導讀：2018年12月31日，中國菸草子公司中煙國際（香港）向港交所遞交IPO申請，趕上了2018年開往資本市場的最後一班車。
一向悶聲賺大錢的中國菸草，突然調轉方向對準資本市場，一時間讓人摸不著頭腦。在其赴港IPO的背後，到底有何籌謀？
子公司赴港IPO
2018年12月31日晚間，中煙國際（香港）向港交所遞交IPO申請，中金公司和招商證券擔任聯合保薦人。
值得注意的是，這是港交所2018年披露的最後一單IPO申請，同時標誌著中國菸草朝著資本市場正式邁出第一步。
公開資料顯示，中國菸草總公司與中國菸草專賣局合署辦公，屬於國有企業。它是目前全球最大的捲菸生產企業，全球每十根香菸中就有一根是它生產的。
而中煙國際（香港）成立於2004年，是中煙國際負責資本運作及國際業務拓展的指定境外平臺。通俗來講，就是中國菸草對外對內菸草貿易的中轉站。
由此可見，中煙國際（香港）在集團內部地位不凡，目前其主營業務包括以下四大項：
一、菸葉類產品進口，公司從巴西、美國、阿根廷採購菸葉賣給中國菸草；二、菸葉類產品出口，公司將菸葉類產品出口至印度尼西亞、泰國、新加坡等；三、捲菸出口，公司對免稅店及泰國、新加坡等出口玉溪、紅塔山、中華等品牌煙；四、新型菸草製品出口，主要包括加熱不燃燒菸草產品，該業務自2018年5月開始。需要說明的是，以上四大業務，
都是中煙國際（香港）獨家運營，在該業務領域內沒有任何競爭對手。其中，菸葉類產品進口是公司主要利潤來源，收入佔比超過70%。中煙國際（香港）趕在2018年最後一天向港交所遞交招股書，肯定不是單純湊熱鬧那麼簡單，也不僅僅是為了圈錢，畢竟中國菸草根本“不差錢”。
中國最賺錢公司
目前，中國擁有全世界人數最多的菸民。2017年，中國吸菸者人數達到3.06億。眾多菸民為中國菸草帶來豐厚收益，它成了中國最賺錢的公司，沒有之一。
資本市場上有一個段子廣為流傳，話說當蘋果公司市值超過1萬億美元的時候，中國菸草只回復了三個字：小公司！
那麼，中國菸草到底有多賺錢？別的不說，看一下中國菸草近三年的利稅總額，絕對震撼人心。
據中國菸草專賣局披露，2015年至2017年，中國菸草實現稅利總額分別為11436億元、10795億元、11145.1億元，連續三年突破萬億元 。
萬億元到底是個什麼概念？咱們對比說明一下。拿同一類型的國企來看，“兩桶油”算是大家公認的大型企業，但在中國菸草面前也是相形見錯，因為二者根本不在同一量級。
而說到賺錢這一點，恐怕沒有人會否認互聯網行業的賺錢效應。作為互聯網行業兩大巨頭，阿里與騰訊的賺錢能力堪稱強悍，但沒有對比就沒有傷害，二者被中國菸草甩出了好幾條街。
虎父無犬子，中國菸草如此豪氣沖天，旗下的中煙國際（香港）自然也差不到哪兒去。
招股書顯示，2015年至2017年，中煙國際（香港）收入分別為76.19億港元、63.10億港元、78.07億港元；利潤分別為3.91億港元、3.38億港元、3.48億港元。
人口紅利見頂
既然不缺錢，那中煙國際（香港）為什麼還要追趕著2018年的末班車進軍資本市場呢？目的就是市場！
中國擁有全世界最多的菸民，加之國家通過法律形式確立了菸草的專賣制度，龐大的消費群體與壟斷性銷售雙管齊下，才推高了中國菸草的利潤空間。
但是，隨著人口老齡化的加劇及國內控煙力度的加強，加之消費者健康生活意識的提高，國內菸草行業產量和銷量雙雙面臨下行壓力。
菸草銷量對人口紅利依賴性較強，隨著50後、60後等老菸民的流失，年輕一代成為菸草消費的主力軍。但是，80後總人口數2.28億，90後1.74億，00後1.26億，
菸草銷量也隨著人口遞減不斷下滑。
不止國內，國外亦然，全球吸菸人數都在減少。2000年至2015年，全球吸菸人數已從1114.3百萬人減少至1114百萬人 ，預計到2025年將進一步下降至1095百萬人。
舉個例子，日本是全球人口老齡化最嚴重的國家之一，隨著人口老齡化日益加重，日本國民的吸菸率也從87%降到了19%。
迫於人口紅利見頂，菸草銷量下滑，監管層甚至還制定了菸草“去庫存”計劃。2018年11月，中國菸草專賣局確定了年銷售4750萬箱的目標任務。
2019年1月3日，中國社科院最新報告《人口與勞動綠皮書：中國人口與勞動問題報告No.19》指出，中國總人口將在2029年達到峰值14.42億，2030年起進入持續的負增長，如果總和生育率（每個婦女平均生育子女數）一直保持在1.6，人口負增長將提前到2027年。
在如此嚴峻的人口形勢下，中國菸草必須提前佈局，開拓新的利潤增長點，擴大海外市場就是接下來的奮鬥目標！
擴大海外市場
中國菸草不僅僅滿足於賺中國菸民的錢，它還想把全世界菸民口袋裡的錢都收為己有，而赴港IPO正好是個契機，可以藉機擴大海外市場。
與國際同行相比，中國菸草還有一定差距。數據顯示，2017年，
菲莫國際、英美菸草、日本菸草和帝國品牌這四家跨國菸草公司壟斷了全球除中國以外約70%的捲菸市場。
在2017年，上述四家菸草巨頭分別收入781億美元、735.7億美元、649.7億美元、383.2億美元，稅利總額分別達到了556.9億美元、560.6億美元、508.9億美元、218.5億美元。
中國菸草雖然也有幾十個品牌出口海外，但出口規模比較小，消費群體多為海外華人，至今仍未打破“有華人的地方才有中國煙”的侷限性。
中煙國際（香港）也在招股書中表示，若上市成功，募集資金將用於收購海外菸草企業及銷售渠道拓展，進而提高市場份額和行業地位，進一步增強總體盈利能力。
簡單來說就是中煙國際（香港）想要擴大中國菸草在海外的市場規模，所以需要更多的市場資金支持。
結語
市場人士分析認為，中煙國際（香港）上市成了2019年資本市場的“開門紅”事件。儘管只是中國菸草旗下子公司上市，但意義非凡，外界對其寄予厚望。
只是不知道，中煙國際上市後，會不會吸引一大批菸民入場，
從此菸民變股民，過上一杯茶、一根菸、一隻股票看半天的股民生活。閱讀更多 銳眼財經 的文章
