股市有風險，入市需謹慎。
大家知道我做趨勢交易是不關注任何基本面的。但有人和我說，奶大，如果真對基本面沒有一點了解，有時持股會沒有信心，怎麼辦？
好吧，叫我小奶就行，今晚和大家分享一篇我們團隊內部培訓時，教研究員怎麼做基礎行業分析的課程資料。主講人是我們研究總監何老師，我算借花獻佛。
以下為正文，根據錄音整理（有刪改）：
很多剛開始做投資的人都會有一個疑問：A股3500多支股票，怎麼研究得過來？其實，分類法可以很好解決這個問題。
市面上所有股票可以分為四大類，即：大金融、大消費、大週期、TMT。
其中：“大金融”就是銀行、證券、保險、地產這些；“大消費”就是醫藥、食品飲料、服裝、日用品等我們日常生活的消費品；“大週期”主要包括鋼鐵、玻璃、水泥、造紙、有色金屬、煤炭等這些工業屬性很重的企業；“TMT”其實就是科技、媒體和通信等3個行業英文單詞的首拼縮寫（Technology，Media，Telecom）。
知道了大概分類，我們來看看就目前市場形式而言，每個大類要注意哪些行業，這些行業最看重什麼指標。
一、大金融
1.銀行看壞賬率。銀行大體上可以分為三類：國有制銀行，股份制銀行和農商行。國有五大行已經可以代表宏觀經濟，在當前經濟不景氣的情況下，國有制銀行不是好的選擇；農商行和各地企業綁太緊，萬一發生壞賬，會第一時間受到衝擊；所以，股份制銀行相對安全。
2.證券看規模。思考一個問題：天風和長城為什麼要選在最近上市？一是為了評級，上市之後評級高了就可以做很多事情；二是為了內部穩定，這段時間各種券商研究員月薪一千的消息滿天飛，上市有錢了，就可以提高一下待遇，撐過這一段艱難的時期。而且，有了規模，更容易搶地位。
3.保險看混業經營。拿集團上市的平安和只有保險業務上市的人壽做比較。保險的盈利很看銷售員業績的，所以我們可以看到很多保險銷售員的提成超過50%。而在開展業務的時候，平安的銷售員就很舒服，因為平安全牌照，銷售員工作就會非常靈活，進而大幅度影響業績。
4.地產看政策、槓桿率、週轉。政策對地產的影響大家都看得到，另外地產是一個需要大量資金，並且項目週期非常長的行業，所以槓桿率和週轉也顯得極為重要。
就目前經濟形勢來說，大金融裡暫時銀行最有安全邊際，銀行裡看好股份制銀行，比如招行、平安。
二、大消費
1.醫藥看心血管、腫瘤。這是目前醫藥發展比較迅速的領域。還有一個可以參考的指標：過去十年醫藥的估值一直在30-60之間，偏離這個區間就需要問一下為什麼了。
2.食品飲料首推調味品。調味品的用戶是廚師，購買者和使用者是分離的，所以調味品復購率高，而且對品牌的口味粘性很高。另外，消費股一定要看國企。因為國企對利潤的追求沒有民企那麼狂熱，所以該有的底線還是會有，可以一定程度上抵禦食品安全暴雷的風險。
三、大週期
1.鋼鐵看重置成本。舉個例子：寶鋼現在市值1700億左右，給你1700億，你能做個寶鋼出來嘛？顯然不現實，那間接說明，寶鋼目前的估值可能並不算貴。
2.建材看運輸半徑。以海螺水泥為例，海螺一開始只在安徽有影響力，現在輻射到整個華中、華東地區，但是再想擴大輻射範圍就比較難了，因為水泥是有運輸半徑的。
3.有色看小金屬。也就是鈷、鋰這些和新能源電池相關的，基本金屬，比如銅、鋁這些目前比較尷尬一點，因為它們和中國的宏觀經濟息息相關，而現在的經濟情況大家也都知道。
4.煤炭看油價。有人會不理解這兩個有什麼關係，其實是因為油價反映國際宏觀經濟的狀況，煤炭反映國內宏觀經濟的狀況。
四、TMT
這是一個非常複雜的大類，要研究它的產品、商業模式、上下游、發展趨勢等諸多問題，而且技術發展日新月異，一般很難研究透。目前市場上比較看好的是芯片、5G這些。
（小奶補充：TMT的把握可以依靠中證500指數，因為其中包含大量這樣的公司）
以上，供大家參考，同時也感謝何老師的精彩分享。mua
------操作指南------
1.大勢。總體趨勢評分：6.5分；階段最強指數：無。（8分以下不超過半倉，6分以下不建議參與）
2.概況。今天市場高開低走收跌，小指數跌幅較大。創投概念股繼續強勢並轉移到高校概念，殼資源、ST板塊、養殖業、交運設備服務等漲幅居前；證券、黃金、芯片和集成電路、軍工、有色等跌幅居前。個股漲跌比1307:2030，自然漲停57家、跌停1家。
3.觀點。今天指數下跌，但由於20日均線已經開始上翹，趨勢評分上升比較多。從個股活躍度上來說，漲停家數仍然不少。因此，暫時認為反彈可能還會延續。最近其實只要不是衝高時追著上並不難過的，“低位低價、不追只接”8個字繼續有效。
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