合理配置開放式銀行理財產品、現金管理型產品，在保障流動性需求的同時可獲較高收益
“高收益”與“高流動性”，對於銀行理財產品特別是封閉式銀行理財產品而言，在多數情況下二者是難以兼得的。不過，《金融投資報》記者注意到，隨著銀行理財的轉型，這一情況正在變化。在業內人士看來，通過對開放式產品、現金管理型產品的合理配置，亦可能在保障流動性需求的同時，獲得相對較高的收益。
開放式理財產品：收益劣勢短板補齊
對於銀行理財投資者來說，“人民幣預期收益型理財”是其最為熟悉的類型，特別是其中佔比近八成的封閉式產品。不過，相較於封閉式產品，開放式產品雖然發行數量相對較少，但隨著收益的逐漸走高，亦不失為在流動性需求較高時的較優選擇。
所謂開放式銀行理財產品，是指在產品存續期裡可以隨時進行贖回操作的理財產品，資金的流動性比封閉式理財更靈活，方便資金需求。一般而言，其收益率低於封閉式理財產品，但目前這一情況卻出現變化。
據普益標準數據，2018年，封閉式預期收益型產品中，股份制銀行發行的產品平均收益率最高，為4.83%；其次是城市商業銀行、國有大型銀行、農村金融機構，平均收 益 率 分 別 為 4.8% 、 4.62% 、4.54%；同期國有大型銀行、股份制銀行、城市商業銀行、農村金融機構新發行開放式預期收益型理財產品，平均收益率分別為 5%、4.85%、4.47%、4.29%。此外，存續開放式預期收益型理財產品，平均 收 益 率 則 分 別 為 4.74% 、4.59%、4.19%、4.17%。
那麼，在開放式預期收益型理財產品中，哪類產品收益表現更好？從當前情況來看，按照開放期不同，半開放式理財產品的收益率較全開放式理財產品更高。以2018年12月為例，其收益率均在4.15%以上，股份制銀行收益率更高達4.84%；全開放式產品收益率位於4.2%以下，其中股份制銀行收益率為4.18%。
另一方面，從目前各銀行下調認購門檻的理財產品來看，多數亦為流動性強、購買和贖回更加靈活的開放式銀行理財產品。在業內人士看來，靈活、便利的開放式理財產品能更好的滿足投資者需求。
現金管理類產品：隔夜收益優勢凸顯
除定期開放式產品外，在銀行理財轉型前期，銀行現金管理型產品亦是明確理財客群的低風險偏好屬性下，銀行發行的主要產品類型。
現金管理類理財產品大多可以隨時變現，流動性近似於活期儲蓄，申購和贖回交易都非常方便。相較於其他類型的淨值型產品，現金管理類產品具有風險更可控和收益更穩定的特點。雖相比互聯網寶寶類理財產品優勢不十分明顯，但當天買入即可計息。隨著認購門檻下調，隔夜收益優勢有所凸顯。
那麼，銀行現金管理類產品收益表現如何？以2018年為例，預期收益型現金管理產品平均收益先降後升，12月產品平均收益率為4.80%，較1月的3.54%上升明顯；淨值型現金管理產品平均收益走勢相對平穩，12月產品平均收益為2.99%，較5月的3.01%略有下跌。
發行機構方面，股份制銀行發行的現金管理型產品平均收益率最高，達4.97%；城市商業銀行與農村金融機構次之，分別為3.71%、3.57%；國有大型銀行最低，僅為2.5%。
從產品形式來看，除常見的類貨幣基金外，目前部分民營銀行還推出創新型現金管理產品，即“定期存款活期化”產品。這類產品的門檻基本在100元左右，靈活性和貨幣基金類似，收益率一度高達4.5%、4.7%。
不過，需要留意的是，在去年12月受到“限額限價”約束後，近期民營銀行相關現金管理類產品收益率有所下調，基本在4.3%以下，同時亦出現限購現象。對於仍想購買此類產品的投資者，分析師建議注意兩個購買渠道：一是很多現金管理類產品在上午9點鐘開放購買，上午的額度一般較為充足；二是現金管理類產品的購買渠道並不單一，在民營銀行官網、部分互聯網平臺都有售賣，有的渠道售罄了，其它渠道可能還有額度，可通過不同渠道進行購買。
本文源自金融投資報
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