人的認識過程，符合螺旋式上升的規律。
如果我告訴大家：別浪費時間了，不要去做預測。你不可能有能力做出持續正確的預測。與其在這上面浪費精力和青春，還不如鍛鍊身體，好好工作，多陪陪老婆孩子。
很多人肯定不甘心。他們會說：你沒看很多大V說，行情是可以預測的麼？波段分析、定投、基本面分析，這些都能幫助我們預測行情啊。你沒看到巴菲特、索羅斯麼？再不濟，知乎和雪球上這麼多大V，不都是投資和預測大師麼？
讀者有這樣的想法，很正常。因此，他們應該做的，是身體力行，自己去動手試一下。
在試的過程中，最好做到以下幾點：
1）嚴格記錄自己的交易記錄，並精確計算自己的投資回報。
要想精確計算自己的投資回報，並不容易。需要有一定的金融統計知識，並且有良好的習慣，記錄所有的交易細節。
我給大家舉個非常簡單的例子。假設你在年初時，往股市裡投了100萬。過了1年以後，股市上漲10%。你感到非常開心，於是又往股市裡加了50萬。再過了一年，你的賬戶餘額變170萬。
請問，你的年投資回報是多少？有沒有戰勝市場？大家不妨在有空時算一下。正確答案在本文末尾。
2）投資結果，是充滿隨機性的。因此對於自己的投資記錄，需要長期堅持跟蹤，最好至少5年以上。
3）在試過了幾年之後，再來思考這個問題，會有更深刻的體會和認識。
還有一種情況，是投資者有自知之明，知道自己預測能力有限，無法戰勝市場。但是投資者被很多大V的宣傳所吸引，感覺大V有預測能力，因此把錢交給大V投資，或者尾隨大V跟投。
那麼如何確認大V確實有預測能力，而不是忽悠自己呢？我們一樣可以遵循“證據主義原則”，只依靠數據和事實來做判斷。
1）檢驗一下，看大V有沒有可信賴的投資回報記錄。
這裡的投資回報記錄，至少需要有第三方審計出具的確認報告。同時，回報記錄至少3年以上，長一點更好。
2）根據大V的業績回報，再做進一步的科學統計分析。
比如大V的資金管理規模是多少，買的哪些重倉股，最大回撤，基準是什麼，和基準相比有沒有創造超額回報，有沒有擇時能力，等等。只有經過這些科學的分析，我們才能判斷大V有沒有預測能力。
最後，附上一篇我以前寫的老文章，希望可以為大家帶來一些幫助。
2006年，美國賓夕法尼亞大學教授Philip Tetlock出版了一本暢銷書，叫做《專家對於政治事件的判斷力有多好》（Expert political judgement: how good is it? How can we know）。在書中，Tetlock援引了他做過的一個非常有趣的研究實驗。
Tetlock和他的團隊收集了在1984-2003年間，284個專家做過的28，000個預測。這些預測來自於各行各業的專家：包括記者，教授，分析師等等，覆蓋了那個時代主要的一些政治和宏觀預測。
在對這些預測做了詳細的檢驗後，作者得出結論：
這些專家的預測準確率，只是比投硬幣靠運氣猜測稍微好一丁點而已。並不是說這些專家都是白痴：他們的預測準確度確實比門外漢（控制組：一群大學生）要稍微準確一些，但是更準確的幅度非常小。同時，Tetlock和他的團隊發現：一旦有了一定的基本知識，那麼更深的行業知識對於提高預測的準確率沒有任何幫助。舉個例子來說，一個加拿大專家和一個俄羅斯專家，在對關於俄羅斯問題的預測準確度基本一樣，沒有實質性區別。事實上即使對於一些重大政治事件做出了正確預測，投資者也未必就能夠從中獲得投資回報。
2016年11月8日，特朗普出乎意料擊敗希拉里當選美國總統。當時的美國智庫Macroeconomic Advisers做出預測：如果特朗普當選美國總統，美國股市（標準普爾500指數）會大跌7%。
事實上，從2016年11月8號算起，截止2017年1月31日，標準普爾500指數不跌反升，上漲了6.6%。
