#投資人寄語2019#在基本面和流動性存在既定預期的前提下，市場回暖需要修復投資者情緒。對於市場參與者而言，2019年機會大於風險，盲目悲觀只會加重自身的“心魔”，錯過投資機會。預計今年A股全年呈“N”字形走勢：隨著一系列實質性有關“改革”和“開放”政策的出臺，將明顯提振市場信心。對於一季度而言，會經歷一個前期低位震盪、後期一躍而起的走勢，後期在一季報的作用下可能略有回調，但整體“情緒面提升”要優於“基本面回落”，股市相對看好。二季度下半程，市場會對改革利好形成鈍性，此時基本面有可能戰勝情緒面，股市回調。進入下半年，海外因素將成為我國權益市場情緒變動的主要原因，且今年下半年美股存在繼續下挫壓力；除此以外，流動性和基本面也將影響下半年權益市場。整體上看，下半年宏觀基本面會延續回落，這一點已經形成共識。對於流動性，國內中性適度的貨幣環境大概率貫穿全年，最需要考慮的是海外資金。我們認為2019年人民幣兌美元匯率仍可“保7”，即便下半年特朗普1.5萬億美金的基建刺激計劃能夠落地，也需要分階段進行，而且當前儘管美國非農數據搶眼，但企業數據已經顯露弊端，預示著美國經濟下行是大概率事件。因此，國際資本對美元資產的追逐有限，對我國而言不存在大規模資金外逃。綜合考慮基本面回落、情緒抬升或穩健、流動性相對充沛的市場環境，預計下半年A股震盪上揚，全年呈“N”字走勢。
分享到:
