將假鈔作為一種戰爭武器並不新鮮。事實上，二戰期間英國也建立了自己的造假隊伍———“A”技術小隊，但他們的工作被限制在偽造護照、文件、郵票和偽裝用品的製造上，從來沒有進行過大規模的假鈔運作。
在戰場上，對敵人的仁慈就是對自己的殘忍。英國很快嚐到了苦果。 德國的刑警長官亞瑟首先提出製造假鈔的建議。1939年9月，這一提議得到保安負責人海德里希的支持。之後，海德里希發佈了一份最高機密文件，正式宣告行動開始。 生產假英鎊是非常困難的。戰前發行的英鎊擁有精美的細節:委任專人設計的大不列顛墨印，很有質感的亞麻紙覆蓋層，以及非常複雜的序號計數系統等。儘管如此，1940年末，德國人終於將一包試驗性紙幣送進了瑞士銀行進行兌換，納粹生產的紙幣被當作真鈔，順利過關。於是，第三帝國開始投入了大量的“生產”。 1941年初，德國納粹黨衛軍少校亞爾弗列德負責生產的假鈔在所有德佔區被買賣和兌換。亞爾弗列德更重大的使命是使假鈔在全英國流通，加速提高通脹率，風暴式地襲擊英國經濟。 這一行動被納粹內部的人事鬥爭一度中止。亞爾弗列德被陷害入獄。然而，隨著另一名軍官本哈德的接手，一個更加紮實可行的假鈔陰謀開始了。
■猶太印鈔工
1942年6月，假鈔陰謀再次啟動。本哈德建議採用納粹最容易控制的資源：猶太囚犯。這個陰謀命名為“本哈德行動”。 本哈德遍走集中營，挑選出134名猶太籍囚犯，組成一支技術精湛的造假隊伍。一封1943年的信件顯示，猶太辦公室蓋世太保長官羅伯特·杜瓦爾曾要求一名被帶出的猶太人返回奧斯威辛集中營。這一命令被拒絕了，造假車間的長官回覆道：“我很抱歉地通知您，我們不能歸還這名被詢問的猶太人，我們也不能告知您理由。我只能告訴您，他在為德意志帝國服務。” 整個囚禁期間，印刷工人們有時會冒著巨大的風險在紙幣的印製上做小破壞，從而使銀行出納可以輕鬆地識別出假鈔。1944年末，印刷工人們甚至進行過罷工。 1944年12月，戰局對德國極為不利。幾周後，造假車間遭到廢棄，所有的印刷工人被遷到山區，進入奧地利境內的阿爾卑斯地區。收音機裡的報道證實盟軍距離這裡只有幾天的時間了，囚犯們被命令毀掉所有的證據和線索。印刷工人們工作了三天三夜，焚燬一摞摞的紙幣，摧毀印刷機器。集中營指揮官收到的最後一條命令是將所有印刷工人槍斃。然而，因為害怕被指控為戰犯，指揮官並沒有執行這條命令。
■第三帝國的“英格蘭銀行”
德國人的造假車間位於柏林北部的薩克森豪森集中營第十八和十九街區。“本哈德陰謀”十分秘密，只有極少數人知道這一行動的存在，營區衛兵們甚至不知道自己守衛的是什麼。 假鈔工業完成了相當高的份額。估計僅在高峰期，一個月生產的假鈔總額就超過了八百萬英鎊。這一時期，柏林製造的英鎊比英國倫敦製造的還要多。這裡已經成為第三帝國的“英格蘭銀行”。 假鈔被用作很多關鍵性納粹行動的活動資金。大膽營救墨索里尼的行動是用“本哈德”紙幣支付的。很多年裡，德國將假鈔花在巴爾幹地區軍事方面的堅定支持者身上：大筆的賄賂，非法藝術品的交易，購買大宗的貨物，以及其他各種層次的交易。當同盟國接近德國時，“本哈德”紙幣成功的在幾家大型納粹銀行裡開設了賬戶，資助納粹分子逃往南非和其他地方。 假鈔極大地動搖了人們對英鎊的信任。截至1945年，三分之一強的英鎊是假鈔!
■假鈔價值上億
1943年初，歐洲、北非和西非的很多銀行發現了高質量的假鈔。英國特情組織派出特工羅伯特·史蒂文到德國去偵查納粹的介入情況。但他兩週後在德國被捕，雖然他勉力逃脫，卻被迫在發現關鍵性資訊前返回英國。戰爭期間，英國一直對德國假鈔行動的真實資源和規模都不甚清楚。 1944年，先期到達阿爾卑斯山區的蘇聯軍隊在解放了那裡的印刷工人之後，才真正發現假鈔行動的數量及規模。一名印刷工人計算整個行動生產了大約價值一億三千五百萬英鎊的假鈔。雖然這極有可能低估了假鈔的總體價值，但這一消息依然讓世人震驚。 截至1951年1月9日，英格蘭銀行總共收集到1，860，223張面額不等的假鈔，截止1959年，總共收集到三百多萬張。 戰後，本哈德在巴黎接受審判。因為有來自薩克森豪森集中營囚犯的有利證明，他只被判刑兩年，刑滿後居住在奧地利直到1989年去世。
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