傳統經濟學使用“理性人假設”“期望回報”“期望效用”等方式研究人們的投資行為，但是諾貝爾經濟學獎得主阿萊斯提出了一個著名的悖論，動搖了傳統經濟學的根基。這個悖論表現出了人們在不同情況下會表現出自相矛盾的選擇。
接下來，我儘量用比較簡單易於理解的語言，大致介紹一下什麼是阿萊悖論。
在1952年，阿萊斯針提出了一個挑戰，該挑戰被學術界稱為“阿萊斯悖論”。挑戰中包含了兩組實驗：
第一組實驗
第二組實驗
大家可以想下，如果是你的話，你會分別在兩組實驗中如何選擇？
實驗結果：在第一組實驗中，大多數人確實選擇了A，因為大家喜歡確定的收入，而不會去冒險選擇B。而在第二組實驗中，大多數個體卻選擇了D，因為很多人覺得有可能什麼都沒有，我應該冒險選多的。那這個現象為什麼這稱為悖論呢？
如果從數學期望來說，B的期望值是比A高的，但是經濟學告訴我們，人們並不是以獲得錢的數字為依據進行選擇，而是以他獲得的滿意度為最終依據進行選擇。按照主觀期望效用理論中的確鑿性原則，如果你選擇了第一組實驗中的A，那麼按照公式計算推導，你應該要選擇第二組實驗中的C；或者你在第一組選擇了B，你應該也同時會選擇D。悖論就體現在實驗結果和數學理論相違背，說明人們在思考這個問題的時候是不完全理性的，人們並沒有通過理性的思考得出最優的結論。
如何解釋這個問題？於是科學家把金融學往前推進，形成了“行為金融學”，其實行為金融學是把心理學融入到學科中。通過把心理學引入經濟學的方式，解釋了這個悖論。他們認為：當面臨收益時，人們是風險厭惡的，但是當面臨損失時，人們是風險偏好的。這有點繞口，簡單說來，人們在盈利的時候是不喜歡風險，但是在虧損的時候又喜歡風險。
如果很難理解這個結論，那再看一個例子
第1種就屬於收益模型，大部分人是選擇A。現實生活中也很常見，比如說你去飯店吃飯，飯店告訴你，今天有優惠活動，兩種選擇，一種是直接打五折，一種是給你一個抽獎機機會，有可能面單，也有可能付全款。大部分人面對這個都是選擇打五折。
第2種就屬於損失模型。這時候人們會從第1種的風險厭惡轉移到風險偏好上來，轉而選擇B選項。這就為什麼能解釋很多人買了幣以後，一套套很久，因為你面對虧損的時候，是喜歡風險的，這時候總是願意持續持有等待翻本。而如果幣上漲到沒有虧損以後，人們總是急於賣出落袋為安，因為你那時候有風險厭惡的。
上面這個例子也是一個悖論，也就是你在第一種情況選了A，第二種你應該也要選擇A，但是大部分人選擇的了B，這也就是說明人們的心理行為實際上會影響他們的投資結果。同時，行為金融學還有一個觀點，就是人們對於收益比起損失更敏感，就好比你得到1000元的喜悅是低於失去1000元的痛苦。
瞭解這個有什麼意義呢？所謂知己知彼百戰不殆，行為經濟學最主要的是分析人的心理對於投資的影響。通過學習，我們也可以更為準確的認識自己，並且瞭解市場的普遍錯誤行為，有助於於調整自己的投資策略。
不管是股市還是數字貨幣市場，技術和理論分析是一個方面，但更大的方面是投資心理的作用與反作用。天天聽小夥伴說莊家拉盤砸盤，說割韭菜，說洗盤等等，這些操作最本質的意義在於影響投資者的情緒和心理，讓大家在錯誤的時間做出錯誤的操作。通過學習和鍛鍊，才有可能不斷調整和提高自己的心理水平，在獲利和虧損的時候做出相對冷靜和準確的操作。
數字貨幣市場還是相對小眾的市場，莊家對於市場的操作影響還是很大的，面對漲跌幅較大的市場，如果你能控制好心態心理，也就成功駕馭了市場。前段時間BTC從6600驟然下跌到3000多的時候，很多幣都已經超過了50%的跌幅，市場一片哀嚎，那時候大家心態很多都已經崩了，覺得幣圈要完了。但是這兩天大盤漲了一些，BTC也就剛剛達到3800，很多人就已經按捺不住，覺得牛市要來了，就想著抄底加倉。其實這種心態並不正確，是一種好了傷疤忘了疼的心理，完全不管現在是熊市的基礎環境，對於盈利的渴望已經遠遠超過了風險的恐懼。只有等大盤真正反轉且明朗的時候，再改變對於風險的態度。
<strong>鄭重聲明，以上整理自tokenclub分析師A神。您的關注是小白前進的動力，多多點贊會變好看，多多留言會變有錢。
閱讀更多 數字貨幣小白OL 的文章
