高送轉炒作持續降溫，真金白銀的高分紅漸成主流。繼貴州茅臺10股派145元刷新A股分紅紀錄之後，A股又來一家大手筆分紅的上市公司。近日，網絡遊戲股吉比特擬向全體股東每10股派發現金紅利100元(含稅)，共派現7.19億元，幾乎分光2018年全年淨利潤。
過往，A股“鐵公雞”“背離公司經營業績實施高送轉”等現象備受詬病。但是今年，在監管部門的積極引導下，A股市場現金分紅熱度不斷上升。目前有上千家上市公司發佈了現金分紅預案，包括多家上市青企。本期壹周理財，我們聚焦A股分紅季，盤點今年上市企業的分紅狀況，分析高股息率所在行業以及高股息潛力股，給投資者一定的投資指引。
金額：兩家公司現金分紅破10元
以報告期為時間節點，截至4月5日，累計共有1032家公司發佈了分配預案，其中1025家公司涉及現金分紅，佔比高達99.32%!現金分紅已經成為主流。具體來看，在上述1025家公司中，每股現金分紅最高的是貴州茅臺，達14.539元，是兩市暫時唯一的一家每股現金分紅突破10元的公司。此外，華寶股份、養元飲品、三鋼閩光、雲南白藥等4股每股現金分紅金額也達2元或以上。
大多數公司每股現金分紅在0.5元以內，其中，291家公司每股現金分紅在0.2元(含)至0.5元之間，佔比28.39%;255家公司每股現金分紅在0.2元(含)至0.1元之間，佔比24.88%;375家公司每股現金分紅小於0.1元，佔比36.59%。
不過，吉比特4月9日晚間披露年報，擬定2018年年度利潤分配預案為：以未來實施2018年年度利潤分配方案時股權登記日的總股本為基數，向全體股東每10股派發現金紅利100元(含稅)，共派現7.19億元。吉比特也成為繼貴州茅臺之後，A股2018年第二家每股現金分紅10元以上的上市公司。值得注意的是，吉比特有高分紅的傳統。此前2016年度派現41元，2017年度派現26元，上市後累計現金分紅超過11億元。
股息率：蘭州民百股息率接近21%
雖然每股現金分紅金額低於貴州茅臺，但以股息率而論，吉比特此次現金分紅率，超過貴州茅臺。截至4月9日收盤，吉比特股價報於207.49元，按每股10元的現金分紅金額計算，其股息率接近4.4%。而相較於披露日的股價，貴州2018年現金分紅的股息率，只有1.8%的左右。
無論是吉比特，還是貴州茅臺，雖然現金分紅金額可觀，但由於股價高，股息率在已披露或實施2018年利潤分配的A股上市公司中，都不算很高。根據公開披露，迄今為止，2018年現金分紅股息率最高的A股上市公司，分別是蘭州民百、方大特鋼、華寶股份、華聯控股、馬鋼股份，股息率均在8%以上。
在上述幾家公司中，蘭州民百現金分紅比例最高。披露信息顯示，該公司2018年實現淨利潤15.83億元，現金分紅比例為每股1.6元，分紅總額達到12.46億元，佔同期淨利潤的80%以上。按分紅方案披露日收盤價計算，其股息率接近21%。而方大特鋼的股息率，也在10%以上。方大特鋼2018年實現淨利潤29.27億元，每股現金分紅金額1.7元，分紅總規模24.64億元，佔其當年淨利潤的88%以上。相較於方案披露日的收盤價，股息率也超過12%。
上市青企：青島銀行豪分9億元紅利
接下來我們把目光投向青島轄區上市公司。截至目前，有6家上市青企發佈了分紅預案。今年業績大增的“白馬股”青島啤酒披露2018年年度分紅派息方案：以本公司總股本13.5億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利4.8元(含稅)，合計派發現金紅利總額為6.48億元。A股業績首秀出彩的青島銀行也披露2018年年度分紅派息方案：以本公司總股本45.1億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利2元(含稅)，合計派發現金紅利總額為9.02億元。
東軟載波發佈的最新分配方案為每10股派發股息人民幣2元，股息率1.29%;民生控股最新分配方案為每10股派發股息人民幣0.3元，股息率0.6%;新華錦擬每10股派0.61元(含稅)。
