評級模型：DPRating量化評級框架V3.1
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本次銷燬數量：800W枚Rating
當前總計已銷燬數：6400W枚Rating，約佔總體流通量的2.91%
項目概況
項目背景
HyperExchange是HCASH系統中的另一個主鏈，也將作為第一個使用區塊鏈多隧道（BMT）協議、HyperExchange Axis、Indicator、智能合約和其他區塊鏈創新實現互操作性的系統。HyperExchange為在其生態系統中構建交叉鏈分佈式商業應用程序奠定了基礎。
與各類ICO的項目不同，HyperExchange是在兩個月前啟動主網之後，才開始逐漸進入人們的視野，因此很多人之前並沒有聽說過這個項目。HX沒有任何ICO，所有鏈上代幣（HX）全部通過質押資產（HC、BTC、LTC）挖礦獲得。HyperExchange作為HCASH系統的重要組成部分，其發展自然離不開Hcash，雖然HyperExchange才剛剛出現幾個月，但作為超級現金系統延伸出來的子項目，其能靠Hcash長久積蓄下的熱度而快速獲得曝光及關注的同時，也不可避免地會因為Hcash早前部分負面輿論而遭受一定牽連和質疑。
2017年11月，火星人發微博稱年底Hcash價格將達到1000元，但最終沒能兌現承諾，導致負面輿論驟起，網絡上批評聲音不絕於耳，並在後續幾個月持續拖累Hcash形象，部分人稱因其言論導致自身作出錯誤判斷，虧損較大。因此，HX近期獲得高曝光的同時，關於HX是否會和Hcash走一樣路線的質疑，也成為部分人關注的重點。
2018年11月，HyperExchange主網上線，構建與其他分佈式賬本的“橋樑”。超級現金系統通過兩條主鏈HCASH和HX，將基本支付功能和複雜的智能合約功能分開，使得整個系統更加健壯不易受干擾。近期HyperExchange的熱度在熊市背景下逆勢躥升，超級現金生態再次引起圈內的廣泛關注。火星人重拾激情，在各群毫不掩飾地發表看好HX的激進觀點，HX是會重蹈覆轍還是開啟超級現金的歷史新篇章呢？
前景展望
趨勢展望
對近代信用貨幣體系有一定了解的人都知道，每一種信用貨幣（如美元、人民幣）的發行，背後都有相應的資產（如黃金、外匯）作擔保，因此每個國家的中央銀行都有一個資產負債表。中央銀行每印發一定量的紙幣，都必須儲備等值的資產。公民可以通過中央銀行的資產負債表，來判斷貨幣是否被超發、濫發。
HyperExchange體系中也有這樣一個資產表，但值得注意的是，這並不代表HX背後就一定由這些資產作為信用擔保。因為HX產生的方式為質押挖礦，而非質押兌換。HX雖然旨在成為跨鏈資產的交易兌換中介，但是這一需求其實一般，因為中心化交易所已經為我們提供了最方便高效，最具深度的交易渠道。所以在實際需求一般的情況下，HX的價格實際上更取決於其生產率及生產成本。
HyperExchange區塊鏈數據
資金是有成本的，因此在HyperExchange質押資產進行挖礦也是有成本的。在價格劇烈波動的幣圈，交易所的資金基礎收益率較高（可以理解為借幣利息），年化10%~40%的收益率都在合理範疇之內，具體情況還會受市場行情影響（通常牛市較高，熊市較低）。在當前行情下，我們以基礎年化20%收益率來估算HX的挖礦成本。挖礦產生的HX實際上可以看做抵押資產的利息。
根據瀏覽器數據，目前HX鏈上抵押資產總量為（501.60683547 BTC, 21692.6928 ELF, 540888.3835491 PAX, 5095.12472464 ETH, 12505598.93884442 HC, 175549.57497836 LTC），質押資產總價值為22586502.7美元，HyperExchange每5秒可以生產一個區塊，則一年可以生產6307200塊，當前每個區塊獎勵27個HX，因此可估算年化挖礦成本約為22586502.7x20%/(6307200x27)=0.02652642美元。但是實際成本其實是高於這個值的，因為質押的幣實際上不是掌握在礦工本人手裡而是Senator手裡。考慮項目本身的風險，此成本應該再加上一個風險溢價。此處提供的挖礦成本估算模型僅供參考，不作為投資建議。
簡單從模型來看，當HyperExchange鏈上質押的資產總額越高，則挖礦成本越高，對幣價會有抬升的作用。但由於數字資產的價格是劇烈波動的，所以該模型可能在資產價格暴跌的情況陷入資產擠兌的惡性循環。（注，此處資產擠兌與項目本身無關，而是在質押貨幣價格暴跌的時候礦工取消質押提幣套現，是數字貨幣價格波動劇烈導致的潛在風險）
短期來看，可以根據鏈上質押資產的情況來通過模型估算HX的挖礦成本從而對幣價的短期波動進行預判。但是沒有價值錨定的挖礦遊戲往往是不可持續的，只有HyperExchange鏈上生態發展起來，產生對HX的實際需求，才有可能對幣價產生長期的支撐，因此，我們需要在HyperExchange鏈上看到更多的應用，對HX產生更多實際需求，才能使HX脫離簡單挖礦遊戲，變成由需求驅動幣價的價值幣。
市值展望
評分總覽
資質：Bb
- 項目具備較強的技術創新
- 社區數據薄弱，流動性支撐一般。
- 代碼更新活躍。
- 與關聯項目構成相對完整的生態閉環。
風險：高
- 雖與Hcash有一定關聯，但該項目團隊信息未公開，風險較高。
- 當前的挖礦方式並不存在價值錨定，鏈上跨鏈交易實際需求一般。
- 媒體/創始人宣傳方式較為激進，有短期爆炒導致熱度虛高的嫌疑。
- 早期幣流通量小，上線的交易所較少且流動性不充分，價格可能偏離真實價值，有大幅波動的可能。
- 國內雖關注度較高，但國外相對較冷，國內外差距較大，顯示出當前熱度可能難以長期延續。
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