從3月22日首批開閘披露，到截至3月30日，申報科創板上市企業已經達28家，科創板熱度持續高漲。
值得一提的是，特寶生物曾計劃在創業板上市，期間還因經營業績降低而中止輔導，科創板的橫空出世，促使特寶生物改道科創板。
但按照上市市值標準，其發行的市盈率要超過200倍，才能發行成功，而且其財務數據還存在打架的狀況。
此外，特寶生物實際控制人並非如其他大部分擬申請科創板上市的企業一樣為所在行業的資深人士或技術人員，而是一對掌控涉及教育、健康、安居、科技、出行、電競與文創的多元化集團的神秘夫婦。
財務數據“打架”，市盈率超200倍
特寶生物成立於1996年，至今有23年曆史，是一家生物醫藥研發企業，是一家主要從事重組蛋白質及其長效修飾藥物研發、生產及銷售的國家創新型生物醫藥企業。
已開發完成4個治療用生物技術產品派格賓、特爾立、特爾津、特爾康，用於病毒性肝炎、惡性腫瘤等疾病的治療。
2016年-2018年，特寶生物的營業收入分別為2.80億元、3.23億元、4.48億元，淨利潤分別為2931.41萬元、516.86萬元、1600.29萬元。
其中2017年業績大幅下滑，淨利潤同比降幅達82.37%，扣非淨利潤更是出現-247.79萬元的虧損。
但值得注意的是，上市公司通化東寶持有特寶生物33.94%的股份，特寶生物屬於通化東寶的重要參股子公司，而一般上市公司定期報告的合併報表中都會披露了重要子公司的財務狀況。
觀察君通過對比發現，上市公司通化東寶定期報告披露的財務數據和特寶生物招股書中的財務數據大相徑庭。
通化東寶2016-2017年年度報告顯示，子公司特寶生物2016-2017年度營業收入分別為2.85億元、3.26億元，淨利潤分別為3660.14萬元、1366.31萬元。
明顯和特寶生物自身招股書披露的數據完全不一樣，營收相差300-500萬元，淨利潤相差700-800萬元。需要說明一點的是，財務數據的有出入，可能與公司後期調整了會計統計口徑有關，在面對科創板發審委的詢問函的時候，看公司最終怎麼解釋。
此外，從上市發行條件來看，特寶生物選擇了《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第二十二條第四款的規定標準：“預計市值不低於人民幣 30 億元，且最近一年營業收入不低於人民幣 3 億元。”
而特寶生物招股書中提到，其預計市值為35.45 億元，按照這個市值標準，以2018年的業績為依據計算，市盈率=35.45億元/0.16億元=221.56倍。
而同行業上市公司的市盈率僅為雙鷺藥業（33.04）、安科生物（66.45）、康辰藥業（23.42）、海特生物（37.28）、舒泰神（53.84）。（數據截止4月1日）
搬磚女+清華碩士男的神秘富豪夫婦系實控人
特寶生物的實際控制人為楊英、蘭春和孫黎，上述三人為一致行動人。楊英和蘭春系夫妻關係，合計持有公司 38.75%的股份，孫黎持有公司 9.03%的股份，三人合計持有公司 47.78%的股份。
目前大部分擬申請科創板上市的企業實控人多數為所在行業的資深人士或技術人員，而特寶生物實控人楊英、蘭春兩夫妻並不是行業專業人士，而是大有來頭。
楊英1963 年 4 月出生，福建漳州平和縣人，家裡十分貧困。15歲的楊英就開始在磚廠搬磚了，每天賺1元錢。19歲那年，前往廈門打拼，當過保姆，賣過菜，在多個行業摸爬打滾的楊英在90年代初，建立了屬於自己的英才企業。
時至今日，楊英擔任北京漳州商會會長，北京平和商會名譽會長，旗下更是有64家公司。
