併購、IPO是資本市場永不過時的話題。在IPO過會率創新低的2018，併購成了大家更多談論的話題。讀懂君更關心的是，新三板的併購市場如何？
2018年新三板上主要事件之一，要屬A股公司對新三板公司接二連三的收購。
讀懂君梳理了2018年累計212次的併購案例，其中54項交易被停止實施或暫時中止，餘下或完成或在進行中的併購交易總額達510億，相比2017年併購市場的交易總額遜色不少。
數字不出眾，但故事很精彩。接下來讀懂君為你梳理158次併購案例中金額最大的10次併購。請準備好板凳和板磚，故事就要開始了。
/ 01 /
41億元：廣州開發區金控溢價1.4倍，拿下聯訊證券控股權
2018年10月18日，聯訊證券（830899.OC）發佈收購報告書，廣州開發區金控計劃出資41.2億元，從崑山中聯、海航系等股東手中購買公司42.43%股份。
廣州開發區金控的實控人為廣州開發區管委會。收購完成後，廣州開發區金控將直接持有聯訊證券 47.24%的股份，成為其第一大股東、控股股東，也將成功收穫券商牌照。
交易總額41.2億，是2018年新三板併購案例中最大的金額。以本次收購價格計算，聯訊證券整體估值達到97.1億元，對比公司當時40億元的市值，溢價高達142.75%。
據聯訊證券披露的最新季報顯示，公司出現掛牌以來首次淨利潤為負的情況，虧損1.05億元，淨資產48億元，對應聯訊證券97.1億元的估值，市淨率達2.03倍。而目前，A股上市券商的平均市淨率為1.48倍。
/ 02 /
40億元：郭廣昌大手筆收購百合網
2018年5月3日，郭廣昌控制的緣宏投資以4.6元/股的價格現金收購百合網（834214.OC）8.7億股，交易金額達39.98億元。
收購完成後，郭廣昌成為百合網的實控人。緣宏投資在收購報告書中表示，為了在互聯網新經濟領域獲得迅速發展，才決定進行本次收購，期待分享百合網未來成長所帶來的收益。
自2015年11月20日掛牌新三板以來，百合網在婚戀服務領域一直處於行業領先位置。2017年，百合網與世紀佳緣正式完成合並，百合網的淨利潤也首次轉虧為盈。
郭廣昌的本次收購，顯然比眼前的利潤看得更遠。因為，婚戀交友市場規模在100億元以下，而全國婚禮服務行業的市場規模高達萬億，而且這個市場呈現高度分散、規模化程度低的特點，適合整合。
/ 03 /
24億元：諾斯貝爾“賣身” 青松股份，對賭三年賺7億
24.3億元，作別新三板4個月後，諾斯貝爾（835320.OC）計劃“賣身”上市公司青松股份（300132.SZ）。
2018年9月14日，青松股份計劃24.3億購買諾斯貝爾90%的股份，具體為以發行股份的方式支付15.1億元，以現金方式支付9.2億元。
高估值自然對應著高業績對賭，諾斯貝爾承諾，2018年度實現的淨利潤不低於2億元 ；2018年度和2019年度合計實現的淨利潤不低於4.4億元；2018年度、2019年度和2020年度合計實現的淨利潤不低於7.28億元。
諾斯貝爾是國內面膜代工龍頭，主要客戶為屈臣氏、資生堂、妮維雅等化妝品品牌公司。2016年1月在新三板掛牌，2017年實現營收15.45億，淨利潤1.81億元。
而青松股份是國內最大的松節油深加工企業，跨界收購諾斯貝爾，青松股份稱希望在原有業務之上增加面膜、護膚品、溼巾的設計、研發、生產與銷售業務，以進入成長空間更為廣闊的化妝品行業。
/ 04 /
20億元：國企改革大潮，雲南旅遊收購文旅科技100%股權
2018年7月31日，雲南旅遊（002059.SZ）發佈公告，擬作價20.16億元收購文旅科技（833775.OC）100%股權。
這並不是一起簡單的借殼，雲南旅遊和文旅科技實際控制人都是國資委旗下公司華僑城集團，此次借殼可以視作國企混改的經典案例。
從交易雙方的體量來看，這是一起明顯的借殼案：
· 華僑城集團2017年4月取得了雲南旅遊的控股權，截止目前還不滿60個月；
· 擬注入的文旅科技2017年歸母淨利潤為1.56億元，遠遠超過雲南旅遊6679.74萬元；
· 此次交易，文旅科技預估20.16億，也超過雲南旅遊淨資產的100%。
如果此次借殼成功的話，堪稱經典運作。
此次運作主體華僑城集團，屬於國務院國資委全資控股，這次將文旅科技注入雲南旅遊，也是華僑城集團在混改大旗下，對旗下核心資產進行整合。
/ 05 /
18億元：海高通信帶小股東一起飛
2018年9月5日，新宏泰（603016.SH）擬以發行股份的形式，購買海高通信（839211.OC）100%的股權，此次交易金額為18億。
並且，這起收購案沒有漏掉任何一名小股東，海高通信的51名股東均為交易對手。
若交易完成，不考慮配套融資，海高通信的實控人隋田力、劉青及其一致行動人將合計持有上市公司19.43%的股權。
從業績對賭情況來看，海高通信需做到2018年、2019年、2020年的扣非淨利潤分別不低於1.2億元、1.5億元、2億元。
