近日多家上市公司紛紛披露在工業大麻領域的佈局。隨著大麻素在食品、化妝品、醫療多個領域的價值被挖掘，越來越多國家宣佈工業大麻(或者醫療用大麻)合法。截至2019年1月，全球有41個國家宣佈醫療用大麻合法，超過50個國家宣佈CBD合法。合法化進程、大麻素應用的拓寬促進行業高速增長。
業內人士表示，工業大麻板塊短期內大幅上漲，主要受國際上工業大麻合法化加速、產業開始爆發，以及部分大麻標的股價漲幅巨大的示範效應影響，部分A股企業公佈參與工業大麻產業並獲得許可的公告陸續發佈，吸引了大量趨勢投資者，進一步推進了工業大麻板塊的上漲。建議在工業大麻板塊火熱之時，仍要重視法規帶來的不確定性風險，對於沒有實質性工業大麻業務的標的，採取迴避措施。已經開展工業大麻業務的標的，對基本面沒有明顯幫助的，建議採取謹慎態度。
事件驅動多公司披露涉足工業大麻計劃
昨日，方盛製藥（603998）、塞力斯（603716）、德展健康（000813）紛紛透露推進公司在工業大麻領域的佈局。
根據公告，方盛製藥擬在雲南省會澤縣深度參與產業扶貧，方式之一就是做大做強中藥材與工業大麻產業。根據合作內容，方盛製藥計劃在未來8年分期投資10億元，在會澤建立中藥材、工業大麻種植基地和深加工基地。會澤縣政府則在會澤縣境內以土地流轉方式，為方盛製藥有償提供20萬畝左右土地用於中藥材及工業大麻的種植，其中近期內3000畝左右，未來1年內1.2萬畝左右，未來5年內根據需要逐步擴展到20萬畝左右。
塞 力斯與
ICANISRAEL-CANNABISLTD(下稱“ICAN”)建立戰略合作關係，並就公司在工業大麻產業鏈上下游整合與發展上達成合作意向，以尋求全球範圍內優質的大麻產業投資機會。
據悉，ICAN成立於2015年
7月，總部位於以色列，是一家專業從事工業大麻產業孵化及投資的企業。根據合作內容，塞力斯有權與ICAN在同等投資條件下選擇跟投相關標的項目。
塞力斯表示，公司主營醫療試劑及耗材集約化運營服務業務，該合作項目與公司主營業務目前不具有相關性，對塞力斯2019年度經營發展無實質影響。
德展健康則擬與漢義生物科技(北京)有限公司、自然人繆煥輝共同出資成立漢德(或者德義)製藥有限公司或雲南漢德(或者德義)工業大麻製藥有限公司(暫定名)，擬註冊資本暫定1億元，其中德展健康以貨幣出資，佔註冊資本的49%。德展健康表示，本次對外投資將推進公司在工業大麻領域的佈局。
國際上將大麻植物中致幻成癮的毒性成分四氫大麻酚(THC)含量低於0.3%，不具備毒品利用價值的大麻品種類型稱為工業大麻。工業大麻在我國也稱為漢麻，是大麻科(Cannabinaceae)大麻屬(Cannabis)1年生草本植物，其原植物及其提取產品在生物製藥、生活用品、紡織纖維、複合材料、生物質能等多個領域均有廣泛的應用。
行業前瞻國內相關政策邊際出現變化
目前，我國工業大麻的種植與加工需要受到當地公安局的審批，雲南(2010年)、黑龍江
(2017年)、吉林(2018年)三個省份已經獲批可在省級農業科學院的指導下發展工業大麻產業。
作為我國率先批准進行工業大麻種植與加工的雲南省在工業大麻的數量與質量上均具有一定優勢，且成為全國第一個以法規形式允許並監管工業大麻種植的省份。2015年，漢麻投資集團有限公司與黑龍江省科學院簽署戰略合作協議併合資成立黑龍江漢正火麻科技有限公司，圍繞工業大麻在全球範圍內進行科學選種、育種和培植，擁有黑龍江省唯一合法工業大麻種子
“火麻一號”系列，並在克山縣建設上萬畝工業大麻種植基地。
2017年，《黑龍江禁毒條例》對於工業大麻與娛樂大麻定義的區分，拉開省內工業大麻合法化的序幕。自此以後，黑龍江省加大地區合作，積極發展工業大麻種植與加工產業。2018年，吉林省政協會議上提出工業大麻合法化的相關提案，並由吉林省政府將涉及“工業大麻管理”的《吉林省禁毒條例》列入地方性法規立法項目。
