國內盤面：上週五鄭糖主力1909合約增倉減量，期價仍保持在5200關口上方運行;收盤5258，較上一交易日+0.31%;成交量1072326;持倉704312，+55382，基差52，-28;SR5-9月價差44，+9。
外盤走勢：ICE原糖期貨週四下跌，受累於美元上漲，主力5月收低0.15美分/磅或1.2%，收於12.66美分/磅。ICE白糖(5364, 126.00, 2.41%)期貨主力合約8月收低4.5美元/噸或1.33%，收於333.9元/噸。
消息方面：1、甘蔗行業組織Unica報告稱，巴西中南部2018/19榨季於3月31日正式結束，本榨季該地區總計壓榨甘蔗5.9633億噸，同比減少3.90%，產糖2650萬噸，同比大減26.51%;產乙醇309.4億公升，同比增加18.63%。2、印度糖貿易協會主席稱，在去年10月1日開始的當前年度，印度糖廠已經簽訂合約出口270萬噸糖。該主席表示糖廠已經發運了170萬噸糖。
現貨方面：柳州中間商站臺報價5300-5320;較前一交易日報價上調10;南寧中間商站暫無報價，總體市場成交一般。(單位：元/噸)
倉單庫存：倉單17990張，+481，當日倉單增加，但處於近三年的同期低位水平。
主力持倉：當日主力合約前20名多頭持倉263191手，+16634;空頭持倉335478手，+14500，淨空頭持倉仍佔據明顯優勢。
總結：巴西產量、出口雙雙下調，加之印度政府傾向限制食糖出口，利好於ICE原糖價格。國內糖市：現貨價格普遍走高，雖然終端用戶拿貨積極性減弱，但商家挺價意願仍強烈。銷售數據顯示，3月份食糖銷售良好為489萬噸，較同期393.8萬噸，增幅為24.17%。目前廣西已經臨近收榨尾聲，雲南將也在下週步入收榨高峰期，市場將進入全面的去庫存階段，短期市場供應糖量仍相對較大，但需求處於“淡季不淡”趨勢，給予糖價一定的刺激。走私方面，緬甸商務因中國需求不足暫停103份轉口糖許可證，預計走私糖仍維持低位。政策的不確定仍主導著糖價的走勢，後期關注政策面情況。技術上，鄭糖1909合約日內繼續增倉，K線處於布林中軌上方，並且呈現多頭排列，短期期價偏強運行。操作上建議短期鄭糖主力在5200下方買入多單。
瑞達期貨
滬銅下探回升 短期震盪看待
行情回顧：上週五滬銅1906合約下探回升，cu1906合約交投區間為48990-49380元/噸，收於49280元/噸，日下跌0.20%。持倉量185604，-984;基差-230，較前一日-260。外盤方面，截至15：35，3個月倫銅報6437.50美元/噸，日上漲0.52%。
銅市行業資訊方面：據彭博社報道，智利國家礦業公司Codelco董事長JuanBenavides在聖地亞哥表示，旗下Chuquicamata和Salvador冶煉廠最遲將於年中滿負荷運行。
現貨分析：據消息，上海電解銅現貨對當月合約報升水30元/噸-升水150元/噸，平水銅成交價格48980元/噸-49020元/噸，升水銅成交價格49080元/噸-49120元/噸。隔夜美國數據表現亮眼美元回升97關口，基本金屬承壓回調，滬期銅大幅下挫走低至49000元/噸下方，當日期銅圍繞49000元/噸一線整理。盤初持貨商有意挺價，報價在升水50-160元/噸，但市場氛圍不夠積極，下游消費不及預期，有部分持貨商不再堅持主動放鬆價格，平水銅成交熱潮始於升水30元/噸，好銅始於升水130-140元/噸，貿易商壓價收貨，溼法銅維穩於貼水60-貼水40元/噸。期銅雖有下滑，但整體買盤不及預期，現貨升貼水基本維持昨日水平，現貨市場僵持拉鋸的特徵依然明顯。
倉單庫存：倉單150476，-1488;4月11日，LME銅庫存為194,425噸，較上一交易日減少3,100噸。截止至2019年4月4日，上海期貨交易所陰極銅庫存為257,320噸，較上一週減少4,092噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1906合約前二十名多頭持倉57658，+138;空頭持倉69271，+869。主流多空持倉雙雙增加，其中空頭增幅較為明顯。
行情研判：上週五滬銅主力合約下探回升，現貨市場上，市場氛圍不夠積極，下游消費不及預期，有部分持貨商不再堅持主動放鬆價格，現貨市場僵持拉鋸的特徵依然明顯。操作上建議滬銅1906合約可以考慮在49000-50000元/噸之間高拋低吸，止損各300元/噸。
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