全球股市都不好，太多悲觀消息和情緒的干擾，與其論市，不如潛心找好公司，等待好價格。
一直在想，A股的“漂亮50”會是誰呢？肯定不是上證50，似乎也沒統一標準。
“聰明投資者“小雅選取了幾個指標，找到50家公司，供討論。
先說選取指標的想法：
（1）過去15年（2003年9月30日收盤到2018年9月30日收盤）漲幅超過10倍的公司，一共有102家。
解釋一下 ，為什麼不是上市以來，或者A股歷史上所有公司的比較。因為上市時間不同，按照統一時間標準來對比，比較好。
取15年這個時間跨度，一是希望時間足夠長，二是它橫跨了兩輪大牛熊，甚至熊市週期更長，包括了2005年900多點的A股低點。
A股歷史上幾輪大牛市，1999年的大牛市，到2006年至2007年 的大牛市，2007年下半年到2008年大熊市，2014年至2015年上半年的大牛市，到2015年下半年的大熊市，基本上7到8年一個週期，15年差不多是兩個比較完整的週期。
（2）過去8年（2010年到2017年年報），8年來，每年的年均ROE超過10%的公司，上述102家公司中，只有49家。
之所以取過去8年，還是以一輪大的牛熊週期來計算；被篩掉的牛股，多數是週期股，業績不夠穩定。
因為只有49家，還有一家公司叫航天電器，某些價值投資機構很喜歡的股票，它基本上所有條件都符合，只有一條略差了一些，2010年 的平均ROE是9.47%，為了湊足50只，我們也把它算上。
所以，49家的表格是這樣的：
看了看名單，基本是很多價值投資派提到或買過的股票。
對比了另外幾張表格，
看了國內公認的價值投資標杆內部資料，有過一張這樣的表格：
跟這張表格比，基本一致，表格上多了上海汽車和揚農化工。
不太擇時、喜歡好公司的景林投資，曾經在一次路演中對比“優秀公司”，他們眼中的“優秀公司”至少有這些：
“聰明投資者”也曾聽過某位管理社保基金多年的基金經理小範圍分享，他的分享資料裡，例舉的優質公司是：
上圖的表格裡，華夏幸福、通化東寶、小天鵝、華海藥業、北新建材等公司，也在我們統計的102家公司裡，但是因為過去8年有年份的ROE未達標，被剔除了。
一兩年的數據未必代表什麼，但必須要有一個統一的、相對合理的方式選擇指標。
這是“聰明投資者”選擇的A股“漂亮50”，跟一些朋友聊天，他們的不同意見大概有三：
1，過去表現好，不代表未來。
沒錯，不過，能優秀15年，有它的基因，大多數公司在未來幾年內大概率還是優秀的吧。
2，還有很多後來上市的公司是優秀的！
是的，是的，一定有不少，但是等他們再漂亮幾年讓我們看到吧。
巴菲特說，有1英尺的柵欄，我們為什麼一定要去選擇7英尺的柵欄跳過去呢。
3，好公司也需要好價格，現在好公司都太貴了。
嗯，我們只是先把好公司挑出來，認真跟蹤，看看它們到底貴不貴，在有市場分歧的時候，用合適的價格去參與。
不知道你心目中的好公司在名單上嗎？或者名單上的“好公司”，其實只是欺世盜名多年，市場木有看出來？
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