今年1月，吉林省農業科學院與荷蘭Fytagoras公司(紫鑫藥業（002118）子公司)合作成立“吉林麻類工程研究中心”。
若未來工業大麻的藥用研究價值及新型利用方向可以在國際學界研究及現實應用中得到進一步的印證，預計國內將極有可能進一步推進工業大麻的合法化進程。即推動工業大麻合法化省份數量的增加，並支持相關產業的發展。
目前，工業大麻在藥用、纖維產品等多場景的應用仍處於萌芽及發展階段，具備遠期研發空間。尤其是大麻二酚在醫療領域的效用不可小覷，將在是否能替代傳統藥物(處方藥、阿片類藥物等)方面受到進一步研究與評估。大麻產業局勢的轉好，吸引著食品飲料菸草等商業巨頭爭先與工業大麻、醫用大麻公司展開跨界合作。
在含有大麻元素的食品菸酒正相繼投產或進入合作研發階段的同時，該行業還吸引了大型零售商的目光。2018年10月，沃爾瑪表示鑑於加拿大大麻的全面合法化政策，正積極探索在加拿大各門店出售大麻類產品的可能性。
投資機會工業大麻下游應用空間廣闊
2017年，全球工業大麻產值約為210億元，預計至2020年將達到390億元。工業大麻產業屬於全球市場中的新興產業，近十幾年來在全球範圍內逐漸得到合法化。
我國工業大麻產業在全球產業鏈中佔據重要地位。我國自6千年前已開始工業大麻的種植，目前是全球領先的工業大麻種植、處理、加工及出口國。近年來，中國佔據大約全球工業大麻種植面積的一半以及全球600餘項工業大麻相關專利的一半。2017年，國內工業大麻產值約為75億元，超過全球產值的三分之一。據估計，2020年，國內工業大麻總產值將達到約105億元(CA-GR11.87%)。
興業證券表示，近年來，中日韓美妝市場消費需求顯著提高。考慮到美妝市場對添加自然精華類的美妝產品具有較高的偏好，CBD(大麻二酚)化妝品廠商有機會切入該市場進行擴張。與此同時，CBD在醫藥領域常常被用作治療和緩解神經性疾病、心血管疾病、炎症、神經性疼痛等高發於老年人群體的疾病。據估計，10年內中、日、韓地區老年群體將達到2.75億人。可以預計，CBD在醫藥領域具有可觀的發展空間。建議重點關注A股工業大麻相關公司順灝股份（002565）、東風股份（601515）、銀河生物、紫鑫藥業、誠志股份（000990）、龍津藥業（002750）、康恩貝（600572）、天津磁卡（600800）。
光大證券對紡織服裝和化妝品領域與工業大麻相關上市公司進行了梳理：其中，雅戈爾（600177）研究佈局最早，較早與中國人民解放軍軍需裝備研究所合作、設有漢麻中心，並已推出以漢麻纖維為原材料的原創服飾家居品牌漢麻世家，另外公司參股30%股權的子公司寧波漢麻生物科技在漢麻製品的生產、研發和銷售，以及新材料方面進行佈局。另外，際華集團（601718）在軍需用品上也有針對漢麻纖維進行研究和生產相關產品，華升股份（600156）控股股東華升集團、三房巷（600370）、欣龍控股（000955）與漢麻集團有相關合作。
東興證券則提醒，工業大麻板塊短期內大幅上漲，主要是受國際上工業大麻合法化加速、產業開始爆發，以及部分大麻標的股價漲幅巨大的示範效應影響，部分A股企業公佈參與工業大麻產業並獲得許可的公告陸續發佈，吸引了大量趨勢投資者，進一步推進了工業大麻板塊的上漲。近日國家禁毒委突發性的政策變化對工業大麻產業的影響仍具有不確定性，建議在工業大麻板塊火熱之時，仍要重視法規帶來的不確定性風險，對於沒有實質性工業大麻業務的標的，採取迴避措施。已經開展工業大麻業務的標的，對基本面沒有明顯幫助的，建議採取謹慎態度。
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