1月28日晚間，湖南天雁（600698，SH）發佈業績預虧公告，預計2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱淨利潤）為-9500~-8500萬元（未經註冊會計師審計）。由於2017年淨利潤已經為負，如果2018年淨利潤依舊為負，湖南天雁將被上交所實施退市風險警示。
1月29日，《每日經濟新聞》記者就上述事項致電湖南天雁，但是其電話一直無人接聽。記者又通過郵件向湖南天雁發送了採訪函，但是截至發稿未獲回覆。
位於產業鏈中間環節
經歷了連續3年虧損、股東大會否決資產置換方案等事項後，湖南天雁（當時證券名：*ST輕騎）終於完成轉型。2012年，湖南天雁的主營業務變更為渦輪增壓器、發動機進排氣門及冷卻風扇等汽車發動機零部件的生產、銷售和技術開發，屬於“位處汽車產業鏈中間環節的生產型企業”。
但是，轉型後的湖南天雁主業業績並不理想。湖南天雁預計，2018年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤（以下簡稱扣非淨利）為-1.07億元~-9700萬元。
經濟學家宋清輝認為，與處於行業兩端的企業相比，這些處於行業中間環節的企業，容易受兩端擠壓而出現虧損。
對於2018年業績預虧，湖南天雁稱，公司的產品製造成本上升，產品銷售價格降低，主機廠對上游零部件供應商採取了強力降價舉措。同時，2018年汽車產銷呈下降態勢，公司的產銷同比出現較大幅度下滑，導致營收減少。
此前，一位汽車行業的資深分析師告訴記者，國內外的整車企業，均處於汽車產業鏈的核心地位，具有非常強大的議價權，汽車發動機零部件行業的企業則一直相對弱勢。
實際上，湖南天雁的主業業績在近幾年都不太理想。據湖南天雁歷年年報，2015年~2017年，公司扣非淨利分別約為-5448.33萬元、225.78萬元、-9361.92萬元。
或面臨退市風險警示
事分輕重緩急。湖南天雁要處理的“急事”，是在2019年“保殼”。
由於2017年淨利潤已經為負，如果在2018年淨利潤依舊為負，湖南天雁將被上交所被實施退市風險警示。
《上海證券交易所股票上市規則（2018年11月修訂）》規定，上市公司最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負，上交所對其實施退市風險警示。
宋清輝介紹，上市公司“保殼”的招數很多，比如依靠政府補助、出售資產或者股權等。其中，政府補助是上市公司“保殼”的一大主力，往往能讓瀕臨暫停上市的上市公司起死回生。
而《上海證券交易所股票上市規則（2018年11月修訂）》規定，已被上交所實施退市風險警示的上市公司，又在最近一個會計年度經審計的淨利潤繼續為負，則該上市公司將被暫停上市。
宋清輝進一步表示，一般而言，通過一些“財務技巧”，大部分上市公司都能實現“保殼”，但是上市公司是否具有真正的盈利能力，才是投資者更為關心的內容。如果上市公司僅依靠外力來謀求生存，其股票的投資價值將大幅縮水。
（封面圖片來源攝圖網）
每日經濟新聞
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