週五(4月5日)晚間20:30，美國勞工部將公佈美國3月份非農就業報告，目前市場預期比較樂觀，新增就業人數預計達17.7萬人，2月份新增就業可能會被上修，失業率可能維持在3.8%，接近1969年以來最低位3.8%，薪資增速有望維持在近十年高位3.4%。
整體而言，這可能會降低美聯儲2020年1月份降息的概率，給隔夜美聯儲官員的鷹派講話提供依據，而且有望給美元指數提供支撐，對金銀和多數非美貨幣產生一定的壓制。
上次非農表現
3月8日出爐的美國2月非農就業數據顯示，美國2月非農就業人口只增加了2萬人，變動增加人數創17個月來新低，遠遠低於18萬人的預期。
美國2月平均每小時工資同比增3.4%，創2009年4月以來最大增速，而失業率降至3.8%。
2月份的非農就業報告後，兼受其他消息的影響，美元指數從近20個月高點97.71附近震盪走弱，兩週內一度跌至96.74附近。從這方面來了，非農新增就業人數的影響力較過去一年顯著增加，投資者需要重點關注，這可能是美聯儲貨幣政策面臨轉向，市場對數據的關注度有所提升。
本次非農存在三大看點
先看下機構對本次非農數據的平均預期情況。
非農新增就業人數的預期中值為：17.7萬人；平均預期值為17.8萬人。
失業率的預期中值和平均預期值均為：3.8%。
薪資增速年率的預期中值和平均預期值均為3.4%。
看點①：2月份數據是否會被上修
西太平洋銀行分析師表示，2月美國非農人口僅增加2萬，對市場造成巨大沖擊。不過今年迄今平均每月非農人口增加16.6萬。
西太平洋銀行預計美國3月非農人口將增加18.5萬，令每個月均值在17萬左右。不過2月份數據有被大幅上修可能，且3月份數據可能疲軟。此外，美國3月份失業率最有可能持平於3.8%。該行認為，美國的失業率依然處於下降趨勢，今年下半年美國的失業率將降至3.5%。平均時薪料增長3.4%，但仍未暗示就業市場繁榮，預計今年增速將慢慢會會升至4%。
看點②：潛在就業增速
Amherst Pierpont Securities的首席經濟學家Stephen Stanley預計就業增長210,000人，但他表示，經濟存在不確定性。相比以往的其他報告，這份數據讓人更想追問就業的潛在增速是多少：人們在談論潛在的經濟衰退，擔憂和不確定因素，我們今年到目前為止還沒有正常的數據流。
看點③：數據對美聯儲明年1月份降息概率的影響；
據匯通網觀察，在美聯儲多次釋放鴿派信號，尤其是3月份利率決議的超鴿派措辭，令市場對美聯儲2020年1月份的降息概率飆升，一度飆升至84%附近，隨著近期數據的相對樂觀和美聯儲官員話風轉變，目前這一概率已經下降至61.8%附近，隔夜美聯儲多位官員措辭重新變得有些鷹派，投資者需要留意本次非農數據後市場對美聯儲明年1月份降息預期的變化。
克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特週四表示，如果經濟表現符合預期，美國利率可能需要“上調一些”。梅斯特表示，她支持美聯儲目前將利率維持在2.25%-2.5%不變的立場，但她預計美國第一季經濟放緩將是“暫時的”。
費城聯邦儲備銀行主席哈克週四也表示，強勁的就業市場和接近目標的通脹令美國“最多”需要在今明兩年各升息一次。
相關數據前瞻指引
匯通網提醒，除了機構的綜合前瞻預期，投資者也可以從最新出爐的美國數據做一些研判，以下幾個數據可以為晚間出爐的非農就業報告提供一些前瞻指引，整體來看，預期偏向樂觀。
3月ISM製造業PMI
4月1日美國供應管理協會(ISM)公佈的數據顯示，美國3月ISM製造業指數55.3，高於預期54.5和前值54.2。其中分項數據美國3月ISM製造業就業指數錄得57.5，創四個月新高，前值52.3；暗示3月份非農有望取得較好的表現。
