導讀：龐大集團的資金鍊正在經歷前所未有的嚴酷考驗。
上市8年，巨損70億
2月20日，龐大集團（601258.SH）對外宣稱，根據公司經營狀況，原定於當日兌付的“16龐大03”公司債回售本息將延期支付。
2月19日，有媒體報道稱，龐大集團已經進行全員降薪。隨即，龐大集團闢謠，稱降薪目標僅是集團層面的高管人員。但說到底還是降薪了。
而不久之前，龐大集團發佈了2018年業績預虧公告。預計2018年虧損為60億元-70億元，扣除非經常性損益後的淨虧損將達到71億元-76億元。
這是龐大集團上市8年來最大的一次虧損。據悉，自2011年上市至今，龐大集團僅在2012年出現虧損，其餘年度均為正收益。
龐大集團是中國首家通過IPO渠道成功登陸A股市場的汽車經銷商集團，也曾是中國最大的汽車經銷商集團，最輝煌時公司市值高達700億，如今僅剩不足90億。
近年來，龐大集團股價一路下挫。進入2019年，龐大集團股價曾跌到1.13元，距離1元以下的“仙股”僅有一步之遙。
那麼，從A股市場獨佔鰲頭的汽車經銷商集團，到如今業績鉅虧70億、市值縮水近九成，龐大集團到底經歷了什麼？
瘋狂擴張，債臺高築
上市之初，龐大集團就展現出驚人的財技。2011年IPO募資60.4億，2012、2014年通過發債分別募資22億、10億，2014年通過定增募資30億元。
上市頭三年，龐大集團就從資本市場成功募資122.4億元。手裡握著這麼一大筆資金，龐大集團開始在全國各地跑馬圈地。
2011年，龐大集團經營網點較上年增加331家。2012年，龐大集團在全國28個省、市、自治區及蒙古國擁有經營網點1429家，較上年增加172家。
到了2014年，龐大集團的擴張節奏逐漸放緩。2014年至2017年，龐大集團的經營網點數量分別為1226家、1129家、1066家、1035家，數量持續下降。
與經營網點數量持漸下降截然相反的是，上市以來，龐大集團的負債率呈現連年攀升。
2011年至2017年，龐大集團資產負債率分別為81.33%、85.89%、86.01%、81.9%、80.28%、81.52%、78.93%，
平均值超過80%，遠高於行業平均水平。在龐大集團規模擴張的同時，因建設經營網點引發的非法侵佔農民耕地事件，也不時見諸報端。
2012年，唐山市國土資源局古冶分局先後兩次對龐大集團作出行政處罰，責令退還耕地、沒收違法建築物，並處罰款147.26萬元，同時沒收6萬平方米的違法建築。
退市邊緣，賣子求生
除了在擴張過程中存在不規範操作，龐大集團在信息披露方面也存在僥倖心理，因此觸及監管紅線，受到證監會處罰。
2017年4月28日，龐大集團收到證監會的調查通知書，公司可能被實施退市風險警示或暫停上市。
據悉，調查主因源於2015年龐大集團與國信證券簽署的“股權收益權互換協議”，證監會認為其中存在信息披露不真實情形。
但是，收到調查通知書後，龐大集團卻將消息壓下，直到5月2日收盤才對外公佈，給了內部知情人資金出逃的時間，也徹底惹怒了證監會。
經過一年的調查之後，證監會對龐大集團做出行政處罰。2018年5月16日，龐大集團因涉嫌信披違規，
被證監會除以60萬元的頂格處罰，公司高管龐慶華、武成、劉中英等人，一併受到處罰。
龐大集團為自身行徑付出慘重代價。在2017年年報中，龐大集團表示，2017年是公司發展史上所處經營環境最困難的一年。被證監會立案調查帶來前所未有的負面影響，導致融資困難，資金緊張。
福無雙至，禍不單行。2018年10月12日，因經濟糾紛，海通恆信國際租賃有限公司將龐大集團告上法庭，並向上海金融法院申請財產保全，龐大集團董事長
龐慶華持有的公司股份13.63億股被司法凍結。2019年1月，上汽通用五菱解除與龐大集團旗下4S店的相關業務授權，也就是說龐大集團不能再繼續銷售五菱品牌和寶駿品牌車型，據悉解約的主要原因是龐大集團已經沒有資金去提車了。
重壓之下，龐大集團為資金回籠絞盡腦汁，甚至開始賣子求生。
2018年5月，龐大集團先後賣出赤峰奔馳、德州奔馳、唐山奔馳、邯鄲奔馳及濟南奔馳5家子公司。同年8月，龐大集團又一口氣賣掉9家子公司。
結語
如今看來，賣子求生並沒有讓龐大集團擺脫資金困境，局面反而更加緊張。
近期，龐大集團北京4S店員工已申請勞動仲裁，討要被拖欠多月的工資與年終獎。
2月2日與2月14日，龐大集團連發兩份高管辭職公告，公司副總經理克彩君女士、公司副總經理蔡蘇佳先生相繼離職。
2018年，中國汽車市場經歷資本寒冬，經銷商庫存預警指數連續12個月位於警戒線之上。在此背景下，龐大集團翻身還有戲嗎？
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