自從2016年4月北京金隅集團股份有限公司（簡稱“金隅集團”）與冀東發展集團有限責任公司（簡稱“冀東集團”）啟動戰略重組後，雙方在水泥板塊的同業競爭問題已持續了兩年多的時間，眼下終於“塵埃落定”。
1月9日，金隅集團發佈公告稱，公司擬將水泥等業務相關資產通過增資合資公司及現金出售兩種方式注入冀東集團旗下唐山冀東水泥股份有限公司（簡稱“冀東水泥”）。同時，金隅集團以所持有的贊皇金隅水泥有限公司等7家公司的股權出資，冀東水泥以所持有的臨澧冀東水泥有限公司等5家公司的股權及24.82億元現金出資，雙方共同向合資公司——金隅冀東水泥（唐山）有限責任公司增資。
金隅集團稱，此次交易完成後，將徹底解決公司與冀東集團在重組後長期存在的同業競爭問題，公司水泥業務板塊今後將由冀東水泥統一經營管理，以進一步實現優勢互補、資源共享、技術融合和管理協同，避免重複投資並降低產能過剩風險。中國建設報記者就全部剝離水泥業務後雙方利益如何平衡以及企業未來發展重心問題聯繫了金隅集團董事會秘書。截至發稿，未收到對方的相關回復。
兩年多來的同業競爭得到解決
資料顯示，金隅集團隸屬於北京市國資委，由北京市建材工業局發展而來，主要業務包括水泥及預拌混凝土、新型建材製造及商貿物流等。冀東集團前身為河北省冀東水泥集團有限責任公司，冀東水泥是其旗下上市公司，主要業務為生產和銷售水泥熟料、各類硅酸鹽水泥和水泥相關的建材產品。
2016年4月，金隅集團與河北省唐山市國資委、冀東集團簽署重組框架協議，正式與冀東集團進行戰略重組。雙方股權重組於當年10月實施完畢，金隅集團成為冀東發展集團的控股股東，並擁有其55%的股權，由此成為冀東水泥的間接控股股東。
然而，因金隅集團與冀東集團曾都以水泥為主打業務，重組後不可避免地出現了同業競爭問題。為此，金隅集團曾將旗下的10家水泥企業的股權注入冀東水泥，並於2018年7月底完成相關事宜。2018年7月底，金隅集團又和冀東集團成立了合資公司並完成注資及剩餘水泥企業託管事項，其他暫不宜注入冀東水泥的水泥企業股權則交由冀東水泥託管，並承諾將於合資公司建成三年內注入合資公司或冀東水泥。
截至上述1月9日的公告，金隅集團已全部兌現了承諾。上述交易完成後，雙方對合資公司的持股比例保持不變，其中，金隅集團持有合資公司47.09%的股權，冀東水泥持有合資公司52.91%的股權。
中國水泥協會信息中心副主任陳柏林向中國建設報記者表示，因金隅集團、冀東水泥戰略相似、產品具有同質性，這才在重組後出現了同業競爭問題，如今這個問題得以徹底解決，對雙方而言都是重大利好。
行業不景氣下的“抱團取暖”
回頭來看，金隅集團與冀東集團的重組其實與近年來整個水泥行業不景氣有關。國盛證券研究報告指出，泛京津冀區域因需求持續下滑激化供需矛盾，水泥行業景氣指數自2011年以來多年跑輸全國。其中2008年~2012年，新增產能密集投放，供給端壓力增加；2012年~2015年，水泥需求持續下滑，供需矛盾激化。
供需矛盾的激化直接導致了水泥企業利潤的下滑。中國水泥協會數據顯示，2015年華北水泥企業出現了全行業虧損，利潤率為-6.4%，虧損達42.1億元，是國內六大區域中效益最差的地區。作為京津冀地區的兩家水泥龍頭企業，金隅集團水泥業務2014、2015年的營業收入分別為127.22億元、108.29億元，分別同比下滑3.05%、14.88%，受此影響，其淨利潤也連續兩年下滑。冀東水泥因業務較為單一，業績下滑更為明顯，2013年~2016年扣非後歸屬於母公司的近利潤分別為2.71億元、-1.6億元、-27.54億元和-6.54億元，其中2015年同比下滑1623.05%。
整合之前，金隅集團與冀東集團均為京津冀地區的主導性水泥企業，兩家市場重疊度非常高，企業間的博弈和競爭較為激烈，甚至出現了惡性競爭。通過整合重組、實現“抱團取暖”後，區域集中度大幅提高，後續市場整合效益將持續釋放，兩家企業在京津冀地區合計熟料產能份額達到53%，市場控制力大幅增強，同時帶動了相關旗下子公司在2016年，特別是2017年盈利能力有所提升。
金隅冀東水泥陝西中南部區域財務總監馬瑾娜接受媒體採訪時表示，金隅集團重組冀東集團後，公司在市場協同方面的底氣更足了。在區域協同的作用下，公司水泥價格已經從2016年12月的269元/噸漲到現在373元/噸。
對於金隅集團與冀東水泥重組後是否會導致市場壟斷，陳柏林分析認為，雙方重組更多考慮的是避免惡性競爭，而不是為了形成壟斷。“目前來看，包括京津冀在內的北方市場，水泥行業產能過剩依然非常嚴重，在此背景下的整合重組，利於優化區域產業結構和佈局，促進區域水泥行業健康有序發展，提升企業的盈利能力、競爭實力及可持續發展能力。”
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