土耳其眼看要掛了。近日土耳其里拉兌美元跌幅一度超過20%，活生生蒸發了該國近一半的GDP。
暴跌的導火索，是土耳其拒不釋放被關押的美國牧師安德魯·布倫森。
圍繞布倫森的命運，美國與土耳其的關係急劇惡化。土耳其方面認為，美國為換取一個牧師，甚至不惜失去一個北約戰略伙伴。
01
特朗普政府不遺餘力救人
現年50歲的布倫森來自美國北卡羅來納州，在土耳其生活了二十多年。2016年10月土耳其未遂軍事政變之後，土耳其當局以涉嫌從事間諜和恐怖活動，將他與大批記者、活動家、軍官一起拘捕。若定罪，他或被判最高35年監禁。
布倫森目前被軟禁在土耳其的家中
美國政府認為證據不足，不遺餘力要求釋放這名牧師。在布倫森被關押的近兩年裡，美國總統特朗普和副總統彭斯都數次為他發聲。
特朗普政府本以為，上個月布倫森出庭時會得到釋放，結果又被送進監獄。特朗普先生譴責安卡拉當局的行為是“恥辱”，並敦促埃爾多安：做些什麼來釋放這個很棒的基督徒丈夫和父親。他沒有做錯事, 他的家人需要他。
經過一週的緊張談判，美國官員再次預計布倫森先生將於7月底被送回美國，但他卻被軟禁在他位於港口城市伊茲密爾的家中。
這下好了，美國國會參眾兩院投票，阻止向土耳其出售100架美國先進的F-35噴氣式戰鬥機。
7月26日，美國副總統彭斯嚴厲地警告土耳其:“如果土耳其不立即採取行動釋放布倫森牧師，將他送回美國，美國將對土耳其實施重大制裁，直到這個無辜的有信仰的人獲得自由。”
埃爾多安不妥協，特朗普的耐心耗盡。8月10日，他下令對土耳其加倍徵收鋼鋁關稅。
埃爾多安呼籲土耳其人將手中黃金和美元換成里拉，聲稱：他們有美元，我們有我們的人民，我們有神。但是，關鍵時刻，人民和神都不聽使喚，土耳其里拉兌美元匯率出現崩盤，日跌幅超過18%，最高一度達到22%。
特朗普發推文（上圖）表示，鑑於土耳其貨幣里拉對美元匯率快速走低，他已下令將土耳其鋼鐵和鋁產品進口關稅提高一倍，即分別徵收50％和20％的關稅
在此之前，華盛頓已宣佈制裁土耳其司法和內政部長（上圖）。凍結他們在美國財產，並規定美國公民不得與他們有生意上的往來
02
最後通牒：明天交人
外交危機加劇了土經濟危機，土耳其里拉今年累計貶值超過20%。自埃爾多安2003年上任以來，里拉已經貶值了幾乎70%。
對於一個指望資本流入，揹負著2200億美元企業債務的國家，現在面臨著日益加劇的貨幣危機，新的制裁可能是毀滅性的。
面對美國的威脅，埃爾多安誓言不會低頭。他在特朗普下令制裁的當天於《紐約時報》發表文章，抨擊美國。他說，“如果不能扭轉這種單邊主義和對土耳其的不尊重，土耳其就必須開始尋找新的盟友”。
8月11日（週六），埃爾多安對外披露，美國發出最後通牒：“他威脅我們，‘你們要在明天晚上6點前交人’”。
埃爾多安抨擊美國：“（特朗普）敢於以一名牧師來威脅使土耳其陷入癱瘓是錯誤的。” 他指責說：“你們正在以北約架構下一個戰略型合作伙伴換取一名牧師”。
03
“美國是動真格的”
過去近兩年，布倫森的命運已經成為美國福音派基督徒關注的焦點事件。該案由特朗普的律師之一Jay Sekulow代理，他確保這個問題得到白宮的關注。
美國副總統彭斯直接參與瞭解救行動。前不久，在美國國務院舉行的推進宗教自由的部長級會議上，美國副彭斯陪同布倫森的女兒傑奎琳弗納裡一同參加。他向她保證，他和特朗普將繼續爭取布倫森獲得釋放。
特朗普政府的行動得到了福音派基督徒的讚揚——他們是特朗普基本盤的重要部分，長期以來一直主張加強對美國和國外宗教自由的保護。
特朗普的非正式福音顧問之一約翰尼·摩爾（Johnnie Moore）認為：“制裁土耳其，向該國以及世界上每個國家傳達了一個明確的信息：對於宗教自由的保護，美國是動真格的。”
埃爾多安認為，美國拿一名牧師來換北約盟友不值，他以為一個普通牧師的命運就微不足道。錯矣！
04
以土耳其里拉“崩盤蔓延”，對中國經濟有何影響？
從表面上看，土耳其里拉近日大跌，跟特朗普有直接關係。上週四，特朗普在其社交媒體上宣佈，土耳其鋼鐵和鋁產品進口關稅將被分別提高到50%和20%。正是這一因素成為土耳其里拉崩盤的導火線。
