近日，央行行長易綱出席《新浪·長安講壇》，並在會上發表以“中國貨幣政策的框架”為題的演講。在這次演講上，他終於說出了“寬鬆”二字！也難怪此次演講引發了業內外廣泛關注。
一般情況下，寬鬆的貨幣政策極有可能意味著和房產相關的調控政策也會處於相對寬鬆的狀態，然則今年下半年的政策已經明確“不走地產泡沫老路”。那麼，接下來的貨幣政策寬鬆，房地產又能受惠多少呢？
01易行長的演講，概括來說主要有三點：
1、針對宏觀調控，他建議下一步政策包括四個方面，一是堅持穩健中性的貨幣政策，做好預調微調，把握好度；二是強化政策統籌協調，緩釋信用收縮；三是發揮好“幾家抬”的合力，引導資金流向民營企業、小微金融等重要領域和薄弱環節；四是繼續深化金融改革，疏通貨幣政策傳導機制。
2、貨幣政策要把握內外部均衡的平衡，即以我為主兼顧外部。如果經濟處於下行週期，就需要一個相對寬鬆的貨幣條件，但也不能太寬鬆，否則會影響匯率。
3、爭取在三年時間裡，通過強化監管，集中整治和深化改革開放，使宏觀槓桿率得到有效控制，金融領域突出的高風險得到有序處置。
分析來看，首先，國家十分重視民營企業的融資問題。這也是易綱上任以來談論貨幣政策最清晰的一次。
他在講話中特別提到了貨幣政策需具備靈活性的這一特點，即能隨著經濟形勢的變化而做出靈活應對。具體來講，在經濟過熱或資產價格出現泡沫時，必須採用適當工具“慢撒氣”“軟著陸”，實現平穩調整；在經濟衰退或遭遇外部衝擊時，須及時出手，穩定金融市場，增強公眾信心。
其二是他談到了我們關心的貨幣政策會在明年呈現出一個怎樣的走向問題。
“當前中國經濟處於下行週期，需要一個相對寬鬆的貨幣條件”，所以可以確定明年的貨幣政策走向，會較今年略寬鬆。
2018年的貨幣政策明顯是前緊後松，如果明年較寬鬆的話，那對各類企業的融資來講肯定是件好事，包括樓市在內。
不過需要注意的是，這裡提到的寬鬆並非指完全放寬，原因是太寬鬆，利率又太低的情況下，會影響匯率。所以要在內部均衡和外部均衡之間找到一個平衡點。
02讓各界廣泛關注的是，易綱行長在演講中終於說出了“寬鬆”二字，這對實體經濟、股市來說，的確是一大利好。
既然已明確我國明年將實行較今年寬鬆的貨幣政策，那麼會對我們的宏觀經濟以及實體經濟產生哪些影響呢？
對於我國的實體經濟而言，略寬的貨幣政策能有效刺激經濟發展，在一定程度上能幫助小微企業、民營企業解決融資的問題，更能有效拉動內需，促進經濟增長。
一般情況下，寬鬆的貨幣政策極有可能意味著和房產相關的調控政策也會處於相對寬鬆的狀態，利率的下調、信貸的擴容等會造成大量資金流入房地產領域，推動房地產市場的快速發展。
但2018年下半年的政策已經明確“不走地產泡沫老路”，儘管接下來貨幣政策寬鬆，但大規模的資金也不會流向房地產。
其實這點從此前央行官員和國家相關主管部門的表態中也能看出，“把好貨幣供給總閘門，絕不搞大水漫灌”的表述從七八月至今，不時可見。可以說總體上，央行的相關措施是有一貫性的，也就是保持流動性的合理充裕，對實體經濟加大支持力度，但是不會採用無節制、非定向的“大水漫灌”式經濟刺激方式。樓市想從這輪貨幣寬鬆政策中獲益應該是有限的。
03海通證券首席經濟學家姜超指出：以往每一次的寬鬆週期，我們都會刺激房地產，畢竟地產投資是影響中國經濟的最重要動力。但最近的政策卻都對地產隻字未提，而關於地產的政策包括住建部稱控制棚改貨幣化安置的比例，以及統計局稱加快推進房地產稅相關政策舉措，都在說明不會走地產泡沫老路。
從2018年九月開始，房地產市場朝著穩定的趨勢發展。截至今年11月的樓市，在調控政策收緊的大背景下，一二三線城市新建商品住宅銷售價格同比累計平均漲幅比去年同期回落，一線城市的二手住宅持續下降。
現實就是如此，穩定房價會是我們長期堅持的方向，所以無論是寬貨幣還是寬財政，都無意刺激房地產，預計“房住不炒”會繼續執行。
最後，值得一提的是，除了上述影響以外，寬鬆的貨幣政策還對投資理財來講也是一大好事，因為寬鬆的貨幣政策能拉低銀行理財和貨幣基金的受益水平，那麼投資者手中的回報率會增加。中信證券債券研究團隊認為，寬貨幣向寬信用轉變是利好，未來可能得到宏觀數據進一步支撐。
如果從貨幣政策去看對樓市的影響的話，梳理自2008年以來我國貨幣寬鬆期的政策工具可以看出，三次貨幣寬鬆期均伴隨著多次降息降準。
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