牛市遭遇“黑天鵝”是怎樣感受？
4月2日，A股“疫苗之王”智飛生物（SZ.300122）的股民就真真切切地體驗到了。受突如其來公告的影響，公司股價在今日開盤大幅低開，並迅速封上跌停，市值蒸發超過80億元（前一交易日公司市值820億元，居生物疫苗概念股之首）。
公司將暫停AC-Hib 疫苗的生產 股價跌停
4月1日晚間，智飛生物發出公告稱，“2018 年 11 月 8 日，智飛綠竹向北京市食品藥品監督管理局提交AC-Hib疫苗再註冊的申請，截至目前，行政程序尚未完成，公司尚未收到再註冊批件。鑑於原藥品批准文號有效期至 2019 年 4 月 1日，因此，子公司在未獲得再註冊批件之前，將暫停 AC-Hib 疫苗的生產。”
受突發消息的影響，智飛生物開盤大跌9%，在小幅反彈之後，快速下挫並迅速封住跌停板，報46.45元/股，市值蒸發80億元。截至中午收盤，成交金額接近16億元。
公開資料顯示，AC-Hib疫苗是智飛生物全資子公司智飛綠竹的產品，國內也僅有智飛綠竹一家生產AC-Hib疫苗。AC-Hib 疫苗於 2014 年 12 月獲批、2015 年第二季度開始上市銷售，為全球獨家產品。Ac-Hib 三聯疫苗主要用於預防 A 群、C 群腦膜炎球菌和 B 型流感嗜血桿菌引起的疾病，可以同時起到 AC 結合疫苗與 Hib 疫苗的作用。
智飛生物官網資料顯示，AC-Hib疫苗主要用於預防A群、C群腦膜炎球菌及b型流感嗜血桿菌引起的感染性疾病，如腦脊髓膜炎、肺炎、敗血症、會厭炎等。此疫苗不能預防由其他病菌引起的感染，亦不能預防其他原因引起的腦膜炎、肺炎等疾病。
疫苗批簽發通過率100% 產品佔總營收比或為30%
在4月1日的公告中，智飛生物稱，若該產品不再獲批註冊，將對公司 2019年及今後的經營業績產生較大的影響。
智飛生物2018年中報顯示，公司中報營收20.72億元，上半年公司獲批簽發AC-Hib三聯疫苗279萬支。按照華鑫證券研究報告中210元/支計算，將影響約6億元營收，佔公司總營收的比重為30%。
公司研發產品二類苗毛利率高達95.59%。若按照華鑫證券研究報告該項產品超過90%毛利率估算，或將為公司帶來至少5.4億元的利潤。
值得注意的是，根據公開消息，智飛生物將於4月4日發佈2018年年報，於4月29日發佈2019年一季度報。根據此前的業績快報，公司2018年淨利為17億元，同比增幅為234%。
另據公司中報顯示，從2008年公司第一批產品批簽發合格至報告期末，公司累計獲得簽發合格自主疫苗71,741,881支，批簽發通過率100%。
基金單日損失超6億
智飛生物公告一出，隨即引起了投資者的關注，有投資者在深交所互動易詢問其疫苗批准文號的情況，不過到目前為止，上市公司仍未對該詢問進行回覆。
智飛生物突如其來的公告，使得3萬股東踩雷。Wind統計資料顯示，截至2018年末，85家基金合計持有公司1.22億股，佔流通股比例接近20%。此番跌停，基金公司單日損失超過6億元。
根據中國證券報的報道，平安證券醫藥行業分析師表示，此前“AC-Hib”三聯苗一直是以“液體”形態上市銷售，而近期國家要求液體疫苗需要去除佐劑，改為“固體”凍乾粉形態，因此，“AC-Hib”疫苗原配方需要進行修改和重新上報。而智飛生物在批件到期前已備足了約600萬支產品（與2018年全年批簽發量大體相當），因此公司2019年銷售基本不受影響。
另據西南證券醫藥分析師透露，智飛生物目前已經完成了凍幹版本的“AC-Hib”三聯苗的臨床試驗，接下來兩個月左右就將重新上報。由於液體版本與凍幹版本的生產體系和工藝都沒有變化，因此獲批只是時間問題。一旦獲批，未來“AC-Hib”三聯疫苗就將以“凍幹”形式重新上市銷售。
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