導讀：在這個“寒風凜冽”的冬季，花樣年地產的“抗寒”能力很強！上海信託網注意到，近日，花樣年控股集團發佈公告稱，其全資附屬公司花樣年集團（中國）有限公司於近日獲證監會批准發行29億公司債，票面利率為7.5%。
近日，被一條地產相關的消息刷屏，發改委發佈了優質企業發債融資的標準，其中包含了房地產業。此次融資方面的“鬆綁”對於房企而言無疑是重大的利好，也帶動地產行業的普漲。市場做多情緒明顯高漲！
之前萬科的一句“活下去”對於地產行業來說，意味著今年的冬天遠遠地提前了，各房企紛紛提前進入“過冬抗寒”的狀態。
上海信託網注意到，在這個“寒風凜冽”的冬季，花樣年地產的“抗寒”能力很強！
29億公司債獲批 票面利率7.5%
上海信託網注意到，在11月20日，花樣年控股集團有限公司發佈公告稱，其全資附屬公司花樣年集團（中國）有限公司於近日獲證監會批准發行29億公司債。 第一期發行不超過10億元，票面利率為7.5%。
目前信託市場房企融資成本普遍13%左右，個別的房企項目融資成本已經突破15% 。而花樣年地產在“寒冬”中能以7.5%這麼低的票面價格獲批29億元，實屬不易。不過這也證明了花樣年穩健的經營模式受到市場的認可。
經中誠信證券評估有限公司評定，發行人的主體信用等級為AA+，本次債券的信用等級為AA+，債券安全性高，違約風險低。
該債券為花樣年擬公開發行的2018年第一期公司債券，期限為3年，附第二年末發行人調整利率選擇權和投資者回售選擇權，預期票面利率區間7.00%-8.00%。對比同行，資金成本具備優勢，側面反映公司基本面更為穩健。
同比排名相近的泰禾地產、奧園地產發行規模都是15億和8.5%的票面利率，花樣年此次發行29億規模，票面利率7.5%，明顯更勝一籌，側面也體現出花樣年地產的財務穩健贏得了市場追捧。
花樣年控股在融資的寒冬中能保持超低的融資成本，成功完成發行，離不開公司可預見的業績增長以及穩健的財務結構。
2018年，公司加大項目的開發和銷售力度，提升產品的去化能力，保持銷售回款的順暢，為項目的開發建設和土地獲取提供資金保障。
截至2018年11月30日，花樣年控股合約銷售金額達到254.1億元，增速達到91.15%，完成全年300億銷售目標的84.68%。增速遠超過同等規模的同行。
從公司近年的發展戰略及土儲情況來看，公司業績的增長具備確定性。
憑藉十多年在城市綜合體及精品高檔住宅領域的開發經驗，花樣年集團已在成都、深圳、天津等城市已成功開發運營美年廣場、香年廣場、福年廣場等多個城市綜合體及精品高檔住宅項目，累積了較強的開發實力和品牌知名度。
同時，花樣年集團通過併購及框架協議的方式，以較低的成本積極擴充土地儲備，為其未來經營業績的保持提供一定支撐。
今年上半年花樣年新增土地儲備172.8萬平方米，新增貨值超250億元。今年11月，花樣年與光大信託在深圳簽署了100億元融資協議，並建立了長期戰略合作伙伴關係。這筆100億元融資將重點支持花樣年集團公司債發行、城市更新類、房地產開發、ABS類、消費金融類等全方位業務。
除了業績保障之外，花樣年財務狀況方面保持穩健，截至2018年6月，花樣年淨負債率為82.9%，較去年同期持續下降6.1%；總長期債務佔比61%，整體財務結構穩健性較好。
從財務結構上看，近年花樣年集團槓桿比例處於較低水平，且債務以長期債務為主，期限結構不斷優化。
截至2018年中期，公司一年期以內需償還的有息負債接近100億元。而現金方面，公司現金及等價物為226.1億元，足夠覆蓋公司短期債務，能為其債務本息形成較好保障作用。
財務狀況保持穩健，也推動在2018年國內融資難的環境下持續獲得市場資金青睞。
早前8月31日，花樣年取得上海證券交易所關於非公開發行公司債券掛牌轉讓的無異議函，發行規模不超過 27 億元。除此之外，11月15日中國證監會核准花樣年面向合格投資者公開發行公司債券，發行總額不超過29億元。花樣年公司整體融資端保持融通。
今年12月以及19年2月和3月都是地產債償還的小高峰，地產行業債券再融資的壓力增大，而近期房企積極進行發債融資或為即將到來的償債小高峰提前做準備。
而較於同類AA+級公司，近期花樣年發行的債券票面利率低有兩個原因：
一是：得益於花樣年持續優化其財務結構，降低槓桿率，並通過引入長期戰略合作伙伴擴大集團業務。
二是：花樣年不斷加快去化率，打造精品項目，為業績增長保駕護航 。
2018年以來市場對房地產債務端風險有所擔憂，而近期國內融資環境回暖有望推動板塊進行修復。而從估值上看，目前花樣年的市盈率僅為3.8倍，遠低於與花樣年營收接近的同業公司，長期而言具備優勢。
目前國內融資端逐漸回暖，只有財務穩健的地產公司才能贏得市場追捧！
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