春節假期過後，A股迎來開門紅，作為股市風向標的券商板塊更是“春意盎然”。Wind數據顯示，2月11日至21日收盤，申萬二級券商行業指數上漲11.53%，超半數券商節後漲幅超10%。多家券商研報表示，目前證券行業估值還有修復空間，一系列的投行新舉措能夠為券商帶來邊際增量收入，直接提升了市場對於券商板塊的關注度，帶來二級市場超額收益。
8券商股今年以來漲幅超20%
2019年以來，券商板塊已走出靚麗行情。Wind數據顯示，截至2月21日，申萬二級券商行業指數今年以來上漲23.89%，在全部103個二級行業中排名第六。其中東興證券、財通證券、興業證券等8家券商年內漲幅超過20%。
業內人士認為，券商股的整體上漲受到政策利好及市場行情上行的影響。華創證券稱，從基本面數據來看，1月市場整體向好，主要體現在幾方面：一是債市收益率穩定，十年期國債收益率震盪下行5個基點，滬深300指數環比升6.34%，創業板指小幅下跌1.80%。二是市場交投活躍度改善，1月份滬深股市的日均成交額2967億元，環比提升12%。三是股權融資環比改善明顯，但債承規模稍有下滑，但整體維持高位。
據中原證券統計，35家純證券業務上市券商（剔除新股華林證券）2019年1月共實現營業收入190.77億元，環比下降35.89%，同比降0.44%（剔除不可比數據）；共實現淨利潤67.41億元，環比降6.42%，同比降5.08%（剔除不可比數據）。
中原證券認為，從營收增速看，1月共7家證券公司環比出現增長，共28家公司環比出現下滑；淨利潤增速方面，1月有20家公司環比出現增長，有11家公司環比扭虧為盈；15家公司環比出現下滑。1月上市券商的單月經營業績的分化現象有所收斂，頭部券商較罕見地出現大面積淨利環比下滑的現象；非頭部券商的經營業績則集體改觀。
關注投行優勢明顯的券商
對未來券商板塊的投資機會，華創證券非銀行金融組分析師洪錦屏認為，短期來看，基本面觸底回升、政策面利好不斷、市場流動性邊際改善，料將繼續推動板塊估值修復。長期來看，隨著中國資本市場改革創新和自我完善，券商角色將不斷深化提升，業務多元化、複雜化，發展空間巨大，行業集中度將不斷提升。目前證券行業估值還有修復空間。
東方證券(港股03958)認為，2018年末以來，對券商投行業務，科創板即將正式推出，對券商板塊行情有望產生持續催化；再融資方面縮短18個月限制，提升了二級市場融資能力；併購重組方面推出“小額快速”審核通道，促進定向可轉債支持併購重組事宜。這一系列的投行新舉措能夠為券商帶來邊際增量收入，直接提升了市場對於券商板塊的關注度。
民生證券指出，從經驗來看，市場利率下行對券商板塊具有明顯的行情推動效果，建議高度關注利率下行、流動性改善趨勢下的板塊估值上行趨勢。近期政策暖風頻吹，市場交易顯著激活，券商板塊將持續受益。科創板落地在即，建議關注投行業務優勢明顯的大型券商。
本文源自中國證券報
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