昨天上午，經濟學家餘永定教授做客深圳創新發展研究院智庫報告廳，發表題為“資本外流與金融風險防控“的演講。他在演講中強調中國國際收支統計中存在不少誤差與遺漏，有不少是資本外逃造成的，資本外逃會導致中國資金枯竭惡化，所以支持央行的干預政策。
餘永定在講座中表示，資本外逃有各種定義，我們定義為源於某種負面衝擊，且會對國民福利造成永久性損害的資本外流。資本外逃是資本外流的一種，但是資本外流不等於資本外逃。資本外流是在統計之中的，比如正常的海外留學需求，不是資本外逃。
一般的資本外流和資本外逃性質不同，處理方法也是不同的。比如說資本外流可以通過改革利息率、改變匯率這種宏觀調控的政策，一般來講可以加以調控。但是資本外逃是想跑，哪怕損失50%還剩下50%也要跑，所以對於資本外逃就必須有跨境資本管理，用間接的方法難以遏制。
資本外逃造成了一些國際收支的不合理地方，就產生了兩個缺口，一個是國際收支經常項目長期保持收入逆差，中國累積經常項目順差和海外淨資產缺口巨大。對國際收支平衡表和國際投資頭寸表上的兩個缺口分析可以看出，最近幾年中國出現了比較嚴重的資本外逃。
“1萬億美元是一個很大的數字，實際是嚇死人的。”餘永定說，有人說這是藏匯於民，這就意味著非居民海外資產要增加1萬億美元，但實際上並沒有。資本外逃方式眾多，從過去低報出口，到現在發展到高報進口。
“央行干預是對的，不干預的話外匯儲備還會下降，儘管有點晚。”餘永定說，“只要資本外逃這條道路被切斷，中國爆發金融危機的可能性就大大地消除。”
餘永定認為，政府採取一系列的措施抑制資本外逃是完全正確的，但是資本外逃的問題還是有待於中國的經濟體制、金融體系和匯率體制改革的進一步深化，否則只能是頭疼醫頭，腳疼醫腳。
他認為貨幣也有價格，應該讓匯率起決定性作用，只有波動幅度太大時，才去干預。像中國這種干預手段，只有少數國家比如老撾、海地、巴基斯坦等國家在使用，經濟比較好的國家都實行浮動匯率。
國外一些金融機構認為中國現在已經面臨著所謂的“明斯基時刻”。所謂的“明斯基時刻”，主要的表現是資產價格大幅度下降，由於資產價格大幅度下降因引起了一系列的金融反應，最後形成了經濟危機、金融危機。前不久央行提出中國要防範“明斯基時刻”，並不是說現在已經面臨著“明斯基時刻”了。
餘永定的看法是，中國確實面臨嚴重的金融風險，但中國並沒有面臨“明斯基時刻”，中國的制度特點使完全有能力來防止這樣的一種金融危機的發生。一個國家要發生全面金融危機，必須要有三個方面：金融機構的資產價格暴跌，貨幣市場流動性枯竭，資本金無法得到補充。如果在這三個方面的任何一個方面能夠阻止進一步地惡化，金融危機就不會發生。
今年中國的貨幣政策是中性偏緊，銀行過去一直釋放這樣的信號。餘永定傾向於認為，就中國目前的情況，考慮到增長的速度問題，還不是宜於把利息率過早地提升，還是應該保持比較低的利息率。
在增長速度方面，有種說法是中國不要增長速度目標，看就業目標就可以了，餘永定對此不認同。他認為增長目標是一個指導性的目標，大家可以據此來制定自己的一些商業活動計劃，6.5%的增速並不高，“我懷疑今年保不住6.5%，如果你不採取一些措施”。中國要更加註重增長的質量，適度降低經濟增長的速度，不讓中國失去經濟增長的勢頭。
他認為中國房價不會重蹈日本房地產市場泡沫破裂的覆轍，日本當時缺乏借鑑，調控手段一刀切，利率變化太快，明令禁止給開發商借款，中國現在調控手段更多，房價不會出現暴跌。關於銀行業面臨的問題，他認為中國防範和解決危機的能力很強，這是一個長跑，最終可以度過難關，實現軟著陸。
提問環節，關於中國是否面臨通脹的問題，餘永定認為，按照弗裡德曼的觀點早就應該通脹，像日本和美國低息刺激了這麼多年，但沒漲起來，現在是資產價格在上漲，但不在通脹統計範圍之中。他預測短期看，不至於產生通脹，至少今年不至於，長期看不排除這種可能。“這個回答估計不會令你滿意，也不令我自己滿意。”
另外，餘永定拒絕回答有關區塊鏈的問題，表示缺乏研究。
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