1【短期償債能力】基礎知識
（1）【短期償債能力】一級分析框架
根據對償債資金來源的不同假設，
短期償債能力可以分為靜態償債能力和動態償債能力。
1）靜態償債能力：是指企業資產負債表上體現的企業使用經濟資源存量償還現有負債的能力。
2）動態償債能力：是指企業利潤表和現金流量表上體現的企業使用財務資源流量償還現有負債的能力。
（2）【短期償債能力】二級分析框架
1）流動比率指標：
2）速動比率指標：
3）現金比率指標：
4）現金流量比率指標：
5）流動負債保障倍數指標：
2【短期償債能力】案例應用
以酒鬼酒近2年曆史財務數據為分析依據
分別選取流動比率、
速動比率、
保守速動比率、
產權比率4個指標作為主要償債分析指標
3【短期償債能力】各項償債指標統計
以酒鬼酒歷史財務報表公開數據為分析依據
（1）流動比率
1）流動比率與速動比率折線圖：
2）流動負債與流動資產對比折線圖：
3）流動比率行業排名：
（2）速動比率
1）相關數據：
2）速動比率行業排名：
（3）現金比率
（4）現金流量比率
1）現金流量比率變化圖：
2）相關數據：
3）現金流量比率在一級行業，
【食品飲料】行業中的排名：
4【整體償債能力】分析結論
結合償債能力的其他指標對酒鬼酒的整體償債做如下評價：
（1）短期償債能力：一般，
低於行業平均，
建議謹慎，
兩項指標的行業排名分別為 37/68，
35/68：
1）流動比率：
指標值越接近2，
短期償債能力越強，
行業排名越靠前。
2）速動比率：
指標值越接近1，
短期償債能力越強，
行業排名越靠前。
（2）與去年三季報相比，
酒鬼酒償債能力有所加強。
處於一年中高位。
其中，
償還流動負債能力很強，
負債資產佔比維持穩定：
具體如下：
1.本期速動比率2.38,去年同期為1.04,償還流動負債能力很強。
行業排名 10/43
2.本期流動比率4.23,去年同期為4.05,短期償債能力很強。
行業排名 8/43
3.本期資產負債率17.85%,去年同期為17.71%,負債資產佔比維持穩定。
行業排名 10/43
4.本期現金比率211.11%,去年同期為75.24%,即時支付現金能力大幅加強。
行業排名 10/43
（3）酒鬼酒的償債指標，
在其一級細分行業【食品飲料行業】中的排名及解析：
1）速動比率：
排名解析：酒鬼酒償還流動負債具有很好的保障
2）流動比率：
排名解析：酒鬼酒短期償債能力有比較好的保障
3）資產負債比率：
排名解析：酒鬼酒負債相比同行業極低,很大程度上降低公司的債務風險,但不利於公司公司藉助債務賺取更多利潤
4）現金比率：
排名解析：酒鬼酒即時償付能力強於多數同業企業,短期償債能力相比之下較強
（4）酒鬼酒的償債能力評分及排名
1）財務診斷評分明細：
2）同行業償債能力TOP10：
5個股操作策略
股市有風險，
投資需謹慎。
本文僅代表作者個人的學習筆記，
不構成買賣意見。
（1）財報評估
據酒鬼酒三季報評估：相對同行業主營獲利能力保持穩定,但存貨的週轉速度需要加快。
1盈利能力維持穩定，
主營獲利能力保持穩定
2成長能力維持穩定，
固定資產規模收縮速度有所減緩
3償債能力有所加強，
償還流動負債能力很強
4運營能力有所加強，
資產綜合利用效率的明顯提升
5現金流能力有所加強，
公司現金回收質量略差
（2）業績預測
1）截至2019-01-28，
6個月以內共有 17 家機構對酒鬼酒的2018年度業績作出預測：
預測2018年每股收益 0.81 元，
較去年同比增長 49.45%，
預測2018年淨利潤 2.61 億元，
較去年同比增長 48.49%
2）業績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術面：近期的平均成本為17.20元，
股價在成本下方運行。
多頭行情中，
上漲趨勢有所減緩，
可適量做高拋低吸。
資金面：近5日內該股資金流出較多。
據統計，
近10日內主力籌碼較分散，
呈低度控盤狀態。
消息面：近期該股消息面總體多空平衡，
沒有較強的利好或利空趨勢。
行業面：近10日來該行業走勢不明顯，
跑贏大盤。
最近120個交易日，
機構評級以增持為主，
認為該行業有一定投資價值。
基本面：該公司運營狀況尚可，
多數機構認為該股長期投資價值較高，
投資者可加強關注。
2）具體操作如下：
短期趨勢：強勢上漲過程中，
可逢低買進，
暫不考慮做空。
中期趨勢：上漲趨勢有所減緩，
可適量高拋低吸。
長期趨勢：迄今為止，
共1家主力機構，
持倉量總計81.76萬股，
佔流通A股0.25%。
據酒鬼酒三季報評估：相對同行業主營獲利能力保持穩定,但存貨的週轉速度需要加快。
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《財務報表分析》（中國人民大學出版社）主編 王化成、
支曉強、
王建英
同花順股票行情公開數據庫
$酒鬼酒(SZ000799)$ 歷史公開財務報表數據
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