從2008年開始，我們就不斷打預防針“今年是經濟運行最困難的一年”，但是似乎最困難的那一年一直是明年。喊了這麼多年，經濟寒冬真的來了，多年的預防針沒有效果，大家猝不及防。
2018，如此艱難。
美團的王興轉了一句話：2019年可能會是過去十年最差的一年，但卻是未來十年裡最好的一年。樂觀者解讀出了希望，悲觀者感受到了絕望。
臨近年關，先把年過好。上市公司年底要衝刺業績，秀起了十八般財技，頻頻出售房產、轉讓股權、減持股票，美化利潤表。
在2003年之前，持有投資性房地產的上市公司數量是零。當年國務院將房地產列為國民經濟支柱，尿壺正式登上了經濟舞臺中央。非房地產企業響應號召加入了炒房軍團投資房地產，持有投資性房地產的上市公司快速增長。
據wind數據統計，截至3季度末， A股3565家上市公司中，有1696家上市企業持有投資性房地產，佔了A股上市公司47.57％，總市值已經超過萬億人民幣，投資性房地產均值也是不斷攀升。
嘴上是幹實業，背地裡乾的都是房地產。
多年後的現在，想必這些實業公司痛心疾首，當年怎麼就沒多買幾棟樓。
A股規定，上市公司連續2年虧損，就得帶帽被“ST”，提示風險，連續3年虧損，就得暫停上市。地主家也沒餘糧，那些被ST或將被ST的上市公司竭盡全力全年收成還不夠北上廣一套房。在生死存亡一刻，賣房能挽狂瀾於既倒 扶大廈之將傾。
2016年，“ST寧通B”掙扎在退市的邊緣，命懸一線間，董事會決定賣掉北京西城區2套市重點小學學區房，淨賺2000多萬，當年瞬間扭虧為盈，公司起死回生。
世界上沒有什麼虧損是賣一套房不能解決的，如果有，那就兩套。
畢竟寒冬，今年賣房求生的上市公司多了一點。據wind數據統計，四季度有11家上市公司發佈了相關賣房信息，今年以來有33家上市公司賣了房。
11月8日，中迪投資公告，以人民幣1,350萬元的價格出售一套北京的房產給天利天力公司。該房產是公寓，位於北京市朝陽區東方東路，建築面積193.93平方米，賬面淨值是299.04萬元，預計交易能讓中迪投資賺約743萬元左右的稅前利潤。而前三季度中度投資的淨利潤為-632.59萬元。
類似的賣房增厚利潤的還有浙江世寶、新華傳媒、中能電氣、遠東傳動、華伍股份等。對於這些擁有投資性房地產的上市公司，尤其是採用成本法記賬，那就是擁有一道免死金牌。
還有的公司是為了補充現金流。今年二級市場行情鬧饑荒的年份，央媽關緊了閘門後，水位下降，券商的躺著賺錢的日子過去了，時勢不好，站起來也賺不到錢。中原證券就計劃把北京、鄭州和河源的11處房產賣了，總評估值達到6835.16萬元。
華為創始人任正非回首創業之路，感慨說，“我本身不是學通訊，大學是學的建築專業，所有電子技術都是我自學的。大學畢業以後，我的第一個職業是養豬，就是利用那段時間我自學的電子技術。選擇通訊行業是偶然的，對這個行業太不理解，以為好做，就擠進來了。中國房地產蓬勃發展，我應該選擇當個包工頭，掙錢還快一些。”
上市公司賣房，折射出了今年實業的艱難。
2018年的生意比2008年還難做，一個朋友感嘆撐過了全球金融危機，卻倒在了經濟新常態。
能上市的公司一般是行業裡拔尖的，今年前三季度上市公司的營收和淨利潤逐季下行，其他非上市公司的困境可想而知。
今年經濟的關鍵詞是，去槓桿和供給側，都取得了偉大的勝利。
上游企業的營收和利潤飛漲，中下游企業承擔了上游成本，能不能把成本轉嫁出去則聽天由命，中游企業盈利出現分化。而下游整體乏力，大消費板塊增速放緩，通信、電子、傳媒等TMT板塊盈利出現了不同程度的負增長。
而上游的原材料、能源、煤炭鋼鐵等主要是大國企。所以，國企的營收和淨利潤保持增長，彷彿在春天。而民營的淨利潤增長在下滑，賺錢越來越難了。
對於這種慘淡的光景，二級市場表示情緒不能穩定。上市公司三季度業績一旦低於預期，二級市場就立馬大跌。地產、醫藥、教育、遊戲哪個板塊都逃不了被政策錘的宿命，被安排得不明不白，一批又一批投資者受到了傷害。
大股東也跌出了股權質押危機。自從限制股東減持，股市圈錢的功能受到重大損傷，大股東紛紛質押股權融資，全A股幾乎是“無股不押”。根據券商的測算，股權質押的規模達到了5-6萬億元，佔到了A股總市值的10%。而有200多家上市大股東是盡數質押，沒有股票可以補充抵押。高層成立了紓困資金接盤，但有老闆反而趁機清倉式減持，股民譁然：股權質押爆倉了，國家隊救火！老闆帶著他的小姨子跑了！
跌，韭菜苦；漲，韭菜苦。
2018年，全球主要的股票指數、原油都跌了，比特幣更是暴跌，PtwoP則直接雷了，各類資產都是負收益。今年最好的策略就是管住手，什麼都不買，躺贏其他投資者，沒有買賣就沒有傷害。
