事件概覽
12月20日凌晨，美聯儲公佈12月利率決議，上調聯邦基金利率25bp至2.25%-2.5%區間。FOMC聲明，11月會議以來，FOMC得到的信息顯示，勞動力市場持續表現強勁，經濟活動強勁增長。就業增長最近幾個月平均保持強勁，失業率處在低位。家庭支出繼續上漲，商業固定投資從今年早些時候的快速增長後放緩。同比來看，整體通脹和剔除食品和能源價格的通脹接近2%。長期通脹預期指標總體而言幾乎未變。他還稱，聯儲決策不受任何政治考量影響。
美國此輪加息進程
解讀
美國經濟依然強勢，美聯儲加息符合預期。根據美聯儲的聲明，美聯儲加息與否主要緊盯通脹和經濟兩個指標，並不受政治壓力影響。美國11月核心CPI為2.2%，高於美聯儲設定的2%的標準。經濟方面，美國11月PMI為59.3%，依然處於擴張階段，失業率為3.7%，處於08年以來的最低水平。美國經濟表現強勢，所以本次加息符合市場預期。市場預計明年經濟增速放緩，此輪加息或將結束，具體還需要緊盯CPI、PMI和失業率指標，一旦通貨膨脹率降至2%以下、PMI降至50以下，失業率明顯上升，將意味著此輪加息的結束。
美國加息後，不排除多國將會跟隨加息，但中國例外。美聯儲加息後，與美元聯繫緊密的國家會被動加息。比如香港實行對美元的固定匯率制，香港金管局也在今早宣佈加息25個基點。但是並不是所有的國家都要跟隨加息，比如中國央行推出TMLF，操作利率也比MLF低15個點，意味著定向降息。中國不跟隨加息是因為國內經濟下行壓力加大，急需貨幣政策的支持。
美股將承壓，美債或有機會。美加息導致中美兩國利差縮小，人民幣匯率有貶值的壓力，引發資金外流。股市短時間承壓，一方面外資的流出將會使股市流動性減少，另一方面美股大跌的恐慌情緒將會傳導至A股。經濟增速的下滑以及流動性的釋放將使債券長期利率和短期利率都趨於下降，利率債的配置價值凸顯。
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