匯率波動對上市公司業績的影響有喜有憂。中國證券報記者不完全統計，截至1月25日，25家已發佈業績預告的公司因匯兌收益增加而實現淨利潤增加。但也有一些公司因為匯率變化，遭受匯兌損失，業績受到一定程度影響。
對此，業內人士認為，匯兌損益對於上市公司業績影響不確定較大。因此，企業外匯風險敞口提升，需採取多種措施規避。除了金融衍生品外，還可以採取諸如人民幣計價結算、約定合同補償條款、將應收貨幣轉化為進口貨物、構建統一資金池等方式規避外匯風險，以減少匯率波動對上市公司業績的影響。
25家公司匯兌收益增加
近日，多家上市公司公告，由於報告期內美元對人民幣匯率較上年末上升，故匯兌收益增加。
1月25日晚間，瑞凌股份稱，預計2018年年度實現歸屬於上市公司股東淨利潤為0.99億元-1.11億元，同比增15％-30％。業績出現增加的主因是，報告期內受匯率波動影響，公司持有的外幣資產匯兌收益增加；公司進行現金管理的資金收益增加。
1月24日晚間，吉華集團稱，預計2018年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比將增加2.4億元-3.1億元，同比增加60.39％-78.01％。公司稱，公司產品出口佔比較大，且出口銷售收入以美元計價為主，受人民幣兌美元匯率貶值影響，公司匯兌收益增加。
除了瑞凌股份、吉華集團之外，還有包括航天通信、海倫鋼琴、*ST船舶等在內的逾20家上市公司，均不同程度因美元升值帶來匯兌收益增加和利息支出的減少，財務費用明顯下降。
另外，銀寶山新、力源信息等2家上市公司，因匯兌損失而對2018年業績帶來不同程度的影響。
厚生智庫研究員趙亞贇表示，上述公司的產品類別以機電類為主（機械設備、電子、通信、計算機），然後依次是化工、輕工、運輸設備、製藥。一方面反映了我國很多出口企業利潤率低，外匯波動足以決定盈利或虧損；另一方面也說明，我國還是有不少企業規避匯率風險意識不強。
中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫表示，匯率波動對不同行業影響各異。通常來說匯率貶值對出口導向型企業有利，如電子機械等行業，相關企業出口價格降低，有利於刺激出口，外匯收入增加。此外，結匯後獲得的人民幣收益也將增加。而對進口比重較大的行業不利，本幣計價的進口付匯成本提高，這部分企業盈利將受損。
蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示，匯兌損益受人民幣匯率影響波動較大，而人民幣匯率波動又主要受到美元指數的影響，跟隨美元匯率變化而被動變化，因此匯兌損益對於上市公司業績影響不確定較大。
多家公司
擬外匯套保避風險
隨著人民幣匯率波動不斷加大，一些公司開展外匯套期保值業務以規避風險。Wind數據顯示，2019年以來，已有7家上市公司公告開展外匯套期保值業務。
1月22日晚間，浙商中拓和博彥科技同時發佈公告稱繼續開展外匯套期保值業務，目的均是為了規避外匯市場風險。
浙商中拓2019年度擬繼續開展外匯套期保值業務。原因在於，隨著公司國際貿易業務的不斷增加，外幣結算業務日益頻繁，為規避外匯市場風險，防範匯率大幅波動對公司生產經營、成本控制造成不良影響。
博彥科技發佈公告稱，為有效防範匯率風險，公司及控股子公司擬於2019年1月1日至2019年12月31日期間開展累計金額不超過3.5億元人民幣或等值外幣的外匯套期保值業務。公司稱，外匯套期保值業務是為了降低匯率波動對公司利潤的影響，使公司保持穩定的利潤水平，並基於經營戰略的需要，進一步使公司專注於生產經營。
趙亞贇建議，匯率波動對利潤影響較大的背景下，外貿企業應該積極開展外匯套期保值業務，以鎖定外匯風險。外匯套期保值固然不能完全消除虧損，但可以將外匯波動的影響固定在一個企業可以接受的數值。除此之外，還有相關保險、外幣本幣資產組合配置等衍生品交易。
王有鑫表示，當前，隨著金融市場開放加大和匯率市場化改革的推進，匯率波動幅度增加，且方向易變，容易遭受國際輸入型風險衝擊。因此，企業外匯風險敞口提升，需採取多種措施規避。除了金融衍生品外，還可以採取諸如人民幣計價結算，約定合同補償條款，將應收貨幣轉化為進口貨物，集團內構建統一資金池等方式規避外匯風險。
本文源自中國證券報
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