企業家學員：“股權投資基金何時才能取得投資收益？”
有資社導師：“主要在項目退出時。”
企業家學員：“那項目退出收益，有多少會最終分配給投資人？”
有資社導師：“大部分，但要看具體的分配方案”
股權投資基金取得回報後如何進行分配呢？一般有以下五個環節：
1、 扣除管理費、託管費、第三方費用等；
2、 返還投資人本金；
3、 支付投資人的預期門檻收益；
4、 根據協議約定在投資人和基金管理人之間分配剩餘收益；
5、 納稅，每個居民或企業的法定義務。
首先，第一個環節是支付費用，因為扣除費用的收益才可以進行分配。基金可扣除的費用包括歷年的管理費、託管費、第三方費用等。一般來說，為了基金運營，每年會支付管理費用，用於基金管理人的各項開支（人工、差旅、運營費用等）。此外，為了資金安全，銀行會對基金進行託管，從而發生託管費。基金每月需要財務及報稅，年度需要審計，所以可能會發生第三方代理費用等。
其次，基金需要先償還投資人本金，這是投資人支付的成本。需要注意的是，基金償還本金後，基金需要做相應的減資處理。
第三，支付門檻收益。這裡面又要區分有門檻收益和無門檻收益兩種情況。在有門檻收益的情況下，如果投資人的收益率低於約定的年化收益率（一般為5%-10%），則基金管理人不分配任何剩餘收益；如果投資人的收益率超過約定的年化收益率，基金管理人再與投資人就超過的部分分配剩餘收益。在無門檻收益的情況下，分配直接進入第四環節。
第四，在投資人和基金管理人之間分配超額收益。一般來說，投資人和基金管理人會約定剩餘收益按80:20的比例進行分配，但也有按其他比例來分配的。這個分配比例取決於投資協議的約定，而不是按照雙方的出資比例。
上述四個環節的分配，還沒有完成所有資金分配工作，還有第五個環節，即，向政府納稅。通常來說，個人投資人需要根據分配的收益按20%的稅率繳納個人所得稅（由基金代扣代繳），機構投資人則需要按25%的稅率繳納企業所得稅。不過這個環節可以進行一定的調節，由於各地的實際稅負不完全一樣，基金設立的所在地不同，向政府納稅的比例也會有所不同。
考慮到基金可能投資不同的項目，前期或未來投資的項目有可能是虧損的，所以一般基金都不會直接分配給基金管理人，而是留一部分用於彌補以前或未來潛在的虧損。在投資人拿到全部投資本金和門檻收益前，基金管理人可能無法實際地分配到投資收益。
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