新基建——軌交行業（1）
什麼是新基建
首先第一點，也是大前提：2019年國內經濟下行壓力大，“穩增長”是經濟發展最主要的目標。下面一階段所有的政策都將圍繞“穩增長”制定和執行。
其次，穩增長搞什麼？答案就是基建。
2008年和2012年前兩次經濟下滑週期時都是搞得基建，這次也不例外。在前兩輪經濟下滑週期中，基建投資均有顯著拉昇。隨著經濟壓力的增加，2018年10月，基建增速底部企穩，預計2019年基建增速將逐步企穩回升。
最後一點，基建搞什麼？答案是“新基建”。
很多人一聽搞基建，就吐槽是不是又要搞房地產了。其實房地產只是基建的一部分，搞基建不等於搞房地產，尤其是從目前的經濟環境和政策來看，再搞房地產拉經濟的模式行不通，也走不遠。
雖然這一輪下行週期也將是搞基建推動經濟增長，但是本質將發生變化。基建的重心不再是房地產，而是“城際交通、物流、市政基礎設施，以及5G、人工智能、工業互聯網等新型基礎設施建設”。這句話出自去年年末的經濟工作會議。
這一輪的基建為“新基建”，這將是2019年的核心主題。“新基建”有以下幾個方向：
1）5G基站建設；
2）特高壓；
3）城際高速鐵路和城市軌道交通；
4）新能源汽車充電樁；
5）大數據中心；
6）人工智能；
7）工業互聯網。
近期我們會重點梳理下上述幾個方向。
2019年將是高速鐵路通車大年
先說說高速鐵路。
高速鐵路是指鐵路列車運行速度在200km/h以上的鐵路。截至2017年底，我國高鐵里程已達2.5萬公里，佔國內鐵路里程的20%，佔全球高鐵里程的60%，是高鐵大國。
據估算，2019年高鐵通車裡程將達3800公里，2020年通車裡程有望達3100公里。2019年相比與2016年-2018年平均每年2000-3000公里的通車裡程有較為明顯的上升。高鐵通車裡程的顯著增加導致動車組板塊整車收入和零部件收入增加。
穩增長邏輯下，掀起新一輪高鐵開工潮
2018 年下半年以來，在基建穩增長邏輯支撐下，全國掀起新一輪高鐵開工高潮。據統計，近期即將新開工的項目多達 36 個，累計里程超 8800 公里，總投資超過 1.3 萬億元。
雖然相比通車裡程，新開工對高鐵裝備公司業績的影響相對滯後，但是將提升板塊情緒，尤其是新開工項目大超市場預期的時候，將大大提振市場景氣度。
軌交行業相關個股
中國中車、隧道股份、中國鐵建等。等解讀完整個軌交行業，我們會整體梳理一遍相關個股。
重申軍工板塊今年的邏輯
簡單說一下2019年軍工板塊的幾點邏輯
今天再簡單說一下軍工的邏輯。
1）軍工行業業績反轉。尤其是2018年三季度重點軍工公司業績出現逆勢增長。
2）國防支出有望恢復性增長。新一年國防支出預算，將在3、4月份兩會上揭曉。
3）2019年，將有一大批新一代武器裝備入役或者取得重大突破。
4）軍民融合、軍工改革。
5）2019年是建國70週年，根據慣例國慶將有宏大閱兵儀式舉行，這將極大的提升軍工股在全年的關注度。
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