2019年，在國家宏觀戰略指引下一大波基建項目開工在即，各種政府專項債紛至沓來。各種政策利好、監管引導資金支持，疊加資產荒，金融機構爭相認購城投債的火爆局面再度出現。
作為中國政信私募創始團隊且歷史業績過百億的財富平臺，一直對政府融資平臺抱有堅定的信心。
在新的一年裡，經濟仍然可能在低谷中徘徊，隨著政策逆週期調節加強，地方政府平臺仍是最值得投資人信賴的中國唯一未爆發極度風險的投資類型。
小編深度剖析政信資管以下幾個安全點:
1
背靠政府的類國債信用
國債無疑是中國最安全的債項，背書是國家主權信用。而中國的城投信仰，背靠的是政府主權信用，由政府背書。城投債務在中國的體制下出現極度風險從而引發政府信用缺失是不可想象的。
2
沒有主觀違約意願
政府平臺是不可能主觀意願違約。如果哪家平臺敢延期還款，整個區域都會被拖累融資困難。有的投資人擔心“借新還舊”會積累違約風險，事實上借新還舊不完全是負面的，而是緣於資金安排的錯配。
3
有政府協調還款
平臺一旦出問題，涉及到政府的切身利益，政府有動力出現協調。如果是一些中小民營企業破產了，一些國有企業違約了，那是市場出清的過程，政府沒有救助的義務。
歷史經驗告訴我們,城投債務一旦出現問題，還未發生政府不採取救助措施的先例。
4
壞賬率極少
從過去10年多政信實務實踐經驗看，政府平臺出現兌付問題是很少的，風險敞口規模遠低於銀行1.89%的壞賬率水平。
即便在2018年債券市場違約事件集中爆發，城投債風險也明顯低於其他債種，相對於2018年上市公司股權質押危機、P2P網貸而言，簡直就是無風險資產。少數平臺違約，也能在短期內妥善解決，給投資人一個合理的賠償及交代。
5
調節的手段多
一般來說，政府有4個錢袋子：一般公共預算、政府性基金預算、國有資本經營預算和社會保險基金預算，其中，國有資本經營預算和社會保險基金預算是定向使用的，不能動。
如果平臺缺錢了，政府還有兩個錢袋子，公共預算和政府基金預算，可以統籌解決平臺債務問題，簡單說就是可以發債。當然，政府的各平臺之間互幫互助，也能很好的解決平臺債務問題。
6
對官員終身問責
中國實行的是地方政府債務終身問責制，官員對地方債務是要負起責任的。而且，2016年就出臺了《中共中央國務院關於完善產權保護制度依法保護產權的意見》，要求不得以政府換屆、領導人員更替等理由違約毀約，違約毀約的要承擔法律和經濟責任。
7
城投債投資的獨立性
對於投資人而言，最可怕的不是資金延期兌付，而是平臺崩塌。類似P2P和一些其他投資平臺的資金池業務。先期做出各種高大上表面功夫，包裝得看不出任何風險，但歷史上出現問題時基本上極少有可以救回來的。
投資人追悔莫及。而政信資管都是獨立的項目，風控標準，投資邏輯。資金投向透明，用款單位明確，回款有明確保證。
2019年又一波大基建興起了，為基建提供融資支持的平臺仍然值得投資。從資產安全性來看，平臺業務比上市公司、民企更加值得依賴。
畢竟經歷了黑天鵝的頻頻出現，安全始終應當是投資人第一位考慮的。當前穩增長、保投資的背景下， 2019年，資金面也將更為寬裕，政府平臺將會更加值得投資人信賴。
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