查德·西爾斯在1884年就開始嘗試郵購商品，並於1886年建立了西爾斯公司，開始從事農民的郵購業務。1900年，當貨到付款的銷售方式剛剛興起時，西爾斯公司馬上意識到這是一個非常可行的方法，並很快實行“先貨後款”。
一戰之後，西爾斯公司一度陷入嚴重的財務困境，直到一位西點畢業的退伍軍人伍德擔任西爾斯副總裁，西爾斯才從主要面向農村人口的美國最大郵購商，轉變為了世界最大的零售商。
伍德上時代雜誌
由於實體零售店的巨大成功，伍德於1928年1月在上一任總裁去世後，坐上了西爾斯掌門人的寶座。在伍德領導期間，西爾斯1916年開始設立的僱員儲蓄和利潤分享退休基金得到大力發展。伍德視此為其一生在商業事項上的最大驕傲。
但在伍德之後的幾十年內，西爾斯再也沒有產生卓越的領導人。從1886到1954年的68年，西爾斯共有過4位董事長，平均在位17年。
華爾街投資人毀掉了這家百年老店
不得不說，蘭伯特是個出色的投資家，他靠著大量收購股價低於資產價值的公司的股份而進入零售業。
曾經的西爾斯以對員工權益和福利的重視的在業界著稱，結果這個在零售行業毫無經驗的對沖基金經理人自2005年以後開始了成本削減計劃，削減成本本無可厚非，但是削減基層服務人員的工資是要命的。這項削減成本計劃導致西爾斯服務人員的收入急劇減少，員工怨聲載道。西爾斯進入了一個銷售下降，員工工資降低，員工抗議，銷售再下降的死循環。
緊隨而來的就是服務問題。首先，服務人員不再微笑，這對於以體驗為核心的行業來說，可以說是滅頂之災。對這個行業來說，不微笑就是“甩臉色”，而在互聯網的環境之下，不微笑的惡果就更會被無限放大了。
蘭伯特一次又一次為投資者提供清晰的財務策略，但是卻很少能在零售策略上有所建樹。而它的競爭對手亞馬遜和沃爾瑪，都在進行業務本身的升級——更好的產品和更多的產品線，極致的用戶體驗和品牌的打磨，技術的更新換代，產業鏈的整合，大數據平臺的建立等等。這也是為什麼顧客總也不光臨西爾斯的原因。2005年，西爾斯創造了491億美元的收入和8.58億美元的利潤。
其實蘭伯特在自己的核心能力——資本部署方面做得也並不出色。西爾斯本有機會吞併當時最大的競爭對手家得寶，從而在家裝建材方面進行壟斷，但是蘭伯特卻更看好投入房地產，錯失了扭轉西爾斯的巨大機遇。
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