各類資產裡，群眾最關心的還是房價。
根據西南財大中國家庭金融調查2016年的數據，中國家庭總資產中房產佔比在 2013 年和 2015 年分別為 62.3%和 65.3%。2015年，股市低迷，催熱了房產投資，2016 年中國家庭房產佔比進一步上升至近7成，而美國家庭配置在房產上的比重低得多，2013 年為36.0%。
2008 年全球金融危機後後，我國居民杆杆率快速上升，尤其在2015年更是烈火烹油，快速上竄，2017 年末達到了48.97%，超過了發展中國家的平均水平。資本主義帝國美利堅的居民槓桿率從 20% 上升到 50% 用了近40年時間，而中國只用了不到10年時間。
如果採用家庭債務與可支配收入之比衡量居民槓桿，根據上財數據，截至2017年我國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%，已經超過美國當前水平，更是逼近美國金融危機前峰值。並且，由於隱藏的民間借貸等無法被統計的部分，實際上中國一些家庭流動性已岌岌可危。
用一句大白話說：大家窮得只剩下房子了。
2015年，股市炒焦了，央行打開了閘門一邊往股市救火，一邊往樓市裡放水。先知先覺的深圳房價率先啟動，然後開始了矇眼狂奔，其他一線、重點二線城市緊隨其後。在政策性銀行水龍頭的特定放水下，掀起了貨幣化棚改運動，對三四線庫存發起了總攻，資金洪流所到之處，房價無不飆升，以前無人問津的三四線售樓處擠滿人潮。
在房價最癲狂的時刻，價格變動是用秒計的。當時一套房房東報價728萬元，買家經過努力砍價16個小時後，最終勝利以745萬元成交。
居民負債表迅速擴張，房價也水漲船高。為了防止泡沫化，2016年的9月30日開始，中國樓市的調控掉轉了個方向，限購、限貸、限價到限售、限商，再到租售同權、購租並舉……調控方式多種多樣。
2018年7月31日，政治局會議定調“堅決遏制房價上漲”。三四線過盛的虛火才開始消退，沒有了“萬人搶購”、“瞬間售罄”、“一房難求”的場面，下半年樓市迅速降溫，金九銀十不再，大量土地流拍，去化率下滑成交量暴跌，開發商老大哥喊出“活下去”，嚇得一批中小開發商瑟瑟發抖。
此時的樓市，可以念1936年2月毛主席作的兩句詩來形容：北國風光，千里冰封，萬里雪飄。望長城內外，惟餘莽莽；大河上下，頓失滔滔。
在政策制定者看來，樓市冰封，不漲不跌，沒有買賣就沒有傷害，這是最好的。
買漲不買跌，買了不漲就算跌，全國各地的開發商都有售樓處被砸了，驚醒了開發商千億、萬億銷售夢。
在幾輪房價空調週期中，我國的投資性購房比例持續上升。根據西南財大的調查，過去十年間，新購房為首套房的佔比在持續下降，尤其是2015年以來，新購房為第二套或第三套及以上住房的比例上升速度在加快。
這一輪房地產潮，與前幾輪不同的是三四線去庫存，為了保住“回得去故鄉”這條後路，有的家庭掏空了六個錢包上車，彷彿爭搶的不是房子，而是搶一張不被時代拋棄的船票。
但是，一旦棚改貨幣化退潮，留給三四線樓市的未來是什麼呢？
興業證券分析了某個銀行按揭貸款違約客戶的特徵，發現違約客戶有三大特徵： 1，小金額； 2，低收入；3，三四線為主。 其中，發放金額在50萬以下的貸款筆數佔比 84.2%；借款人年收入在 10 萬元以下的貸款筆數佔比 74.4%；三四線貸款筆數佔比 58.1%。
三四線收入遠低於一二線，可能有些連月供都覆蓋不了，貸款的質量低，意味著按揭貸款的高違約風險。疊加新購房中二三套比例的增加，如果大眾對未來房價預期發生反轉，那麼某些三四線城市房價恐將成為回不去的傷痛。
電影《大空頭》裡有一個私募經理認為樓市有泡沫，直接帶隊去樓市調研，甚至親臨夜店，發現連一個脫衣舞娘都花5%首付買了五套房子，最後他得出結論樓市存在巨大的泡沫。這種土方法就像你發現菜市場大媽在談論股票時，股市就到頂了，簡單直接有效。
在一個冰封的樓市裡，大眾的預期是脆弱的，任何買賣都難言會成為壓倒駱駝的最後一根稻草，引發雪崩的最後一片雪花，比如幾家上市公司賣了幾棟樓。
15世紀空想社會主義理論創始人托馬斯·摩爾的虛構了一個平等、自由、沒有剝削與壓迫的完美的理想社會，取名“烏托邦”。此後，人類多次進行了烏托邦樂園試驗，最後均以失敗告終。
人們想要建造天堂，但等待他們的往往是人間地獄。
烏托邦失敗源於人性的矛盾。房地產協會會長說，房價越來越高有三方面原因，一是過度市場化、二是過度行政化，三是過於依賴化。
不能調控出一個完美的樓市，在於原因一和原因二的矛盾。
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