1月23日晚間，上市公司武漢中商發佈公告稱，公司擬以發行股份方式購買居然新零售100％股權，交易價格初步確定在363億元至383億元之間，並將於1月24日開市起復牌。與十幾年前的國美類似，居然之家也選擇更快速的借殼上市之路。
昨天下午，武漢中商召開說明會，宣佈將以發行股份方式購買居然控股等 24 名交易對方持有的居然新零售 100%股權。
本次交易完成後，居然新零售將成為上市公司的全資子公司，居然控股等 24 名交易對方將成為上市公司的股東。汪林朋及其一致行動人將合計控制上市公司超60%股份，而本次交易價格初步確定為363億元至383億元之間。
按此計算，如果本次交易成功實施，汪林朋身價有望超過200億。
截至目前，武漢中商市值僅16.9億，而居然新零售2018年就估值360億，這場收購是典型的“蛇吞象”，也意味著收購完成後，居然之家將借殼上市，董事長汪林朋將成為上市公司的實際控制人。
這也標誌著，繼紅星美凱龍成功登陸A股/H股之後，家居行業另一流通巨頭借殼上市之路塵埃落定。引人關注的是，居然新零售的上市交易價格超過363億元，初步確定為363億-383億元之間。這個估值是如何確定的，成為媒體關注的焦點。
對此，居然控股董事方漢蘇稱，這個估值不是憑空設定的，而是根據三重因素綜合確定的。
首先，居然之家創立將近20年來一直盈利，在業務規模、營業收入和利潤率三方面，都連年增長。
居然新零售是一個專業的品牌運營服務商，輕資產運營模式具有較好的盈利能力。2018年末，居然新零售擁有獨立核算的經營單位門店284家，其中直營門店86家，委託管理加盟門店123家，特許加盟門店75家，加盟店合計佔比69.72%，且佔比呈不斷上升趨勢。
由於大部分門店為加盟模式，直營模式門店的物業也以租賃形式為主，資產結構以輕資產為主，從經營業績上看，居然新零售的收入規模及剔除投資性房地產公允價值變動損益後的淨利潤水平位於行業第一梯隊，僅2018年1-10月即實現未經審計歸屬於母公司股東的淨利潤16.23億元。一個盈利的公司會受到市場的青睞，因此估值初步確定為363億-383億元，具有合理性。
其次，估值受到了市場一流投資者的認可。2018年3月，包括阿里巴巴、泰康集團、紅杉資本、工商銀行等在內的21家著名企業和金融機構，聯合向居然新零售投資130億元。
按照這些投資者的投資佔股比例計算，當時居然新零售的估值就達363億元。上述投資者投資眼光獨到，均已全額繳納增資款，表明當時的估值反映了居然新零售的市場公允價值。
在此基礎上，結合居然新零售較強的盈利能力，將估值初步確定為363億-383億元，具有公允性。
第三，居然新零售模式領先，新零售正從概念變為現實，擁有較強的競爭優勢。藉助與阿里合作的力量，居然新零售2018年完成了41家智慧門店改造，單是“618”三天北京8店3天就實現銷售10.08億元，“雙11”一天全國實現銷售120億元，其中41家智慧門店實現銷售55億元。
居然之家還在構建設計家平臺、智慧物流平臺和居然管家後家裝服務平臺，時刻緊跟時代潮流，自然會獲得資本市場較高的溢價支持。
居然新零售總裁王寧則在媒體溝通會上發佈了未來發展戰略和規劃：2019至2022年，擬每年新開實體店80-100家，到2022年底實體店數量超過600家，覆蓋全部副省級以上城市、三分之二以上地級城市、三分之一以上縣級城市，至2027年之前完成從“大家居”向“大消費”的轉型升級。
未來，居然新零售將以實體門店連鎖發展為核心，向人口淨流入的三四五線城市下沉，以大數據為驅動力進行商業模式變革，推進居然新零售線上線下的融合、“大家居”與“大消費”的融合以及產業鏈上下游的融合，成為消費流通領域的著名品牌。
這些發展戰略和規劃的逐步推進與實現，將進一步穩定居然新零售的估值，一旦正式上市，更會在實體市場受到消費者認可的同時，在資本市場受到投資者的擁躉。
不過，雖然居然新零售借殼武漢中商上市並無懸念，但究竟何時正式上市，還需證監部門審核批准，媒體說明會未做任何披露。至於上市時以多少估值作為最終交易價格，還需權威資產評估機構評估後，再由各方協商確定。
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