滬深兩市的資源類板塊，重點區分為三大領域：石油化工，煤炭與有色金屬，三大行業涉及個股較多，估值對比優劣參半，今天針對近期明顯活躍的煤炭板塊先做梳理整合。
煤炭板塊：從供給端看，限制進口引發優質主焦煤緊缺，國內焦煤企業或增加供給保障供應；從需求看，在穩增長政策支撐下，鋼鐵對焦煤總需求或保持平。
000723美錦能源：全面佈局氫能源產業，在國家“脫碳入氫”的節奏中，前端基礎設施和氫氣製備必然領先其他環節優先發展，而美錦本身就有大量副產氫，且通過與優質電堆企業國鴻合作成立錦鴻氫源，參與加氫站建設和前端設備研發製造。
控股優質膜電極企業廣東鴻基，通過優質團隊的構建，掌握氫燃料電池核心命門——膜電極的技術與製造工藝；控股出貨量領先的燃料電池車企，預計 19 年訂單飽滿，是稀缺的能夠貢獻業績的燃料電池相關標的。
600188兗州煤業：公司煤炭產量同比大增，陝蒙基地產能釋放逐步恢復。公司2018年權益煤炭產量9510.1萬噸，同比增1517.5萬噸（18.99%）。公司營收質量持續改善，全年業績受非經常性開支侵蝕，但正常經營盈利能力強勁。
601088中國神華：公司公佈2018年年報，實現營業收入2641.01億元，同比增長6.2%；淨利潤438.67億元，同比下滑2.6%；基本每股收益2.21元。分紅預案：10派8.8元。煤炭去產能任務基本完成，煤電一體化+長協有利於保持業績穩定。19年煤炭產能恢復，電力裝機仍有增量，運輸板塊繼續增長、化工業務保持平穩。
601225陝西煤業：公司基本面優勢明顯：盈利能力強（多項指標創位居行業前列）、成本控制優秀、成長性好、巨大產能釋放潛力疊加鐵路改善預期帶來業績增長、高達5.6%的高股息率和持續40%的分紅率可期。
600740山西焦化：公司近年積極轉型，致力於打造大型一流現代煤化工企業和中國獨立焦化旗艦企業，目前擁有焦炭產能360萬噸、30萬噸煤焦油加工、34萬噸焦爐煤氣制甲醇、10萬噸粗苯等生產能力，此外，公司持股49%的中煤華晉擁有三個高產高效的現代化大型焦煤礦井，提供優質焦煤產能1,020萬噸，噸煤淨利高達近300元，幾乎是中國盈利最高的焦煤礦。從另一角度看，煤焦一體化經營有助於提升抗風險能力。
601699潞安環能：公司作為山西省規模最大的噴吹煤生產企業，且是目前國內煤炭系統裡唯一一家國家高新技術企業，在煤炭資源儲備規模、煤炭品質、所得稅稅率等方面均有備一定優勢。國企國資改革是決定山西轉型前途的關鍵，自2017年以來，山西省加大力度推進省屬國有企業改革，提高五大省屬煤業集團的資產證券化率。目前潞安集團資產證券化率僅約30%，公司作為潞安集團唯一的上市平臺，目前原煤產量僅佔集團公司一半，未來隨著山西國改的加速推進，集團公司的優質資產有望注入上市公司，實現集團整體上市，屆時公司業績將得到顯著提升。
000983西山煤電：2017年7月以來多家省屬國企股權劃轉至山西省國有資本投資運營有限公司，國務院也發文支持山西國企改革。公司做為山西焦煤集團唯一煤炭上市公司，山西國企改革加速推進，有望受益於山西國改。
601011寶泰隆：公司是集煤炭開採、洗選加工、煉焦、化工、發電、供熱於一體的新型煤炭資源綜合利用的大型股份制企業。公司的焦炭產品都在循環產業鏈內繼續深加工，生產成本低，化工產品毛利率高。
600123蘭花科創：公司是優質的無煙煤企業，具備產業一體化優勢，“蘭花牌”無煙煤是重要的煤化工原料， 且為稀缺品種。 近年來公司確立了強煤、減肥、擴化的發展思路， 由於開採煤種為無煙煤，煤化工業務用煤基本可由煤炭業務供給，公司逐步形成了產業一體化優勢。 2017 年以來伴隨煤價上漲，公司營收、 歸母淨利潤以及 ROE、銷售毛利率和淨利率等各項重要數據均呈現出良好的上升勢頭。煤炭在產能有望持續增長，產銷量增長空間預期大。
600546山煤國際：營業外支出增加影響業績，扣非淨利潤改善明顯，煤炭貿易量同比回升，資產減值損失大幅降低，經營性現金流不斷改善，業務款項結算環節的掌控能力不斷增強，2018年歸屬於母公司所有者的淨利潤為2.2億元，較上年同期減46.97%；營業收入為381.43億元，較上年同期減6.79%。
601666平煤股份：公司現金流改善，利潤下滑為暫時性事件，有望逐步企穩向好， 2019 年 3 月 9 日， 公司發佈關於控股股東提議公司回購部分社會公眾股份的公告， 公司本次回購 A 股股份的價格為不超過人民幣 5.41 元/股；回購總額為不低於人民幣 2.7 億元，不超過人民幣 3.3 億元。公司將通過上海證券交易所交易系統以集中競價交易或法律法規許可的其他方式回購公司股份，回購公司股份，彰顯發展信心。
600997開灤股份：2019 年 3 月 29 日，公司 2018 年實現營業收入 204.60 億元，同比增長 10.23%；淨利潤 13.63 億元，同比增長 163.92%。受益於煤、焦價格上漲，公司業績大幅改善，焦炭價格大幅走高，焦化業務盈利提升，預計 2019 年環保去產能持續，助推焦炭價格中樞抬升，預計焦化業務盈利有望持續增強。
600971恆源煤電：公司是安徽省第一家煤炭上市公司，煤炭業務近5年營收佔比基本在90%左右。公司所屬礦井有氣、肥、1/3焦、主焦、貧、無煙等多煤種,動力煤、無煙中(小)塊煤、噴吹精煤、煉焦配煤等產品種類齊全。公司礦井配套的選煤廠都是礦井型選煤廠,入洗本礦原煤,無需配煤,能保持煤種穩定。
002128露天煤業：2019年度煤炭銷售噸煤不含稅綜合售價較2018年有所提高，預計將使2019年度歸屬於母公司所有者的淨利潤增加5.3億元左右，考慮公司其他復墾綠化、環保等成本因素影響，抵消後預計增加公司2019年度歸屬於母公司所有者的淨利潤2.25億元左右。積極佈局風電和光伏等新能源領域。近年來，公司加快了新能源領域的產業佈局以及優質電解鋁資產佈局，預期實現煤-電-鋁產業鏈的延伸。
閱讀更多 邦乾配倍 的文章
