廠長的話：前天廠長留了個開門紅的坑，這不怕自己拖延症再犯嘛，趕緊搶在這周結束前碼掉。說到這個開門紅，一不留神A股就完成了久違的六連陽壯舉，這撲面而來的春意給人一種牛市將至的味道……如果說“空倉躺贏”是2018的守正秘訣，那麼對於今年來講，哪些私募搶贏在了起跑線？春躁行情的持續性又能有多高呢？
全線飄紅，私募倉位水漲船高
二月伊始，幾個主要市場的漲跌幅畫風都是這樣的：
股市的觸底反彈，也喚醒了冰封許久的私募市場。
根據私募排排網上的數據，今年私募產品的八大策略全數飄紅。其中宏觀策略以3.06%拔得頭籌，2.66%的股票策略和2.43%的組合策略緊隨其後；除此之外，複合策略，管理期貨的收益也有1.5%……表現最差的相對價值也有0.23%的正收益率。
尤其是廣東地區的私募產品，股票策略的正收益佔比已逼近80%：
與之同時，原本“信心不足”的私募倉位也在水漲船高。
根據公開數據顯示，2月份高倉位私募佔比有所提升，有72%的私募倉位在五成以上，而滿倉私募的佔比數據已高達22.48%！其中股票策略類私募的平均倉位為60.85%，環比1月上升近4%，只有2.33%的私募仍在空倉觀望。
不但如此，就在最近，分別有四家內、外資私募在中基協備案了它們的新產品……值得一提的是，在總數15只的私募證券投資基金中，光是高毅一家就發了7只，去年的大黑馬大禾投資也有2只新品：
完美抄底中概股，景林走出定增陰霾
話說回來，去年百億私募遭遇了“船大難掉頭”的集體危機，高毅馮柳及保銀王強成了兩顆獨苗，浮虧看齊路人水平的大佬比比皆是。
但反過來講，去年的股指暴跌，反倒給了聰明資金逢低佈局的良機。
比如說蔣錦志的景林資產，就在去年底打了一場非常漂亮的翻身戰。
說到蔣錦志，據說蔣總最近正在“研習”佛教，還痴迷高爾夫……尤其是前幾天一番“如何獲取30%複合收益”的高級言論，更是成了廣大網友的重點吐槽對象。
話糙理不糙，根據私募排排網的數據，去年景林19只股票策略產品虧了18只，整體虧損高達23.17%——尤其是新三板定增基金，更是堪稱景林投資的一大敗筆。
具體來說，就是景林的四隻新三板定增產品，參與認購了新三板企業基美影業的第三輪定增，而當時的定增價為8.33元每股，但現在其股價已狂跌到了1.77……在這筆投資上景林足足折損了80%！
當然了，就和廠長反覆強調的一樣，對於頭部私募的業績表現，我們考察的時間線不妨放得更久遠一點，更全面一點。畢竟新三板定增市場，當年10個進去9個半都被賣了。
在去年四季度，美股“十年長牛”戛然而止，當家頭牌蘋果、臉書“帶頭叛變”，許多中概股也是損失慘重，其中阿里最大跌幅達20%，陌陌更是慘遭腰斬。
而當市場上出現美股由牛轉熊的看空浪潮時，景林卻“頂風作案”，在去年年底撿了不少便宜籌碼。
根據公開數據顯示，景林在去年四季度加倉了14家企業，幾乎都是清一色的超跌中概股：
然後人家現在的漲幅是這樣的：
除此之外，景林三季度持有的重倉股們也收穫匪淺，今年以來都有8、9個點的收益，表現最好的天宇股份已經漲了23%，實現了中美兩開花：
這些股票的良好漲勢也落實到了景林今年的淨值表現上。根據好買基金網上的數據，截止到2月1日，今年景林平均收益達8.94%，旗下多數產品的收益超過10%，尤其是高雲程的景林優選XX，其收益達到了15.4%，一掃去年頹勢。
風格轉化下的私募眾生，誰能搶贏起跑線？
其實除了景林，去年許多耐心抄底的私募們都在新春獲得了不俗的回報。
不過廠長這裡也要多說一句，行情風格在轉變的時候，我們的投資風格也要隨之積極調整。
舉個例子，像高毅他們家的明星經理就比較多，具體的策略風格也不盡相同。
講究“長期可持續投資”的王世宏，去年全年虧損有17%，但是今年的收益卻有10.05%，領跑全場：
總掌舵邱國鷺，不折不扣的價值投資者，其代表產品在去年年底遭遇過一波較大的回撤，但在今年也拿下了9.46%的淨值增幅：
反倒是“擅長在熊市裡賺錢”的馮柳，在普漲行情裡的收益只有1.96%，在高毅內部墊底：
除了高毅，趙軍的淡水泉也值得關注。
想必大家都該聽說過，行業內有一個“淡水泉時刻”的梗，即
每當淡水泉旗下基金的淨值出現大幅回撤時，往往就是加倉抄底的大好時機。
當然了，調侃歸調侃，但淡水泉確實一直都有強勢逆襲的優良傳統。
從歷史曲線上我們可以看到，趙總的風格特點就是牛市暴漲，熊市照跌，有時甚至砸得比大盤還起勁……但他在熊市之後的修復能力也格外出色，往往能在大盤重啟之時拿到比較高的收益表現。
像在去年，淡水泉118只股票產品居然全軍覆沒，平均虧損達20%，基本算是趙軍的至暗時刻了……但畫風一轉，截至到最新數據，跌落谷底的淡水泉淨值又爬了回來，其中平安財富淡水泉XX的收益達8.69%，淡水泉成長XX也有6個多點的收益，雖然數字上不如上面兩家，但人家有“規律”上的潛力加分啊。
廠長這裡補充一句，這些成名已久的頭部私募，由於其投資理念的定位非常明確，所以它們的歷史淨值曲線更有規律，也更有參考價值；同時，受投資風格和操作空間上的限制，這些頭部私募往往會弱化擇時，所以在行情起勢時可能沒有部分中小私募迅猛，但長期來看更為穩定。
當然了，除了頭部私募，中小私募近來的表現也可圈可點。
根據私幕排排網的數據，近一個月以來收益前十的私募產品如下：
在普漲局面下，除了股票策略產品，宏觀策略和管理期貨類的表現也不錯。前者偏向較低風險的穩定收益，後者波動更強。其中濟凡資產今年的表現尤為突出，它的2只管理期貨，1只複合策略的淨值漲幅都位居前列。而去年的黑馬冠軍潮金投資，近來的勢頭依舊不錯，不過能否擺脫冠軍魔咒還需要更長週期的時間來檢驗。
當然了，中小私募的表現會更跳，收益高的同時勢必也要承擔高回撤的風險，更適合風險偏好較高的投資者。
說了這麼多，但話又說回來了，三根陽線就能改變信仰，何況是六根？在久旱逢甘霖的激動之後我們也該冷靜地思考下，所謂的春躁行情究竟是牛熊轉換的起點？還是一次單純的超跌修復？
考慮到年底抄底資金的套現需要，還有科創板的分流效應，接下來廠長預估會有一波短期回調……當然了，投資是個長期的事，也是個反人類的過程，行情不好時我們不能放棄希望，行情轉暖時也要留意風險。尊重市場，樹立好正確的投資理念並嚴格執行，總能守得雲開見月明。
閱讀更多 私募工廠 的文章
