穩定幣價值體現在它的4個角色裡：市場波動極低（有利於虛擬資產的即時交易結算）、數字貨幣計價工具（為交易者和交易所提供簡單的交易媒介）、避險工具、入金渠道（連接現實世界和數字貨幣世界的橋樑）。
怎麼看穩定幣的價值？Bibox聯合創始人Aries Wang認為，穩定幣價值也體現在它的4個角色裡：市場波動極低（有利於虛擬資產的即時交易結算）、數字貨幣計價工具（為交易者和交易所提供簡單的交易媒介）、避險工具、入金渠道（連接現實世界和數字貨幣世界的橋樑作用）。同時在一些通貨膨脹十分嚴重的國家，穩定幣也是一種貨幣選擇。
為什麼需要穩定幣？Bibox聯合創始人Aries Wang認為，主要開始於各國政府對數字貨幣與法幣的交易進行限制或禁止之後，因此，從現有的經濟體系中尋找價值標杆，即發行以美元等法幣為錨的穩定幣，被認為是重新建立數字貨幣領域價值尺度最為直接有效的方式。
穩定幣理想形式？Bibox聯合創始人Aries Wang認為，與目前市場上已有的三類穩定幣相似，法定數字貨幣也是穩定幣，但由於法定數字貨幣是依託於國家信用發行，其公信力最強，可接受範圍最廣，不容易產生負外部性，所以國家發行的穩定幣應該是穩定幣比較理想的呈現形式。
需要多少種穩定幣？Bibox聯合創始人Aries Wang認為，其實不應該是市場到底需不需要這麼多穩定幣，而應該是我們究竟需要什麼樣的穩定幣。穩定幣要想做到穩定需要在5個方面努力：合規性、透明度、承兌性、安全性以及流動性。如果這5個方面都做到，那麼穩定幣就可以實現真正穩定了。一旦有穩定幣可以滿足這5個特點，那麼我們只需要一種就夠了。
更多觀點請看色財經合夥人佟揚和Bibox聯合創始人Aries Wang的詳細問答實錄。
金色財經佟揚：您認為穩定幣的本質價值和意義是什麼？目前一些穩定幣降價促銷，使得市值快速上升併產生一些套利空間，這樣操作的長期影響是什麼？這樣的行為是否與穩定幣的本質相悖？
Bibox Aries Wang：目前來看，穩定幣有4個角色，價值也體現在了這4個角色裡：
1、首先穩定幣波動極低，完美融合了穩定性與流動性兩大重要功能，非常有利於虛擬資產的即時交易結算。
2、第二穩定幣作為數字貨幣世界裡的計價單位，是加密市場基礎設施的關鍵部分，穩定幣為交易者和交易所提供簡單的交易媒介，從而避免與傳統金融系統過多的交互以減少交易成本。
3、在波動非常大的虛擬貨幣市場充當避險工具，當我們在做風險對沖、套利和頭寸管理時，都需要穩定幣。
4、對於錨定法幣的這類穩定幣，特別是受政府監管的穩定幣還充當著連接現實世界和數字貨幣世界的橋樑作用，是法幣出入金的重要渠道。同時在一些通貨膨脹十分嚴重的國家像委內瑞拉和埃及等國家，數字穩定幣也是一種貨幣選擇。
金色財經佟揚：穩定幣的誕生，主要為了解決加密貨幣的價格波動問題，但因中心化和透明度缺乏等問題使得穩定幣難“穩定”，穩定幣該怎麼做到“穩定”？去中心化的穩定幣是否是一種好的選擇？
Bibox Aries Wang：穩定幣要想做到穩定需要在5個方面努力：合規性、透明度、承兌性、安全性以及流動性。如果這5個方面都可以做到，那麼穩定幣也就可以實現真正的穩定了。
去中心化只是穩定幣的一種表現形式 ，不過就目前來看，我覺得由國家發行的穩定幣應該是穩定幣比較理想的呈現形式 。因為依託於國家信用發行，其公信力最強，可接受範圍最廣，不容易產生負外部性。
金色財經佟揚：您如何看待USDT價格跳水這一事件？目前市場上出現了不同種類的穩定幣，法定貨幣抵押的穩定幣、加密貨幣抵押的穩定幣、無抵押/算法式的穩定幣，您如何看待這幾種穩定幣的發展前景和競爭情況？
Bibox Aries Wang：USDT價格跳水的本質原因就是大家對它的價值不確定，而造成這一現象的主要原因就是：沒有公開接受審計的Tether公司很有可能超發USDT，有可能是人為控制發行量、發行時間。市場對它的透明機制的質疑，導致USDT大幅跳水。
