1月3日，新三板公司2019年首單IPO誕生，亞世光電（832840）成功過會，無疑給新三板擬IPO公司和“集郵黨”帶來一些欣喜。
近日，超200名股東的浙江力諾也開始加入IPO排隊，大股東能否攜“三類股東”走上人生巔峰？
在股轉系統交易活躍
1月4日，中國證監會網站預披露了浙江力諾（830985）的招股申報稿，意味著這家新三板公司正式加入IPO隊伍。從2016年5月24日公司公告啟動IPO，至今超過兩年半。
在股轉系統期間，浙江力諾交易較為活躍。
浙江力諾自2014年9月22日起即採取做市轉讓方式。採取做市交易後，該股受到投資者青睞。截至2015年4月15日，公司股東人數從2014年末的60戶升至267戶。
浙江力諾2017年下半年以來股價走勢圖
2017年下半年以來，該股在股轉系統出現逆市上漲的行情，股價從2017年6月30日的收盤價2.4元，漲至2018年11月26日的收盤價5.12元，漲幅113%。
值得一提的是，該公司的多家做市商並不打算“陪跑”IPO。2018年以來，做市商逐漸退出為該公司做市，因做市商不足2家，浙江力諾於2018年11月27日起停牌。
目前公司仍只有1家做市商，根據有關規定，很有可能被強制轉為集合競價交易方式。不過，公司已因IPO獲證監會受理股票將長期停牌。
“三類股東”現身十大股東
論壇君注意到，該公司股東中有多個三類股東（即契約型私募基金、資產管理計劃和信託計劃）。
2015年10月，公司實施完成一次定增融資，其中有四隻資管計劃參與認購。
浙江力諾的招股申報稿顯示，截至2018年12月3日，公司總股本為1.02億股，公司股東人數為219名，其中包括7名“三類股東”。
浙江力諾招股書顯示的7名三類股東
前十大股東合計持股86.48%，其中有三類股東現身十大股東，浙江思考投資管理股份有限公司－思考20號A2-1大宗交易二級市場循環套利基金持股3.13%。
浙江力諾招股書前十大股東
三類股東問題一向是新三板公司IPO路上受到關注的一個問題，目前按照要求是進行穿透核查。
一些擬IPO公司在上會前對三類股東進行了清理。與此同時，也有幾家攜帶三類股東的擬IPO公司成功過關，不過這些三類股東持有擬IPO公司的比例一般較小。
已經成功上市的海容冷鏈，曾因攜帶多個三類股東排隊而受到關注，這些三類股東合計持股比例超過4%。該公司排隊兩年多後，於去年3月份在新三板摘牌，被稱清理不符合要求三類股東，最後終於攜帶一些三類股東成功闖關。
而近日IPO過會的亞世光電，該公司股東中包含多名三類股東，不過這些三類股東合計持股比例未超過0.5%。
浙江力諾最後是否攜帶持股比例超3%的三類股東闖關發審委，還需拭目以待。
應收賬款高企
浙江力諾主要從事工業控制閥的研發、生產和銷售，屬於儀器儀表行業。
工業控制閥應用於石油、石化、化工、造紙、環保、能源、電力、礦山、冶金、醫藥、食品等行業的自動控制系統中。2017年，該公司入圍中石化2017年度供貨服務商。
近幾年，浙江力諾業績有所波動。2015年，受毛利率下降及銷售費用增加影響，公司盈利出現較大幅度下滑，當年淨利潤下滑至約1400萬元。2016年盈利雖然出現增長，但仍未超過2000萬元。
浙江力諾近幾年財務情況
招股書顯示，2018年公司業績高速增長，當年前三季度營收、淨利潤已經超過2017年全年，盈利超過4000萬元。
值得注意的是，2016年以來業績持續增長的同時，公司應收賬款也持續高企，佔總資產的比例一直超過30%。
應收賬款高企一直是發審委關注的一個問題，很多擬IPO公司在闖關發審會時被詢問。
招股書顯示，2015年至2018前三季度各期期末，公司應收賬款賬面價值分別為1.38億元、1.46億元、1.44億元及2.16億元，佔各期期末資產總額的比例分別為36%、37%、30%及39%。
對此浙江力諾稱，近一期末，賬齡組合中1年以內的應收賬款佔比為82%，應收賬款質量較好。
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