3月ISM服務業PMI
4月3日美國供應管理協會(ISM)公佈的數據顯示，美國3月ISM非製造業PMI錄得56.1，差於預期和前值；但分項數據美國3月ISM非製造業就業指數錄得55.9，好於2月份表現。暗示3月份非農有望取得較好的表現。
3月ADP
美國3月ADP就業人數增加12.9萬人，創下2017年9月以來最低，預期為增加17.5萬人。2月修正為19.7萬，初值為18.3萬人
據FX678觀察，服務行業新增13.5萬個崗位，但幾乎所有部門就業人數環比均現下降；商品生產行業減少6000個崗位，遠不及前值增加4.4萬個崗位。由於在財政刺激減弱、貿易問題懸而未決及美聯儲政策收緊的滯後影響、求職者數量減少等因素的影響下，企業正在謹慎招聘。
不過，加拿大帝國商業銀行指出，美國ADP報告這並不意味著週五的就業報告將疲弱；
加拿大帝國商業銀行（CIBC）研究團隊認為，3月份ADP就業報告令人意外，就業人數增加12.9萬人，較市場普遍預期低了4.6萬人，但2月份數據被向上修正。2月就業數據目前接近20萬，明顯好於3月的數據，3月ADP意外下滑，可能並不意味著週五公佈的就業報告將疲弱。
3月企業挑戰者裁員數據
美國週四公佈的數據顯示，今年第一季度美國企業宣佈的裁員數量為2015年以來最高。
與2018年最後三個月相比，今年第一季宣佈的裁員人數增長10.3%，至190,410人。這是自2015年第三季度以來的最高水平，部分原因是“經濟不確定性和對即將到來的衰退的擔憂”。零售商繼續帶頭裁員，第一季裁減了46,061個職位。汽車行業3月裁員8,838人，導致汽車製造商和供應商第一季裁員達到15,887人。能源和金融領域的裁員也很多。
不過，全球就業諮詢公司Challenger, Gray & Christmas週四發佈的報告顯示，美國3月挑戰者企業裁員人數下降了21%至6.06萬人，低於2月份的7.68萬人；此外，美國3月挑戰者企業裁員年率大幅下降至0.4%，3月份為117.2%。
相對而言，裁員數據對非農的指引為：中線，略微偏向樂觀。
上週初請失業金人數
美國勞工部稱，截至3月30日當週初請失業金人數減少1萬人，經季節因素調整後為20.2萬人，為1969年12月初以來最低水準；也好於市場預期，市場預期為21.6萬人。這表明儘管經濟增長放緩，勞動力市場依然強勁。
此外，初請失業金人數四周移動均值上週下降4,000人至213,500人，為2018年10月初以來的最低水平。初請失業金人數四周移動均值被認為能更好的衡量勞動力市場趨勢，因其能消除周與周之間的波動。
儘管此次初請失業金數據與定於週五公佈的3月就業報告無關，但分析師表示，這預示就業增長料將反彈。“我們認為初請失業金人數數據符合穩健的勞動力市場狀況，且符合3月就業人口增速普遍預期的反彈，”巴克萊駐紐約分析師Jonathan Millar表示。
其他機構預測彙總
野村證券：預計美國非農就業人數增加17萬；失業率料為3.8%；平均每小時工資月率料為0.2%，年率為3.2%。
高盛：預計美國非農就業人數將增加19萬人。
道明證券：美國3月非農可能為16.5萬；
道明證券(TD Securities)分析師表示，繼1月和2月發佈兩份曲折的報告後，他們預計美國3月份的就業人數將恢復到更可持續的16.5萬；特別是，我們預計建築業就業將出現復甦。2月份建築業就業大幅下滑，可能反映了惡劣天氣的一些影響。此外，製造業和服務業的就業崗位也應呈現出更多趨勢性增長。地區製造業調查顯示，情況有所改善，而服務業就業應由教育和休閒行業的就業增長帶動；
