評級模型：DPRating量化評級框架V3.1
項目概況
項目背景
幣安數字貨幣交易於2017年7月14日上線，不同於當時雲幣、比特時代等有法幣入金渠道的交易所，幣安僅支持幣幣交易的業務定位初期似乎並不利於新用戶的培養，然而隨著9月4日後對國內交易所的關閉勒令，僅有幣幣交易的幣安反而有效規避了政策風險，順勢獲取和積累了大量用戶，數據顯示，2017年12月08日幣安註冊用戶突破100萬，18年1月10日用戶數突破500萬，一個月時間內實現400萬新增。
幣安在交易量相關數據上穩居世界第一梯隊行列，穩定行業前三，經常佔據TOP1。平臺交易深度優異，體驗良好，用戶基數大，然而，18年3月初幣安用戶賬號遭受黑客攻擊盜取API key，而後高價惡意拉昇VIA，3月末，日本金融廳對幣安發出警告，要求停止在日本業務經營。對於這兩次突發事件，幣安官方及時進行了風控和公關，未引發進一步發酵。期間兩次引發市場下跌。可見其影響力之大。
4月，幣安發佈公告稱將開發Binance Chain，兩個季度以來，去中心化交易所的雛形於12月浮出水面，Q3期間，幣安在全球合規，投資、穩定幣、流量入口等層面也進行了諸多探索，全球拓展新的合作，與多哥、烏干達、百慕大等國建立合作關係。除核心業務外，Binance Labs、Binance info、Binance chain等多方面的佈局，分別為後續的擴展打下伏筆。國際化的定位，也是幣安崛起的原因之一。BNB作為幣安生態系統基礎代幣，除交易手續費抵扣、投票上幣之外，也在探索新的使用場景。流動性方面，BNB交易量較大，流動性好，但由於平臺幣特殊屬性，交易量主要來自Binance平臺，從持幣地址數來看，BNB共有30萬持幣地址，前100 名總共持有73.42%的代幣，Top500持有74.21%，整體較為分散合理。
用戶在交易和提現的過程中會被扣除一定的手續費，對於小額交易用戶而言，成本很高。如果選擇BNB，所有的手續費用都會降低，成本節約效果明顯。另外，如果用戶持有平臺幣，可參與上幣投票、社群組建，從管理者的角度行使更多權利。BNB的基礎功能是交易手續費折扣和投票。折扣規則為第一年 50%，第二年 25%，第三年 12.5%，第四年 6.75%，第五年無折扣。未來的核心拓展功能為去中心化交易“燃料”，主要面向Binance Chain。隨市場環境變化，幣安上幣頻率放緩，投票的頻率相對減少，此外，最初在發佈Binance chain計劃時，曾計劃用BNB進行1C0，但在12月官方公佈Binance chain最新進展時也不再提及，總體來看，幣安極其重視原則，上幣有著嚴格的審核制度，這是其至今保持較好口碑的原因之一。
前景展望
趨勢展望
2017年7月份成立的幣安，通過抓住時機，並提供優秀的產品，結合強力有效的運營，實現快速崛起。在94之後獲得爆發性增長，無論從用戶量、交易量或交易深度方面，均一舉奪得世界第一位置，在業內多次傳出針對各交易所交易量造假的調查報告中，幣安均以正面形象出現，紮實的數據成為BNB市值的穩定依託。除交易所自身業務外，其平臺幣BNB的利潤回購和銷燬機制一直在有條不紊地進行中，相應數據均公開披露，此通縮模型機制制度性地造成BNB總量下降，獲得普遍認可。無論市場環境如何變化，幣安一直表現出一流的穩健和成熟姿態，並未傳出任何利空消息，保持了較好的口碑。總體來看，幣安當前業務量、BNB的經濟模型等對BNB當前市值提供了紮實支撐。從市場實際表現角度看，BNB自9月以來，也隨大盤下跌腰斬，但在平臺幣中仍然具備較好的抗跌屬性。
2018年第一季度，幣安利潤幾乎持平納斯達克，達2億美金。供需關係提供了BNB的基礎價值。而BNB的升值除供需關係的影響外， 幣安將每個季度淨利潤的20%用於回購 BNB，回購的BNB直接銷燬，並記錄在鏈面向所有人均可查證，根據規劃，直至銷燬BNB總量達1億為止。回購銷燬機制減少供應量的通縮模型，控制了市場流通量，對BNB幣價的穩定及未來的升值有紮實支撐。 目前，幣安已進行了 5 次銷燬，記錄如下：
2018年3月，幣安宣佈啟動Binance Chain研發計劃，未來BNB將從ERC20代幣升級自身的Coin，並豐富應用場景，同時，Binance Labs負責投資，將投資未來與賦能幣安長期生態的各項業務，長期來看，以交易所為核心，各業務多管齊下，幣安生態的穩定和發展，是BNB價值的最大支撐。
評分總覽
資質評級：A
- 交易量數據紮實且真實，生態擴展的同時沒有顧此失彼，以交易所業務為核心的原則，長期處於第一梯隊甚至龍頭。
- 平臺幣BNB的利潤回購和銷燬機制，公開透明，運行有條不紊，通縮模型機制制度性地造成BNB總量下降，對BNB當前市值提供了紮實支撐。
- 有嚴格的上幣審核機制、危機公告和技術風控，長期以來以穩健和成熟姿態，保持了較好的口碑和品牌化進程。
風險評級：低
- 政策風險主要來自突發的黑天鵝事件，以及交易所普遍需要注意的潛在黑客攻擊。
- 將時刻面臨來自各方競爭對手未來的挑戰，以及諸如穩定幣、STO等新興業務陣地的爭奪。
- BNB的應用目前集中在核心業務，其他方向的場景未引起普遍關注和熱度。
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