據企查查數據顯示,4月1日,瑞幸咖啡(中國)有限公司新增一條動產抵押信息。抵押權人為中關村科技租賃有限公司,被擔保債權數額為4500萬元。
資料顯示,瑞幸的動產抵押物均為咖啡機、奶箱和粉倉,物品所屬地遍及北京、上海、廣州、深圳等多地門店。
融資租賃,即瑞幸將自己買回來的設備賣給租賃公司,取得現金,然後再租回來使用。採用這種租賃方式可使承租人迅速回收購買物品的資金,加速資金週轉。
把咖啡機這樣的核心生產工具拿出去賣掉,只為獲得4500萬現金,不免讓人對“瑞幸缺錢”的猜想多信了幾分。
不過,瑞幸咖啡對此回應稱,這是一筆常規的設備融資租賃,符合瑞幸輕資產運營的大思路。通過設備融資租賃等創新金融工具的應用,可以保證瑞幸資產價值最大化。
然而消息一出,引起網上熱烈討論,網友認為瑞幸燒錢太快、盲目擴張,賣資產換錢是運行不佳的表現。
虧損9億不差錢?
瑞幸咖啡真的缺錢嗎?
實際上,關於瑞幸缺錢尋求上市融資的消息已經不新鮮了。
早在2018年11月,就有外媒報道稱,瑞幸咖啡已與投資銀行就海外IPO進行了早期討論,
最終有可能在2019年上市,上市地點選擇在香港或者紐約。今年1月14日,又有知情人士透露,投資銀行已經開始為瑞幸咖啡準備關於在香港證券交易所IPO(首次公開募股)的上市資料。
3月12日,據路透社報道,瑞幸咖啡正在尋求美國IPO,其非執行董事長陸正耀將向包括高盛、摩根士丹利、瑞信在內的幾家投行質押股票貸款2億美元。
當然,這些上市傳言均遭到了瑞幸咖啡的否認。
不過,瑞幸咖啡的鉅額虧損卻是公開的秘密——2018年前三季度,瑞幸的銷售收入為3.75億元,毛利潤-4.33億元,淨虧損8.57億元。
但是因為有資本加持,瑞幸咖啡對虧損並不害怕。
2018年4月15日,瑞幸宣佈完成了數千萬元的天使輪融資。2018年7月11日,瑞幸宣佈完成了2億美元的A輪融資。2018年12月12日,瑞幸宣佈完成2億美元的B輪融資。這樣來看,即便2018年瑞幸虧損了將近10個億,它的賬上還躺在將近20億元人民幣的資金。
在2019年的戰略發佈會上,瑞幸表示,目前虧損依然可控範圍之內,公司的現金流,依然夠支撐三到五年的時間。未來的一年內,瑞幸咖啡將會再開2500家門店,使得公司門店總量達到4500家,在門店數量上和杯量上,同時超過星巴克,成為中國最大的咖啡連鎖品牌。
不過,錢總有用完的一天,更何況是瑞幸的這種用法。
瑞幸的成功從一定程度上來說,與營銷和補貼息息相關。在它迅速擴張的2018年,市場上對瑞幸的低價策略很是受用,但是背後卻是“打折力度降低了就不喝了”的呼聲。
可以說,瑞幸漂亮的銷量與用戶數也是來自於營銷與補貼。但是這兩者,都離不開錢。
但是,不管是從繼續開2500家店,還是留住現有用戶、穩住現在的銷售水平來看,瑞幸的虧損難題恐怕曠日持久。
首先,瑞幸每杯成本大約在30元,這些成本包括咖啡豆、糖、杯,還包含人力、運輸、設備、管理等等硬性支出。
但是瑞幸咖啡的定價卻遠遠低於這個數字。
不止如此,大量的優惠券、首杯免費以及滿減的存在更是拉低了瑞幸咖啡的平均售價——截至去年12月,瑞幸共賣出咖啡8500萬杯,如果根據其給出的年預計銷售額7.63億元計算,那麼平均一杯的售價是8.9元。
這樣來看,每賣出一杯咖啡,瑞幸咖啡的虧損甚至超過20元。
但是,補貼不能停,虧損更不能停。
今年1月份,瑞幸創始人錢治亞表示,未來還要繼續補貼客戶以擴大市場份額。
瑞幸說到做到,3月11日,瑞幸咖啡通過其官方微信,公佈了新一輪為期10周的現金補貼方案:每週通過瑞幸咖啡App消費滿7件商品的消費者將參與到“瓜分500萬現金”的活動中,每週日通過其官方微信提現。
這次活動為期十週(3月11日至5月19日),活動總金額高達5000萬元。
由此來看,在最近幾年,光是補貼,就是不小的數目。
如果再加上每家門店50萬元初期投入計算,光是2019年新開2500家門店,就需要12.5億元。
瑞幸缺錢一說,似乎也不是完全不可能。錢多不壞事兒
當然,如果按照去年年底“賬上還躺著20個億”的說法,瑞幸咖啡確實犯不著賣掉核心生產工具——咖啡機來換現金。
但是不可否認的是,按照瑞幸咖啡的“燒法”,即便是20個億也用不了幾年,它仍需要從上市融資或者解決盈利問題兩者之間做出的選擇,否則等到像ofo一樣陷入資金緊張的漩渦之中才開始反省,將追悔莫及。
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