像Macroeconomic Advisers這樣的“磚家”被打臉的情況，遠非個別案例。在Larry Swedroe寫的《2016年的經驗教訓》一文中，作者提到了下面這些“預測烏龍”。
1）2016年1月，蘇格蘭皇家銀行（RBS）在一份研究報告中，警告投資者們2016年將是充滿風險的一年，股票可能會下跌20%，石油價格可能會跌到每桶16美元。
事實：標準普爾500指數在2016年上漲了8.6%。WTI原油價格從2016年年初的38美元上漲到年末的53美元，漲幅為39.4%。
2）2016年5月，美國銀行美林證券(BOA Merrill Lynch）美國股票策略部門主管Savita Subramanian宣稱，美國股市受到“大選年”的影響，很可能會發生暴跌，標準普爾會下跌到1850點低位。
事實：標準普爾500指數從5月到年末上漲了8.4%。在2016年12月29號，標準普爾500指數收於2249點。
3）2016年8月，瑞銀（UBS）向投資者發出警告，指出標準普爾500指數將面臨大跌的壓力。
事實：從2016年8月初到年末，標準普爾500指數上漲了3.1%。
專家們發生的預測錯誤，絕不僅限於2016年。事實上這些所謂“預測烏龍”有悠久的歷史。
上圖顯示的是2000-2016年美國10年期國債利率（上圖黑線）價格歷史和當時市場專業人士對於國債利率的預測（上圖紅線）歷史。我們可以看到，在過去16年，美國國債利率基本是一個下行曲線（越來越低），但是每一次，市場上專家們的共識都是，接下來利率會上漲（上圖的紅線都向上翹起）。如果從2000年開始就賣空美國國債，投資者的投資損失將是非常驚人的。對於美國國債利率做出預測的那些專家們，用“屢敗屢戰，屢戰屢敗”來形容他們再恰當不過。
很多時候，我們的專家在做出投資推薦的時候，口口聲聲說在預測未來，事實上只不過在重述過去而已。
上圖顯示的是1985-2005年標準普爾500指數的盈利（上圖實線）和同期金融行業分析員們對於標準普爾500指數盈利的預測（上圖虛線）。照道理說，預測應該領先於實際盈利。但事實上，我們看到的是相反的情形：預測往往滯後於實際盈利，顯示這些所謂的預測只不過是受了“近因效應”的影響而在重述過去發生的情況而已。
上面這些例子告訴我們：
1）要想準確的預測未來，是一件非常困難的事情。如果輕易的聽信那些“專家”對未來做出的預測，並基於這些預測去做出自己的投資決策，那麼投資者就需要承擔很大的風險。
2）有時候某些專家因為做出過一兩次正確的預測就名聲大噪。但是我們很難判斷，這是因為他/她確實有獨到的見解，還是隻是運氣好撞上了狗屎運。如果沒有證據顯示該專家有長期預測準確的能力，那麼去盲信他/她的投資建議就是非常危險的。
3）很多時候世界和未來是充滿不確定性的，這也意味著去做預測根本就是在浪費時間。“黑天鵝”事件的定義，就是它是一個意料之外的突然事件。如果大家都預料到了08年金融危機的到來，那麼各國政府和央行就會提前做出反應，而危機也就不會發生了。
4）預測導致的錯誤，可能會為投資者帶來無法彌補的損失。
希望對大家有所幫助。
伍治堅，預測是很困難的
小測試
年初時往股市裡投了100萬。過了1年以後，股市上漲10%，投資者追加50萬。再過了一年，賬戶餘額變170萬。年投資回報為多少？
答案：先算時間加權回報。第一年回報為10%。第二年從160萬漲到170萬，回報為6%。因此，時間加權回報為((1+10%)*(1+6%))^0.5-1=8.11%。
但是投資者真正拿到手的，並不是時間加權回報，而是資金加權回報。計算方法如下：
在Excel中輸入現金流，-100（投入100萬），-50（追加50萬），170（期末淨值）。用公式IRR可以算出，資金加權回報率為每年7.76%。投資者跑輸大盤。
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