楊英的丈夫蘭春1966 年 4 月出生，1982年—1989年，在清華大學建築學院學習，先後獲得建築學學士、城市規劃碩士學位，是國家高級建築師、國家一級註冊建築師。
1999年起，進入房地產行業，歷任廈門英才房地產開發有限公司執行董事、總經理、董事長，其後陸續創辦多個企業。
目前擔任北京南平企業商會會長，北京福建企業總商會名譽會長，旗下擁有42家公司。
楊英、蘭春兩夫妻旗下的新英才控股集團已經成為以教育、健康為龍頭，安居、科技、出行、電競與文創為支撐的多元化集團企業。
教育板塊由北京市新英才學校、廈門英才學校、廈門國際學校、新英才教育研究中心、無名雜誌共同組成。其學生來自於20個不同的國家，總數超過5000人。
房地產板塊以住宅項目開發為主，業務涉及物業管理、酒店開發經營、商業開發運營等高端產業。旗下11個二級公司同步發展，具有二級房地產開發資質。
出行板塊擁有15家梅賽德斯-奔馳汽車4S店以及1家北京現代4S店，業務遍及北京、天津、福州、湖北、河北、河南等地，2017年年營收超過百億。
電競這塊，較為出名的是與京東合資成立京東星宇電競（北京）文化傳播有限公司，目前英雄聯盟職業比賽戰隊JDG戰隊就是其資產。
雖然楊英、蘭春旗下擁有好幾十個公司，但依然沒有一家上市公司。
而且夫妻倆投資的大多數公司也沒能上市成功，其子公司北京英才房地產開發有限公司通過深圳和光方圓投資企業（有限合夥）（持有22.96%的股份為第一大股東），投資了柯力傳感、金海股份、新風光電子、蘭迪玻璃、鴻翔股份等企業。
但上述幾家企業都沒有上市成功，其中柯力傳感衝擊A股市場已達七年，仍在排隊中；金海股份於去年底終止上市輔導；蘭迪玻璃更是在前年就中止了審查。
由此看來，特寶生物更像是承載著楊英、蘭春夫妻倆首登資本市場的願望。
曾因經營業績降低而中止輔導，創業板改道科創板
特寶生物早在2000年便完成了股份制改制，2016年12月，國金證券開始對特寶生物的首次公開發行股票並在創業板上市進行輔導工作。
但值得注意的是，輔導的過程中出現了一些波折，2018年1月30日，由於企業產品的市場銷售情況未達預期，經營業績受到定影響，國金證券中止了對特寶生物的輔導工作。
從上文描述中，知道特寶生物2017年業績大幅下滑，淨利潤僅為516.86萬元，同比降幅達82.37%，扣非淨利潤更是出現-247.79萬元的虧損。
而觀察君通過通化東寶財報發現，特寶生物2018年上半年淨利潤為450.13萬元，去年同期為-701.36萬元。這些都足以說明特寶生物經營出現了問題。
不過2018年12月12日，由於企業產品的市場銷售情況逐漸好轉，經營業績呈現上升趨勢，國金證券恢復了對特寶生物的輔導工作。
而此時特寶生物的擬申請上市交易所及板塊也發生了變化，上市交易所及板塊為上海證券交易所科創板。
創業板改道科創板一來增加了特寶生物上市的概率，二來可以大大增加其上市的市場估值。
以往的A股IPO有一條不成文的規定，發行市盈率不超過23倍，大多數上市企業都不會越線，只有少量略微超出。因此，新股IPO之後很少出現破發的情況，一般都會超過發行價。
但科創板打破了23倍市盈率的限制，《科創板股票發行與承銷實施辦法》規定了詢價確定價格的原則，《科創板上市保薦書內容與格式指引》指出“對於市值指標，保薦人應當結合發行人報告期外部股權融資情況、可比公司在境內外市場的估值情況等進行說明”。
如果特寶生物在創業板上市，按照發行價不超過23倍市盈率計算，其發行市值最多僅為3.6億。但改道科創板後，其發行估值達到了近36億，增長十倍，這無疑更具誘惑力。
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