往深處分析，土耳其里拉大跌的根本原因還在於土耳其銀行管理體系、過度負債及經濟本身存在致命缺陷或漏洞。
從經濟上看，土耳其目前存在“四高”，即高負債率、高逆差率、高失業率、高通脹率。根據BIS數據統計，外資銀行在土耳其2018年一季度擁有2200億美元債務，60%集中在非銀行板塊。
土耳其銀行負有外債500億美元左右，土耳其政府負債約380億美元。債權人主要是西班牙、法國和意大利銀行，其次是美國和英國銀行。土耳其外幣債務過高，導致金融市場控制難度加大。據披露，目前土耳其的外幣債務佔土耳其銀行系統資產的40%。
土耳其債務與GDP的比值高達70%。西班牙、法國和意大利的銀行與土耳其銀行約有1370億歐元的業務往來。歐洲銀行股處於危機的最前線。西班牙BBVA、意大利 UniCredit 和法國巴黎銀行在土耳其都有大量業務。
土耳其分別從西班牙、法國和意大利的銀行借款833億美元、384億美元和170億美元。上週五，歐洲央行亦警告稱，土耳其借貸者無法對抗里拉貶值，大概率出現外幣債務違約。
與此同時，土耳其國內的通脹水平也創近15年新高。目前土耳其失業率接近10%，這是導致土耳其經濟不穩定的重要內因。
此外，土耳其外資投資佔比過高，稍有風吹草動就會對國內金融市場產生巨大的衝擊力。據土耳其中央銀行公佈的外國投資者投資明細表，土耳其2018年5月負債為1600億美元。就外國直接投資而言，5月底外資直接在土耳其的投資額為1400億美元。
其中約75%是歐洲國家，荷蘭佔18%左右。其他對土耳其風險敞口比較大的是德國、法國、西班牙、瑞士和俄羅斯。因為海外投資佔比較高，加之土耳其缺乏穩定的經濟因素，意味著接下來資本外流難以逆轉，土耳其將會受到資本回流的衝擊，里拉加速貶值不可避免。
土耳其金融危機的教訓值得中國汲取。當前中國的經濟實力、發展態勢當然比土耳其要好，但是，中國的資本市場與金融市場也存在若干與土耳其類似的問題，不妨以土耳其為鏡鑑，從以下四個方面著手消除隱患，夯實中國金融發展(港股03623)根基。
其一，加快我國供給側結構性改革步伐，加大經濟金融去槓桿力度，尤其應降低企業過高的債務槓桿率。目前我國企業債務槓桿率高企，據相關資料，截至2015年底我國社會總債務168.48萬億元，全社會槓桿率為249%，其中企業部門為127.8%，近兩年這個數據可能還在往上漲。如果不加大企業去產能和淘汰殭屍企業力度，一旦中美貿易摩擦程度加深，不少企業就會難以頂住經濟下滑風險，這種風險最終都會傳染給銀行金融機構，則有金融危機爆發之憂。
二是儘量降低我國政府債務。目前我國政府外債不多，且總債務率為40%左右，但各級政府各種隱形債務加在一起數額較大。據資料，截至2016年末中央和地方政府債務餘額為27.33萬億元。目前政府應把降槓桿放在重要位置，嚴格地方政府發債管理，防止債務規模的繼續擴大。
三是對外直接投資也應加強管控，尤其是重點突出外資對我國實體經濟比如製造業投資之外，應控制其對房地產、金融業及其他虛擬產業領域的投資規模，將引進外資控制在一個比較適合的規模和額度之內，即與我國外匯儲備水平和經濟吸收能力相適應，消除外資投資越多越好的不良傾向。
四是採取有效措施進一步擴大社會就業，進一步改革收入分配製度，縮小社會收入分配差距，消除社會貧富懸殊。我國當前雖然沒有高貿易逆差率和高通脹率，但目前就業形勢依然不令人樂觀，據人社部數據，2017年城鎮登記失業率連續四個季度保持在4%以內，年末降至3.9%，為2002年以來的最低水平，但事實上可能要高。
而且，目前中國在收入分配上基尼係數進一步擴大，社會收入差距拉大，貧富懸殊呈加劇之勢，這一切都需政府通盤考慮，實施進一步減免稅收優惠政策，鼓勵社會民眾自主創業，不斷擴大民眾收入來源，縮小社會差距，努力擴大中產階層比例，為社會穩定和增強金融抗風險能力奠定堅實基礎。
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