報告摘要:
業績平穩增長,逐步加大新業務投入。2017年上半年公司實現營業收入6.78億元,同比增長8.17%。增速較去年同期提升3.47個百分點,歸屬母公司股東淨利潤2533.19萬元,同比增長39.09%,EPS為0.04元,同比增長24.53%。雖然目前公司業績處於低增長狀態,但增速有明顯回升趨勢。公司綜合毛利率為61.54%,綜合淨利率為3.72%,較去年同期分別提升1.29、0.84個百分點。淨利率的提升主要是公司收到存款利息增加實現財務費用同比下降143.78%所致。此外,銷售費用同比增長33.33%,主要系公司在擴大傳統業務市場份額同時加大網絡優化、雲安全、智慧城市等募投項目。
傳統業務保持平衡發展,業績穩步推進。傳統OSS方面,實現傳統網絡管理向業務管理的拓展,接連中標湖北移動集客專線運維支撐平臺、重慶移動集客專線一體化支撐平臺,同時積極開拓新市場,形成了針對廣電、鐵路、高速公路、政企等行業的OSS解決方案和產品。智慧城市與智能交通業務積極拓展新的市場份額,新簽約四川省雅安至康定高速公路項目機電工程施工、山東平安榮成綜合管理平臺等多個項目,保持公司在智慧城市與智能交通領域持續增長態勢。
持續拓展新業務,挖掘業績新增長點。網優業務上順利入圍中國電信無線網絡協優企業資質企業名錄,並積極拓展大數據與人工智能在網優業務中的應用。大數據市場份額穩步增長,數據中心建設方面中標河北移動數據中心項目,數據挖掘分析方面中標廣東移動日誌分析項目、陝西移動告警數據挖掘項目,此外中標湖北移動B域大數據開發框架屬公司首個BSS領域項目,為公司企業級大數據中心市場拓展奠定基礎。
盈利預測及投資建議:公司傳統業務穩健發展,新業務逐步推進,預計公司2017年-2019年實現歸屬上市公司股東淨利潤為,EPS分別為0.25元,0.31元,0.37元,當前股價對應動態PE為44倍,36倍和30倍,維持“增持”評級。
風險提示:新業務發展不及預期;技術升級風險。
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