不過，道明證券也注意到，3月份ADP就業報告疲軟，增加了經濟意外下滑的風險，而我們此前的預測已經低於市場普遍預期。家庭調查應該顯示三月份的失業率穩定在3.8%；
道明證券預計，工資將以0.3%的月率“溫和”上漲，因為我們預計在經歷2月份的上漲後會有一些回來。由於基數效應，這一月度增幅應會使年度數據下降十分之一至3.3%。
匯豐銀行：美國3月非農人口料增加16.5萬
匯豐銀行預計，在2月錄得僅僅2萬的增幅之後，美國3月非農就業人口增幅將回升至16.5萬人。同時，時薪將繼續環比上升0.3%，這料將幫助時薪年率穩定在3.4%；失業率方面，因政府關門而休假的美聯儲僱員陸續返崗，2月失業率回升至3.8%，該行預計3月美國失業率仍將穩定在該水平
。
渣打銀行：美國3月非農人口料增加19萬
渣打銀行預測，美國3月季調後非農就業人口將增加19萬人，美國3月份的失業率和勞動參與率將分別保持在3.8%和63.2%
。
丹麥丹斯克銀行：美國3月非農人口料增加18萬
丹麥丹斯克銀行預測，在過去的一個月裡，美國的失業人數略有下降，表明失業率非常低；同時，與前一個月的瘋狂速度相比，招聘可能已經反彈。因此，該行預計美國3月非農增加18萬。
該行指出，另一方面，如果家庭調查顯示就業人數略有增加，美國3月份的失業率可能會保持在3.8%。
美國網站Trading Economics:美國3月非農人口料增加19.3萬
美國網站Trading Economics預測，根據貿易經濟學全球宏觀模型和分析師的預期，到本季度末，美國非農就業人數預計將達到19.3萬。該網站對美國經濟前景仍持較為樂觀的態度，上個月公佈的數據並未影響其判斷。
外匯網站FXStreet分析師：美國3月非農人口料增加20萬
外匯網站FXStreet分析師Yohay Elam預估的非農數據與Trading Economics也很接近。
他表示：“2月份就業崗位的微薄增長被0.4% 的工資上漲和3.4%的同比增長所抵消。此外，失業率仍然保持在3.8%的低水平。多數分析師將2月份的數據視為異常，3月份的最新數據預計約為20萬，持倉數量將恢復健康增長。向上修正也將受到關注。只要就業增長恢復正常，工資增長放緩就不會令人不悅。”
FXStreet 的分析師Yohay Elam
Yohay Elam預計美國3月非農增加20萬，只要美國就業增長恢復正常，工資增長放緩就不會令人不悅。
技術分析師：金價震盪盤整之後可能再度走弱
IG的市場技術分析師Joshua Mahony在報告中指出，金價目前處在明顯的窄幅震盪模式中，在震盪結束之後金價可能再度走弱。
該分析師指出，金價本週以來一直處在整合模式，似乎在等待週五非農數據。整合結束之後繼續向下的概率較大，金價向下非常關鍵的支撐區域在1281到1277之間，這個區域也是空方下行的目標。
上行方面，如果金價向上突破1295的關鍵水平，那麼價格短期有望進一步攀升，有望觸及1300關口以上。
(現貨黃金日線圖)
匯通網提醒，相對而言，歐元區經濟數據較差，美國經濟數據相對樂觀，美元指數隔夜守住了97整數關口支撐，後市偏向震盪上攻，這對金價不利；而且國際貿易局勢改善，全球股市上漲，隔夜美國再創近半年新高，也不利於黃金的避險需求，如果晚間美國非農數據符合預期或者好於預期，都可能令金價重拾跌勢，金價面臨下破1280整數關口的風險；如果非農數據意外大幅差於預期，則金價有望小幅上探1300整數關口附近阻力。
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