新股消息
晉商銀行擬明年赴港IPO
據IFR消息，晉商銀行計劃2019年於香港IPO，集資規模6億美元。
晉商銀行為一家股份制商業銀行，總行設在山西，為省屬大型金融企業。2017年8月，中國華能集團入股晉商銀行，成為晉商銀行第二大股東。
新股孖展統計
同程藝龍(00780)、寶寶樹(01761)正在招股中。截至11月15日，輝立、信誠、耀才、海通四家券商，為同程藝龍、寶寶樹分別借出1.82億元、2.20億元孖展金，認購未足額。
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寶寶樹(01761)何以最得人心？
寶寶樹集團(01761)
- 寶寶樹集團(01761)是以月活躍用戶數計，是中國最大、最活躍的母嬰類社區平臺，致力於連接及服務年輕家庭。在公司的平臺上，17年有平均1.39億月活躍用戶數。
- 於2007年推出babytree.com，公司想為中國的準父母和年輕父母搭建一個相互交流及獲得最佳孕育建議的在線平臺。時至今日，公司在強大的社交功能和優質的內容兩大支柱上為年輕家庭建立一個充滿活力的社區。
發行概況
- 招股日期︰11月15日至20日
- 上市日期︰11月27日
- 聯席保薦人︰摩根士丹利、海通國際、招商證券國際
- 收款行︰中銀香港
- 發售2.5億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權
- 每股招股價為6.8元至8.8元(下限可調低一成至6.12元)，集資最多22億元，上市開支約1.01億元
- 按每手500股，入場費4444.34元
- 以上限價8.8元計算，市值約146.9億元(以2017年經調整純利約1.38億元人民幣計算，市盈率約92倍)
- 截至18年6月底 ，平均資產值約21.6億元人民幣
- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)
業務
- 15至17年收入分別為人民幣2億元、5.09億元、7.29億元，今年上半年收入錄得4.07億元人民幣
- 15至17年毛利分別為人民幣1.09億元、2.7億元、4.61億元，今年上半年毛利錄得3.12億元人民幣
- 15至17年純利分別為虧損人民幣2.86億元、9.34億元、9.11億元，今年上半年純利錄得虧損21.7億元人民幣
- 若不計入計入損益的金融負債的公允價值，15至17年經調整純利分別為人民幣-1.72億元、4,436萬元、1.38億元，今年上半年經調整純利取得1.22億元人民幣
- 公司主要透過廣告及電商取得收入，來自廣告及電商收入分別佔總收入五成及四成多，餘下半成來自從知識付費錄得小部分收益
- 最大客戶佔約收入不足一成，五大客戶(包括廣告代理及一名嬰兒奶粉分銷商在內的廣告客戶)分別總收入約三成
- 18年5月，公司獲得阿里巴巴戰略投資(透過其間接全資公司淘寶中國)，並同意與阿里巴巴在電商、廣告、C2M、知識付費和其他潛在的業務領域開展深入合作
- 截至18年9月30日止三個月，公司平均有1.75億名月活躍用戶，包括手機應用程序的2520萬名，以及在PC端及WAP端的1.49億名
- 集資所得其中30%用於業務擴充;30%用於研發;30%用於未來投資、收購及戰略聯盟;10%用於營運資金
首次公開發售前進行三輪融資
- 第一輪融資在16年9月，當時發售價較中間價折讓60.9%
- 第二輪融資在16年11月，當時發售價較中間價折讓40.8%
- 第三輪融資在18年5月，當時發售價較中間價溢價52.4%
- 並無設立禁售期
上市後股東架構
- 創始人兼董事長王懷南先生持股22.18%
- 復星國際(00656)持股21.11%
- 好未來教育集團持股8.66%
- 淘寶中國持股9.9%
簡評
- 寶寶樹集團(1761)是中國最大、最活躍的母嬰類社區平臺，17年平均取得1.39億月活躍用戶數，公司近年收入快速增長，並於17年取得超億元經調整純利。
- 由於近期投資氣氛一般，公司估值已相對地調低，今年18年5月第三輪融資發售價較中間價溢價52.4%。
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