許下3年4.7億元淨利潤承諾的背後，是海高通信近兩年來快速增長的業績支撐。
海高通信主要從事通信應用軟件開發與運用，主要為三大電信運營商提供網絡運維管理、綜合服務保障及大數據等業務系統的解決方案 。2017年、2018年上半年，海高通信的淨利潤分別為7882.35萬元、6043.91萬元。
/ 06 /
13.87億元：隆平高科拿下聯創種業90%股權
這是一起同一產業上的橫向併購、強強聯合。
2018年3月13日，聯創種業（430625.OC）公佈了被隆平高科（000998.SZ）併購的公告，此次交易隆平高科以13.87億購買聯創種業其他股東共計90%的股份。同年12月20日已完成股份發行。
聯創種業主要從事雜交玉米種子的研發、生產和銷售，2016年、2017年淨利潤分別為7464.39萬元和1.22億元，高速增長。截止2018年中報，聯創種業的淨利潤已達9277萬元。
隆平高科收購聯創種業，看上的也是聯創種業在雜交玉米種子領域的先進水平。以雜交水稻為優勢的隆平高科近年來一直在加大其他作物種子的投入；而聯創種業則通過併購實現了間接登陸A股，股東財富實現增值。
/ 07 /
12億元：沃馳科技二次“賣身”終成行
2018年5月3日，立昂技術（300603.SZ）擬作價11.98億元收購沃馳科技（838489.OC）100%的股權。
沃馳科技的主要業務包括增值電信業務和自有平臺業務兩類，其中增值電信業務收入佔比較大，為三大運營商移動基地平臺提供閱讀、視頻、動漫、音樂、遊戲等內容，主要客戶包括咪咕閱讀等。
2018年1月5日，沃馳科技從新三板摘牌，掛牌期間，其淨利潤由2016年的3816萬元增至2017年的8452萬元，同比增長138.04%。
值得注意的是，沃馳科技還曾受到上市公司開爾新材（300234.SZ）的青睞，2017年8月，開爾新材擬購買沃馳科技，但雙方未達成一致而終止。
此次收購，沃馳科技承諾，2018年、2019年、2020年的扣非淨利潤要達到1億元、1.25億元和1.5億元。
/ 08 /
12億元：當熊貓金控遇上歐貝黎
從煙花生產商轉型為互聯網金融企業的第4年，熊貓金控（600599.SH）決定涉足新能源領域。
2018年11月12日，熊貓金控與歐貝黎（836096.OC）的控股股東歐貝黎科技簽署了股權轉讓意向協議，熊貓金控有意作價11.55億元，以支付現金方式受讓歐貝黎科技持有的歐貝黎電力55%股權。
按此價格算下來，歐貝黎整體估值高達21億元。而歐貝黎科技承諾，歐貝黎2019年、2020年、2021年扣非淨利潤分別不低於2億元、2.5億元和3億元。
據2018年中報顯示，歐貝黎實現淨利潤1706萬，同比增長112.7%。
集太陽電池及組件的研發、製造、銷售於一體的歐貝黎，曾因2016年年報被會計師事務所出具無法表示意見而被ST，直到2018年5月才摘掉ST帽子；公佈股權轉讓意向之後，歐貝黎宣佈申請摘牌，而後公司控股股東年內又一次被納入失信執行人。
近兩年來“坎坷”不斷的歐貝黎能否順利“嫁”入上市公司？
/ 09 /
10億元：雪銀礦業折價“賣身”興業礦業
2018年7月17日，興業礦業（000426.SZ）擬通過發行股份和支付現金相結合的方式購買雪銀礦業（831791.OC）99.89%的股份，交易金額為10億元。
業績下滑，或許是雪銀礦業決心“賣身”的重要原因。
從事礦山勘探、開採的雪銀礦業， 2018上半年，雪銀礦業淨利潤1060萬元，同比下降25.86%。
而興業礦業收購雪銀礦業的目的，則是看上了其礦產資源儲量、資源綜合回收利用技術。
雪銀礦業當前市值11.33億，估值10億“賣身”，雪銀礦業也是夠拼了。
/ 10 /
7.14億：對賭三年賺2億， 兆盛環保“賣身”中環裝備
兆盛環保（836616.OC）是一家從事汙水處理的公司，自2016年4月掛牌新三板以來，淨資產分別實現2.3億、2.8億，增長率21.74%。
2018年1月10日這一天，兆盛環保同時公佈了收購報告書和擬申請摘牌的公告，4月正式作別新三板。
中環裝備（300140.SZ）計劃7.14億元收購兆盛環保100%的股權，其中2.14億元採取現金支付，5億元採取股份方式支付。此次收購同樣含有對賭。
兆盛環保承諾2017年、2018年、2019年淨利潤分別為5600萬元、6700萬元和7900萬元。2017年，兆盛環保淨利潤5714萬元的成績單沒有讓中環裝備失望。
2018年12月25日，兆盛環保的股權過戶完成，正式成為中環裝備的控股子公司。
免責聲明:本文（報告）基於已公開的資料信息或受訪人提供的信息撰寫，但讀懂新三板及文章作者不保證該等信息資料的完整性、準確性。在任何情況下，本文（報告）中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。
給個“好看”再走吧！
閱讀更多 讀懂新三板 的文章
