A股800億“疫苗之王”智飛生物，重磅產品停產，機構倉皇出逃.....
4月2日，智飛生物（300122）早盤大幅低開近9%，短短6分鐘便被摁在跌停板上。截至收盤，跌停板上仍有5.5萬手封單壓頂，超2.55億資金排隊出逃。
今日全天成交金額達16.84億元，創2018年7月以來新高，大量資金在跌停價出逃。總市值一日蒸發近82.56億元。
其閃崩、跌停的罪魁禍首是一則公告。
4月1日晚間，智飛生物發佈公告，子公司在未獲得再註冊批件之前，將暫停AC-Hib疫苗的生產。
重磅產品，突遭停產
此次停產的疫苗產品並非是因為質量問題，而是再註冊批件申請行政程序尚未完成。
資料顯示，AC-Hib三聯疫苗是智飛生物自主研發的重磅獨家品種。
AC-Hib疫苗，是智飛生物全資子公司智飛綠竹的產品，而國內僅智飛綠竹一家企業能生產AC-Hib疫苗。該產品於2014 年 12月獲批、批准文號有效期為5年，2015年第二季度開始上市銷售，為全球獨家產品。
AC-Hib三聯疫苗主要用於預防 A群、C群腦膜炎球菌和B型流感嗜血桿菌引起的疾病，可以同時起到 AC 結合疫苗與 Hib疫苗的作用。
2018年11月8日，智飛綠竹曾向北京市食藥監局提交AC-Hib疫苗再註冊的申請，但該行政程序尚未完成，智飛生物尚未尚未收到再註冊批件。
這意味著，在沒有收到註冊批件的情況下，從2019年4月2日起，智飛生物將暫停AC-Hib疫苗的生產。
市場聞之色變，資金倉皇出逃，股價罕見上演閃崩跌停。午間，智飛生物相關人士緊急回應稱：
此次僅是原藥品批准文號到期，並不涉及到AC-Hib疫苗的產品質量問題，依然可以在市場中正常銷售。
待申請到新的再註冊批件後，將繼續恢復該疫苗產品的生產。
一年賣出10+億，毛利率高達96%
智飛生物也在公告中表示，上述產品的停產將對公司2019年及今後的經營業績產生較大的影響。
而究竟影響幾何呢？
據智飛生物2017年財報顯示，2017年共批簽發了470.4萬支AC-Hib疫苗，相比2016年的22.2萬支增長率達到2018.54%。
根據最新的貴州省二類苗採購目錄，該疫苗的價格為215元/支，每人份共計860元，意味著2017年AC-Hib疫苗銷售金額超10億元。
據廣發證券研報，僅2017年，智飛綠竹便給母公司帶來了4.29億元的淨利潤。
2018年上半年，該疫苗批籤數量已經達到了280萬支，同比增長52.83%。
近年來，智飛生物在代理進口疫苗方面持續發力。去年智飛生物獨家代理了默沙東的四價HPV疫苗以及九價HPV疫苗，給業績帶來了不小的貢獻。
2018年上半年，智飛生物業績同比暴漲，營收和淨利潤同比增速分別為365.4%和297.2%。分產品來看，二類苗帶來的收入達5.63億元，同比增長35.69%，也主要是來自智飛生物獨家產品三聯苗的貢獻。
同時，Hib疫苗市場規模超20億元，仍是智飛生物不可忽視的藍海市場。
據中國產業信息網的數據顯示，按1800萬新生兒，理論上5400萬劑Hib疫苗的需求測算，目前 Hib 疫苗滲透率約為 43.5%，AC-Hib 三聯疫苗佔Hib 疫苗市場 20.8%。
假設 Hib 接種率提升到 60%，則需要 3240萬劑 Hib，AC-Hib佔20%市場可達到13.6 億元，若達到30%市場佔有率，則市場規模可達到20億元。
目前，國內除了智飛綠竹外，尚無企業有上述產品上市。同時，多聯苗屬於升級換代產品，技術含量高，單價高，毛利率也接近96%。
市場空間大、毛利率高，卻面對突如其來的停產，投資者直接用腳投票，砸盤賣出。一位接近智飛生物的人士表示：
綠竹生物正在加緊推進AC-Hib疫苗再註冊的申請工作，爭取儘快取得新的再註冊批件。
現已備足了約600萬支產品，可滿足2019年全年銷售需求。
疫苗大牛股：8年漲幅超900%
近年來，國內疫苗行業“爆雷”不斷，在整個疫苗行業都承壓的情況下，智飛生物因代理產品的亮麗表現，異軍突起。
成立於2002年的智飛生物是一家集疫苗研發、生產、配送及進出口業務為一體的民營生物疫苗企業。2010年9月，智飛生物登陸A股，成為第一家在創業板上市的民營疫苗企業。
作為國內幾大民營疫苗企業之一，智飛生物早年以疫苗代理銷售起家。
自2011年起，智飛生物便取得了默沙東HPV疫苗在中國大陸的獨家代理權。而目前國內尚無HPV量產企業，且沃森生物自主研發的2價HPV疫苗最快也將於2019年獲批。
同時，智飛生物在業內也以強勢的渠道優勢見長。截至2018年6月末，其銷售已覆蓋了30個省市等。
其2018年業績快報顯示，智飛生物全年實現營收52.31億元，淨利潤達14.9億元，分別同比增長超過289.64%、235.2%。
此前，2016年山東疫苗事件影響減弱後，其2017年業績曾暴增1228%，其市盈率最高曾超過100倍，估值曾一度超過恆瑞醫藥。
業績的暴增同樣主要得益於：自主產品AC-Hib三聯疫苗以及手握的默沙東公司的四價HPV疫苗、五價輪狀病毒以及九價HPV疫苗的獨家代理權。
業績驅動下，其股價一路向北，不斷刷新歷史新高。
智飛生物上市以來，月K線走勢圖（後復權）
跌停前夕，其股價再度逼近歷史最高點53.92元。即便長生生物疫苗事件期間，智飛生物的股價也僅有過短暫回調便迅速回升。
截止2019年4月2日，其上市以來的累計漲幅已超407%，期間最高漲幅更是超977%。
機構“踩雷”，TA們單日浮虧超6億
面對如此優異的歷史表現，在此次閃崩、跌停前夕，券商機構幾乎一致看好智飛生物。
2019年以來，智飛生物相關研報
廣發證券研報認為，智飛生物作為國內疫苗標杆企業，公司自主核心產品三聯苗正處於快速放量期，五價口服輪狀病毒疫苗上市後將為公司帶來較大業績彈性，公司合理價值為57.4元/股，給予買入評級。
然而，今日智飛生物一則突如其來的公告，是眾多機構始料未及的。
統計資料顯示，截至2018年末，85家基金合計持有公司1.22億股，佔流通股比例超14%。此番跌停，基金公司單日損失超過6億元。
持有智飛生物前十大基金
據龍虎榜數據顯示，今日2大機構席位合計淨賣出智飛生物超1億元，聞風出逃的機構成為其閃崩、跌停的元兇之一。
而，深股通席位卻逆勢抄底，淨買入超8380萬元，知名遊資席位華泰證券深圳榮超商務中心亦掃貨買入6129萬元。
面對突發的停產，西南證券醫藥分析師透露：
目前，智飛生物已完成凍幹版本的“AC-Hib”三聯苗的臨床試驗，接下來2個月左右就將重新上報。
由於液體版本與凍幹版本的生產體系和工藝都沒有變化，因此獲批只是時間問題。一旦獲批，未來“AC-Hib”三聯疫苗就將以“凍幹”形式重新上市銷售。
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