浮沉市

2015年隨著股市不斷上漲，很多人都不在滿足當下的賺錢速度，

於是就開始進行場外配資炒股，大部分資金都是通過恆生Homs系統對接券商交易系統

5倍槓桿，10倍槓桿都是非常平常的，很多人都可以實現一日資金翻倍

金融行業的資金都快速流入股市謀取暴利

這個時候監管層慌了，再這樣下去，後果不堪設想

但是又沒有合適的處理辦法，於是就一刀切了券商的外接系統。

這個時候配資資金慌了，都爭先恐後拋盤逃離，才引發了不斷跌停，不斷下跌的惡性循環

那麼時隔3年，重啟外接系統

但是設置了條件

1；私募基金管理人必須是私募證券投資基金管理人，也就是說股權類私募，什麼的都不行

2；最近一年的資金管理規模不得低於5億元人民幣

3；接入的產品要在中國證券投資基金協會去備案才行

這三個條件就是為了防止場外配資加槓桿造成金融系統混亂，

合理有序的發展私募證券基金

總結；

重啟券商外接系統，將帶來大量資金入市，增加股市流動性，

2019年股市將會是淘金者的機會年。

道悟金銀趙志國

繼取消兩融平倉線130%限制後，又一項激活股市的新政策出臺，那就是券商交易系統外接重開。據說，2015年就是因為券商交易系統對外開放引發一輪牛市，所以，本次券商交易系統外接重開的意義重大，投資者不可不察。

所謂的外接系統，說白點，就是外掛啦，玩過遊戲的人懂。因為券商的交易系統是由券商自己請人設計的，主要是面對普通投資者，交易的方式比較簡單原始。所以，券商的交易系統只能夠滿足資金量不大的個人投資者的需求，但是，對機構投資者來說，功能就不夠了。因為機構投資者資金量大，交易方法方式比較多，需要更多個性化的交易指令，這些都需要機構投資者自己設計出功能更強大的軟件支持。最後的結果，就是機構投資者自己設置出滿足自己要求的下單軟件，接入券商的交易系統，這樣機構投資者就可以按照自己的需求進行交易了。而券商也沒有增加成本，但是客戶交易更多，對券商是一大利好，對市場也是增加了流動性。

以上就是券商外接系統的原理。至於和2015年的外接系統，本質上也沒啥區別。要說區別，只能是監管的程度不同。2015年的外接系統，由於監管不到位，很多機構私自接入了資金配置系統，等於變相借錢給普通投資者炒股，放大了炒股的槓桿，造成了股市的波動，最後被關停至今。而本次的外接系統重開，監管機構認識到了配資的危險，將嚴禁配資，違者重罰。但是對交易方法方式則允許進行。所以，不能配資是本次外接系統開放的關鍵，也是和上次外接系統的主要不同。

從以上的分析看，券商外接系統的重開，可以看出監管層對股市的管理是在不斷進步的，並不因為曾經犯過錯誤就不敢再次實行積極的市場措施。而是想方設法杜絕錯誤，繼續正確的方法。這表明本屆領導的作風比較務實，A股將越來越好，2019年很可能是A股絕地重生的一年。

思考A股

券商交易系統開放就能增加場內流動性，吸引機構投資者加大籌碼入市，預計至少能增加千億以上資金。在2015年股市大跌期間，券商交易系統外接被關停，也是讓股市流動性出現問題的一大因素。

那什麼是券商交易系統外接？

而週四晚間公佈的三大利好都是為了解決股市當下的流動性問題，新的監管也瞭解市場在前期束縛過多，導致的股民普遍深套後機構又被限制了，為了讓股市走好，政策鬆綁。眼下科創板也即將推出，鼓勵券商權益類投資，擴大外資投資範圍，融資融券業務130%平倉線擬取消都是有利股市解決沒有成交量的問題。

2019年的股市會比2018年後，雖然底部還需要時間，但是把以往的各種不利政策逐一解綁，可以說股市還是能走出波段行情，請回野蠻人，讓機構可以量化交易，鼓勵大資金入市，外資開放年，科創板推出，是風險和機遇並存的時期，並不會出現2018年那種只融資沒有投資功能的時期。

金美圓的財經筆記

回答問題前，我們先了解一下證券交易的流程：

1、客戶下單買賣股票；

2、券商系統檢驗客戶下單指令的合規性，包括校驗開戶信息、資金餘額、股票存貨（向中登公司讀取）等等，避免買空賣空等情形；

3、券商系統接入交易所繫統提交指令及相關信息，接入報價交易系統掛單準備成交；

4、交易所交易系統反饋成交或未成交信息至券商系統，在客戶終端顯示給客戶；

5、如果成交，由交易所負責向中登公司提交信息進行記賬並返還信息給券商系統，完成交易。

可以看到，理論上客戶下單不管是手工的還是程序化的，只要按上述程序，是不會有什麼風險事件的，難道你券商系統或交易所繫統會去區分手工下單還是程序化下單嗎？沒有意義呀，這不符合邏輯。

但是在2015年的時候，券商的系統不夠完善及貼心、服務不到位，給了各機構（客戶）進入到券商系統的領域中進行開發、並可能造成風險的機會，客戶的下單系統部分已經充當了券商系統的功能，直接連入交易所繫統、中登系統讀寫數據，引起管理層的極大驚愕，怕引起惡性的賣空賣空或無意的交易混亂，再加上機構（客戶）接入的交易系統內部允許再次對外客戶開立虛擬賬戶（主要用於股票配資），繞開交易所的實名開戶交易，又恰恰遇上股災，監管部門於是關閉了券商的對外部機構的交易接口。

這次2.1公佈的徵求意見稿，再次允許券商開放交易接口給證券私募基金，體現了可自由交易的市場原則，非常的好，但是對交易客戶要求還是嚴格了點，需要證券私募基金近一年5億的管理規模（產品備案是必須的）。其實關於這一塊要分兩個板塊去管理：

一是嚴格管理券商的交易系統，明確接口必須與券商本身的終端系統對接，不得與交易所直連，由券商的系統負責風險的管理及信息的傳遞。這樣可以放開所有的證券私募基金或者個人投資者自行進行程序化交易下單（其實與手工下單並無二致）。

二是嚴格管理私募基金等投資客戶，不得自行內部另開券商業務，不得另行設立虛擬賬戶，規範市場自行的配資行為。

坐等接口開放給所有客戶。

因此建議證監會要出兩個管理規範呢。呵呵。

補充回答：量化交易最好有交易接口完成交易，沒有也可以實現。哈哈。

關鍵字: 槓桿 資金 股票