上文提到約翰博格，繼續聊聊這個傳奇人物。
3
站在今天這個時間節點去看，約翰博格就是人生贏家。
指數基金之父、先鋒領航集團創始人、寫出十數本暢銷書的作家，每一樁每一件，都分量十足，金光閃閃。
可在1974年呢？
那時股市連續兩年下跌，惡劣的行情對他的職業生涯造成了致命打擊。這一年約翰博格45歲，從20歲開始，約翰博格已為威靈頓工作了25年，可他依然丟掉了威靈頓管理公司CEO的位置。
錯誤的策略，悲觀的市場，糟糕的收益，混亂的局勢，執劍相對的波士頓合夥人，壞情況扎堆而來。
有沒有一件好事？
樂觀點看，至少在他崩潰的時候，依然有信任他陪伴他的朋友。去往費城的火車不會忘記這一幕，椅子上坐著一個因為痛苦而哭泣，又因為憤怒重拾勇氣的男人。
他是怎麼度過那段時間的？
沒有人知道。那段時間的心路歷程約翰博格也很少提及，當時情況如此之壞，以至於在知道被解僱的噩耗後，妻子也絲毫不感到意外。而在後期的訪談以及他自己寫的書中，出現頻率更高的，是他做出的決定。
至少他還擁有一支基金。
自此，一個曾經的主動基金支持者徹底走向了另一面，前半生的堅持和原則通通被推翻。以約翰博格的說法，先鋒領航集團的許多決定源自他“尋找成功的基金經理但最終失敗的親身經歷”。
痛定思痛。
對強者而言，失敗是最強力的催化劑。自立門戶後，約翰博格徹底改變了在威靈頓時期的經營風格，變得前所未有的強勢。
再沒有可以失去的東西了。
4
讓先鋒從一個名不見經傳的小基金成長到世界頂級的基金集團，約翰博格採取了非常多的顛覆性舉措，最主要的有這麼兩件：
一、讓基金共同持有公司
先鋒領航基金採取公司制模式，在扣除基金運營成本之後的收益全部歸基金持有人。
即基金公司為持有人賺錢，不再計提固定比例管理費，隨著公司管理規模的擴大，基金費率還將持續降低。
簡單說，雖然是自己開公司，卻只是領工資，主要為別人賺錢。你能想象張小龍把微信做起來，然後把微信賺的錢都給微信用戶，自己只是領點工資嗎？
約翰博格做到了。
這也是為什麼在先鋒領航集團成為美國最大的基金管理公司之一後，約翰博格每年的收入依然只有幾百萬美元。
而他的對手，身家足有幾百個億。
二、降低佣金費率
當下基金的申購費率大多不高，在1%-1.5%左右，再加上各種分銷平臺的打折途徑，真正要交的費用可以少至0.1%。
但在上世紀七十年代的美國，基金的銷售平臺並不多，要麼直銷，基金公司直接售賣；要麼分銷，理財師、銀行經理、股票經紀等直面用戶的群體進行售賣。
由於信息的不透明不對稱，大多用戶只能通過分銷途徑購買基金，而分銷和直銷最大的區別在於，分銷時用戶將被收取銷售佣金——費率高達8.5%。
用戶拿出10000元購買基金，只有9150元投入市場，剩下850元則由基金公司和基金銷售瓜分。
牛市時還好，但若市場表現一般，基金帶來的收益也就勉強和申購費用持平，收益最終都落到了基金銷售的口袋裡。
這交易並不磊落，可用戶想要購買基金也只能接受。市場行情如此，規則由基金銷售們聯手製定，近乎壟斷的生意裡，每一個試圖打破現狀的人必然會付出高昂的代價。更何況從業者多受益於這一規則。
何苦自砸飯碗？
偏偏約翰博格就這麼幹了。
他要砍掉銷售佣金。
閱讀更多 君臨 的文章