此外，還有匯金通披露2018年年度分紅派息方案：以本公司總股本1.75億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利0.55元(含稅)，合計派發現金紅利總額為963萬元。
背後：現金分紅除息後股價下跌
對投資者來說，分紅究竟意味著什麼呢?很多投資者說，相對於刺激的股價漲跌，平淡的股票分紅存在感一直很低。其實，分紅是股票投資兌現收益的重要方式，也會在一定程度上影響股價走勢，值得重視。
通常我們說到股票分紅，都是指現金分紅。而實際上，股票分紅有三種形式。送股、轉股、現金分派。
送股、轉股都是上市公司向股東派發股票作為分紅，不同的是，送股是將盈餘公積和未分配利潤轉化為股份，而轉股是將資本公積轉化為股份。送股和轉股會使股本增加，但不改變股東權益，每股股票所代表的企業實際價值有所減少，因而每股價格就會降低，形成除權。對於持股人來說，送股和轉股後，持股數量變多了，股價降低了，但持有的股票資產沒有變化。
而現金分派上市公司要掏出真金白銀。現金分派是上市公司運用年度可分配利潤，以貨幣資金支付給股東的股利。現金分紅不改變股本，但股東權益減少，每股股票所代表的企業實際價值也會減少，因而每股價格就會降低，形成除息。對於持股人來說，現金分派後，收到一筆現金分紅，持股數量不變，股價降低了，持有的股票資產減少。
意義：持續高分紅的屬於“績優股”
股票作為一種金融資產，它的內在價值取決於未來能給予持有者的現金流，也就是未來公司給予投資者的分紅折現後的總和。分紅的意義還在於它是股票投資實現收益的重要途徑，一些高股息的股票，每年的分紅就可以給投資者提供不錯的回報。而如果不分紅，那投資者只能通過交易才能套現。
此外，分紅的意義還在於，它會對股價走勢產生影響，高分紅的個股往往受到市場追捧。比如以往特別火爆的“高送轉”行情。為什麼會有人炒作高送轉行情呢?一方面，很多人認為高送轉的上市公司表明公司對業績增長充滿信心，對應的是高送轉的“公告行情”;另一方面，投資者在購買股票的時候會有種“貪便宜”的想法，高送轉降低了股價，提升了股票的流動性，對應的是高送轉的“填權行情”。
而高股息通常說明公司盈利穩定+股價低估。因此，在分紅這個問題上，雖然並不是所有的好公司都熱衷分紅，但能夠持續高分紅的上市公司，盈利能力一定不差，屬於“績優股”。應該作為價值投資的甄選標準之一，而貴州茅臺就是典型。
潛力股
關注未分配利潤高的分紅“常客”
哪些個股有潛力進行高分紅?國金證券研報指出，上市公司現金分紅之所以重要，與監管層對現金分紅的重視和A股投資機構息息相關。而近10年來 (除2012-2013年外)，高分紅組合均能獲得超額收益。持續穩定的現金分紅反映了公司的盈利能力較強，經營業績穩定和現金流較為充裕。
一般而言，有能力和意願進行現金分紅的企業，多是業績出現增長的企業，且通常賬上有較高的未分配利潤可供分配。有數據統計，目前有至少40多家上市公司在2018年三季度末每股未分配利潤超過4元、且根據業績預告，預計2018年淨利潤最大增幅達20%或以上，投資者可以進行參考。
另外，每股未分配利潤金額較多的公司中不少是有著高分紅傳統的分紅“常客”。白酒業的貴州茅臺、洋河股份，家電業的格力電器、美的集團，醫藥界的雲南白藥、步長製藥，汽車業的江鈴汽車、上汽集團、長安汽車等公司的分紅實力、動力均不容小覷。
回顧往年分紅情況，從細分行業看，除了銀行外，食品飲料、紡織服裝、汽車、房地產及生物醫藥等大消費類行業的上市公司系高分紅的主力。其中，作為汽車、煤炭及白酒板塊的龍頭，上汽集團、中國神華及貴州茅臺近3年一直保持40%至60%的高分紅比例，成為以紮實業績和持續穩定分紅回饋投資者的典範。
有投顧表示，隨著居民生活水平提升，追求品質、品牌的消費理念成為新一輪消費升級的驅動力。食品飲料、汽車等一批大消費行業由此復甦，一批盈利穩定、高成長性的行業龍頭脫穎而出。而這些行業龍頭企業普遍已進入發展成熟期，無論從原始利潤積累還是業績增長層面來看，都有實力和底氣來實施高現金分紅方案。
本版撰稿記者王婷
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