法定貨幣抵押、數字資產抵押、算法穩定幣各自由各自的優勢，然而也各自有各自的侷限。
法定貨幣抵押型穩定幣最初以tether為代表。作為早期的穩定幣，USDT在一開始承擔了很多對沖風險的作用，但是它曾因為中心化和不透明性等被人詬病。所以GUSD和PAX著重解決USDT遇到的信任問題。
以GUSD為例，發行方Gemini信託公司是持牌金融機構（擁有Charter許可，可以從事存貸款以外的其他銀行業務），GUSD對應的美元由美國道富銀行提供支持，並通過FDIC的存款保險計劃進行一定數額的保險，每月全美排名前50的一家大型審計諮詢公司BPM會對美元存款賬戶進行審計並公佈審計結果。除此之外，公司會落實KYC和反洗錢相關規定，如果執法部門覺得相關交易賬戶存在問題，可以通過執法手段進行凍結等操作。因此，受監管的穩定幣GUSD和PAX相比於以往的穩定幣在透明性和風險控制上具有更大優勢。Bibox也全球首發了GUSD。
第二種數字資產抵押類。這類鏈上資產抵押型穩定幣的穩定性依賴於抵押資產價值的穩定性，但目前數字資產（主要是數字貨幣）的價值具有高度的波動性，而且能抵押的僅限於同一區塊鏈上的數字資產，風險難以分散、抵消。所以目前階段，該類型的穩定幣仍難以保持足夠的穩定性。
最後一種是算法穩定幣。不得不承認它的理念和構想很美好，但是貨幣供應規則需要有足夠的前瞻性和靈活性，需要模擬中央銀行創建一套增加或者收縮貨幣供應規則的算法是極困難的，而且需有規模足夠大的數字資產生態系統讓自己施展拳腳，因此算法型穩定幣很難經得起實踐的檢驗。
從穩定幣的需求角度來看，對穩定幣的需求主要開始於各國政府對數字貨幣與法幣的交易進行限制或禁止之後，因此，從現有的經濟體系中尋找價值標杆，即發行以美元等法幣為錨的穩定幣，被認為是重新建立數字貨幣領域價值尺度最為直接有效的方式。
我覺得，與目前市場上已有的三類穩定幣相似，法定數字貨幣也是穩定幣，但由於法定數字貨幣是依託於國家信用發行，其公信力最強，可接受範圍最廣，不容易產生負外部性，所以國家發行的穩定幣應該是穩定幣比較理想的呈現形式。
金色財經佟揚：熊市下，穩定幣為什麼會成為市場熱點？目前眾多穩定幣出現勢必會進一步搶佔市場，這會讓穩定幣更穩定還是更不穩定？市場真的需要這麼多的穩定幣嗎？
Bibox Aries Wang：因為熊市中，行情波動較大，用戶需要一種避險工具。而穩定幣因為其價值穩定，波動較小，自然成為用戶的選擇。再加上以GUSD為代表的穩定幣成為首個受監管的穩定幣，引起了大家對穩定幣的探討。
這些穩定幣的出現會起到做大市場的作用，但是一些不具備合規性、透明度、承兌性、安全性以及流動性的穩定幣，也確實會加劇穩定幣的不穩定性。
其實不應該是市場到底需不需要這麼多穩定幣，而應該是我們究竟需要什麼樣的穩定幣。我想理想的穩定幣一定具備剛才說的那5個特點：合規性、透明度、承兌性、安全性、流動性。一旦有穩定幣可以滿足這5個特點，那麼我們只需要這一種就夠了。
金色財經佟揚：穩定幣處在非常早期的階段，您認為穩定幣未來的競爭力如何？穩定幣想要獲得更進一步的發展，還需要哪些關鍵的市場行為推動？
Bibox Aries Wang：一個真正引領未來趨勢的穩定幣是有很大想象空間的，應用場景會比較多。在我看來，穩定幣只能算基礎設施建設的重要部分，現象級應用還算不上。
雖然目前穩定幣的技術及其對投資者的回報仍並不足夠明確，同時穩定幣在監管層面仍可能面臨一些合規方面的問題，但穩定幣的興起是加密貨幣市場的一個比較確定的事情，是可以作為一個加密世界基礎設施投資的重要佈局點。
而HORAE以穩定幣USDT作為唯一的入金通道，規避了熊市大起大落的風險。
Horae
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